受產(chǎn)能過剩、進(jìn)口煤沖擊等多重因素影響，安徽省內(nèi)小型煤企已被動(dòng)停產(chǎn)，大型煤企煤炭主業(yè)低迷。據(jù)悉，各大煤炭企業(yè)2014年的工作重點(diǎn)是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展非煤業(yè)務(wù)以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，安徽國(guó)資改革鼓勵(lì)省屬企業(yè)進(jìn)一步將集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司，加速資本證券化，相關(guān)煤炭企業(yè)動(dòng)向值得關(guān)注。
煤炭全行業(yè)凈虧
安徽近期發(fā)布2013年度工業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)。據(jù)安徽省統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2013年安徽省內(nèi)近九成行業(yè)凈利潤(rùn)增加，但煤炭全行業(yè)出現(xiàn)凈虧損，行業(yè)利潤(rùn)同比2012年減少108.8億元；煤炭企業(yè)虧損額達(dá)到59.9億元，增長(zhǎng)3.6倍。
安徽省淮南礦業(yè)、淮北礦業(yè)、皖北煤電、國(guó)投新集四大集團(tuán)煤炭產(chǎn)量占全省煤炭產(chǎn)量的96%，旗下分別控股了蕪湖港、雷鳴科化、恒源煤電和國(guó)投新集四家A股上市公司。在目前煤炭行業(yè)和A股行情的雙重低迷下，淮北礦業(yè)近日再表沖關(guān)IPO的決心，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示將爭(zhēng)取早日通過IPO發(fā)行審核，提高直接融資比率。淮南礦業(yè)則表示，將實(shí)施“建大礦，辦大電，做資本”的戰(zhàn)略，促進(jìn)實(shí)業(yè)資本和金融資本更好結(jié)合。
安徽省煤炭資源較豐富，產(chǎn)能集中度高，煤炭?jī)?chǔ)量位居全國(guó)第六。安徽省統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，要素成本上升和煤炭?jī)r(jià)格走低制約著煤炭業(yè)盈利：2013年，安徽煤炭行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比上年增長(zhǎng)42%，增幅高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17.5個(gè)百分點(diǎn)；成本占收入的比重高達(dá)91.3%，比全省高4.8個(gè)百分點(diǎn)。
值得關(guān)注的是，去年四季度國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格有所提高，安徽煤炭行業(yè)略有回暖，但春節(jié)過后再度遭遇“倒春寒”，煤價(jià)再次走低，港口庫(kù)存量大增。以安徽最大的煤炭港口裕溪口碼頭為例，目前已達(dá)到150萬噸煤炭的庫(kù)存量，逼近200萬噸港口設(shè)計(jì)堆存量。
多位業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，在產(chǎn)能過剩、進(jìn)口煤沖擊和宏觀經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，預(yù)計(jì)2014年安徽煤炭行業(yè)難以出現(xiàn)回暖，但整治小煤礦、減免相關(guān)稅費(fèi)等扶植政策仍蘊(yùn)藏著行業(yè)向好的機(jī)遇。
據(jù)悉，目前安徽已停批30萬噸以下小煤礦，同時(shí)對(duì)年產(chǎn)9萬噸以下的小煤礦繼續(xù)實(shí)施關(guān)停。此外，安徽省政府相關(guān)部門曾要引導(dǎo)電力企業(yè)多購(gòu)省內(nèi)煤，拿出10%發(fā)電量與采購(gòu)省內(nèi)電煤掛鉤，落實(shí)省內(nèi)電煤供應(yīng)合同5200萬噸以上。
恒源煤電此前公告，接相關(guān)政府部門通知，2013年度公司安全費(fèi)用提取標(biāo)準(zhǔn)由噸煤50元調(diào)整為噸煤33元，預(yù)計(jì)將增加公司2013年度利潤(rùn)總額約為2.5億元。除皖北煤電集團(tuán)外，淮南、淮北等省內(nèi)大型煤炭企業(yè)也獲準(zhǔn)調(diào)減安全費(fèi)用提取。
非煤業(yè)務(wù)成盈利主體
煤炭市場(chǎng)整體低迷，來自非煤業(yè)務(wù)的利潤(rùn)正在逐漸彌補(bǔ)煤炭主業(yè)虧損。相關(guān)人士介紹，安徽省內(nèi)四大煤炭集團(tuán)整體收益同比雖有所下降，但仍保持盈利狀態(tài)。目前發(fā)布盈利預(yù)測(cè)的安徽兩家煤炭上市公司中，國(guó)投新集預(yù)計(jì)2013年度盈利5176.61萬元，同比下降近99%；恒源煤電預(yù)測(cè)2013年利潤(rùn)下降幅度為55%至75%。
“煤炭?jī)r(jià)格低迷，如果外銷就可能產(chǎn)生虧損，不如自我消化，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展煤化工或發(fā)電等多元業(yè)務(wù)，對(duì)沖主業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。”多位大型煤企相關(guān)負(fù)責(zé)人如是闡明公司的轉(zhuǎn)型邏輯，而2012年前中國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)的“黃金十年”，煤炭產(chǎn)量和煤價(jià)上升也為企業(yè)積累了較為雄厚的資金和裝備。
以安徽省內(nèi)最大煤炭生產(chǎn)企業(yè)淮南礦業(yè)為例，2002年起公司在新產(chǎn)業(yè)發(fā)展上累計(jì)投資634億元。2013年公司煤炭板塊虧損約40億元，但依靠電力、房地產(chǎn)、物流等非煤產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)整體微盈，其中發(fā)電板塊盈利24億~25億元。淮南礦業(yè)副董事長(zhǎng)孔祥喜表示，未來兩到三年將繼續(xù)推進(jìn)煤電一體化，實(shí)現(xiàn)煤電對(duì)沖，使本地煤礦實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，同時(shí)將以蕪湖港為平臺(tái)，進(jìn)一步打造大型現(xiàn)代綜合物流企業(yè)。
淮北礦業(yè)副總經(jīng)理孫方接受采訪時(shí)表示，除了推進(jìn)煤電一體化、發(fā)展煤化工業(yè)務(wù)掘金煤炭產(chǎn)業(yè)鏈外，2013年公司全面推進(jìn)降本增效措施，噸煤成本下降約50元。公司近日正式成立財(cái)務(wù)公司，挖掘新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
此前市場(chǎng)曾猜測(cè)，淮南礦業(yè)、淮北礦業(yè)可能分別以蕪湖港和雷鳴科化為平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)整體上市，但該猜測(cè)均遭到兩家公司內(nèi)部人士的否認(rèn)。
“淮南礦業(yè)目前已參股國(guó)內(nèi)外16家電廠，現(xiàn)有電力權(quán)益規(guī)模達(dá)到1086萬千瓦，更大的可能性是通過電廠盡量消化本地煤炭產(chǎn)能，以電帶煤；剩余部分煤炭可能由蕪湖港配煤業(yè)務(wù)來消化。”一位長(zhǎng)期關(guān)注淮南礦業(yè)的業(yè)內(nèi)人士分析道。
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