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解析并購亂象:皆大歡喜OR兩敗俱傷


cye.com.cn 時間:2012-5-29 9:45:19 來源:國際金融報 作者: 我來說兩句

 “成功完成一項并購好比跑完馬拉松全程,不僅僅是上氣不接下氣,甚至根本不知道自己會在什么階段跌倒,千辛萬苦簽訂的并購協議有時僅是萬里長征的第一步!币晃欢啻螀⑴c并購的IT職業經理人坦言。

  5月22日,谷歌在通過歐美國家監管部門審查和獲得中國商務部有條件批準后,正式宣布完成對摩托羅拉移動公司的收購。然而,互聯網和通信公司間的文化融合、安卓陣營的加速分化,是擺在谷歌面前的問題,未來之路是否光明不得而知。

  無疑,所有企業都希望通過并購重組迅速壯大并占領陌生市場,當然復雜的并購是一把雙刃劍,有可能皆大歡喜,但也有可能兩敗俱傷。

  【類型1】

  如虎添翼

  2011年,IT領域的并購案高達1677億美元,比2010年高出41個百分點!叭缁⑻硪怼笔敲總并購企業的美好愿望,這也無疑是并購企業具備優良“消化系統”的最好體現。

  互聯網江湖,最不缺的就是驚喜。3月12日,優酷網和土豆網宣布以100%換股的方式合并,新公司名為優酷土豆股份有限公司,土豆網將退市。而本次并購也被業內人士看成是一場視頻行業整合大幕的開始。其實,類似通過并購做大自身的產品線的互聯網案例早在2003年就有體現,當時的搜狐并購了游戲門戶17173、房地產門戶焦點網以及短信SP廠商Goodfeel,加之校友錄網站Chinaren和地圖網站Go2map之后,逐漸從單一門戶走向了門戶矩陣。

  除去互聯網大量的并購之外,其他行業中“如虎添翼”的并購也屢見不鮮。2010年4月,惠普的收購團隊瞄準了Palm的webOS平臺并將12億美元放在桌面上以確保這筆交易,在交易結束后惠普很快投入產品生產,第一部運行webOS操作系統的平板電腦已在2011年初推出。

  2010年8月,英特爾宣布以14億美元收購英飛凌無線業務,從而涉足垂涎已久的手機市場。業內人士指出,該次并購將拓展Intel的WiFi和4G WiMAX網絡,將英飛凌的3G技術補充進來后可加速Intel的LTE計劃。此項收購帶來的新技術將應用在基于Intel Core處理器的筆記本以及大量基于Atom處理器的上網本、平板機和嵌入式計算機中。

  【類型2】

  形同雞肋

  有些并購看似轟轟烈烈,實質卻是雙方“甘苦自知”。因此,并購前必須知己知彼。在并購前應進行自身并購能力的評估,制定詳盡的并購戰略,深入調查被并購企業,不打無把握之仗。

  2005年5月1日,聯想宣布完成收購IBM全球PC業務,著實讓業界領略了“蛇吞象”的大手筆。交易完成后,IBM擁有聯想18.9%股權并與聯想結成獨特的營銷與服務聯盟,聯想的PC將通過IBM遍布世界的分銷網絡進行銷售。其實,聯想的戰略是想借IBM的名頭打入國際市場,而IBM的PC業務原本已虧損十幾億元,因此IBM眼中的PC業務已成為了戰略上的雞肋,目前聯想尚未獲得當初期待的國際市場和PC市場排名并提前棄用了Think品牌。

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