公開(kāi)市場(chǎng)一片恐慌。全球各大股市紛紛暴跌,投資者不加區(qū)分地大舉拋售,高質(zhì)量證券也未能幸免,跨市場(chǎng)相關(guān)性正趨近于1,金價(jià)屢創(chuàng)新高,問(wèn)題顯然相當(dāng)嚴(yán)重。或許更大的問(wèn)題在于:沒(méi)有什么方案能輕易解決問(wèn)題。第三輪量化寬松或者其他向市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性的政府政策很可能無(wú)法帶來(lái)多大幫助,因?yàn)檫@次危機(jī)并非缺乏流動(dòng)性所致,與企業(yè)或個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表也沒(méi)有多大關(guān)系。其根源在于:人們對(duì)政府制定合理、長(zhǎng)期且符合經(jīng)濟(jì)需要的改革政策的能力持懷疑態(tài)度。至少就近期而言,宏觀經(jīng)濟(jì)背景充其量只能說(shuō)是“不景氣”。
盡管經(jīng)濟(jì)不確定性很可能會(huì)使消費(fèi)者在支出方面更加謹(jǐn)慎,但美國(guó)個(gè)人的資產(chǎn)負(fù)債情況相當(dāng)不錯(cuò),可以說(shuō)很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都沒(méi)這么好過(guò)了。雖然就業(yè)問(wèn)題仍然很?chē)?yán)重,失業(yè)率維持在令人無(wú)法接受的高位,但消費(fèi)市場(chǎng)仍然蘊(yùn)含著巨大的消費(fèi)潛力。只要能給消費(fèi)者帶來(lái)與眾不同的體驗(yàn),使其生活更加便利并能提供極佳的價(jià)值,這樣的產(chǎn)品和服務(wù)仍然能大獲成功。此外,由于2008年金融危機(jī)后,企業(yè)紛紛執(zhí)行更加保守的財(cái)務(wù)政策,大公司手中的現(xiàn)金儲(chǔ)備之多也是前所未見(jiàn)。它們當(dāng)然不會(huì)拿著賬本四處?kù)乓?作為精明而富有經(jīng)驗(yàn)的買(mǎi)家,這些公司現(xiàn)在擁有充裕資金,可用于收購(gòu)產(chǎn)品、服務(wù)或企業(yè)。
對(duì)創(chuàng)業(yè)早期的公司來(lái)說(shuō),這意味著融資環(huán)境發(fā)生了何種變化呢？從原則上來(lái)說(shuō),不確定性對(duì)籌資不利,但這也并不意味著融資窗口已經(jīng)關(guān)閉。【廣和投資合伙人——譯注】阿爾伯特•韋格納上周發(fā)表的一篇文章談及該話(huà)題,他指出,有意融資的公司應(yīng)該盡快達(dá)成協(xié)議,不要為了估值問(wèn)題而斤斤計(jì)較。要想安然挺過(guò)市場(chǎng)動(dòng)蕩,能夠拿到手的資金至關(guān)重要,這遠(yuǎn)比在估值上錙銖必較,非要多爭(zhēng)取幾個(gè)美元更重要。選擇合適的投資伙伴終究遠(yuǎn)比估值多少更重要,這一邏輯永遠(yuǎn)成立。因此,對(duì)想要融資的企業(yè)來(lái)說(shuō),我的建議與阿爾伯特所見(jiàn)略同:盡快完成融資,嘗試儲(chǔ)備18-24個(gè)月運(yùn)營(yíng)所需的資金。在制定運(yùn)營(yíng)計(jì)劃的時(shí)候,還應(yīng)該確保一些“彈性”,即市場(chǎng)需求、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和融資條件發(fā)生變化的時(shí)候,應(yīng)該要有能力增加或削減開(kāi)支。保持靈活性和敏捷性在任何時(shí)候都是值得追求的目標(biāo),但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩時(shí)尤為重要。
不過(guò),最重要的是:繼續(xù)執(zhí)行公司的計(jì)劃。要記住,打造一家公司需要三種活動(dòng):運(yùn)營(yíng)、投資與融資。在創(chuàng)業(yè)之初,需要投入于上述公式中的融資環(huán)節(jié)的時(shí)間非常多,這是合情合理的:沒(méi)有充足的資金,就沒(méi)有公司可言,正因?yàn)榇?創(chuàng)業(yè)公司的首席執(zhí)行官的頭等大事就是確保公司不會(huì)耗盡資金。可是,一旦融資問(wèn)題盡可能好地得到解決,運(yùn)營(yíng)和投資決定就成了成功關(guān)鍵。如何締造企業(yè)架構(gòu),使其形成規(guī)模？側(cè)重于哪些市懲顧客？企業(yè)應(yīng)當(dāng)扮演何種角色？何時(shí)著手？企業(yè)的真正價(jià)值最終還是建立于這些決定之上,融資只不過(guò)是使它們得以實(shí)現(xiàn)的前提。
總而言之:確保擁有充裕的財(cái)務(wù)資源以實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵的運(yùn)營(yíng)目標(biāo),并在計(jì)劃中留下一些彈性空間,以便應(yīng)對(duì)惡劣的融資環(huán)境。做好這些工作后,繼續(xù)專(zhuān)注于你最擅長(zhǎng)的事情:打造自己的公司。能控制的事務(wù)就要控制好,但不能過(guò)于焦慮,試圖面面俱到。避免外界干擾,專(zhuān)注于核心目標(biāo)。然后就是執(zhí)行、執(zhí)行、再執(zhí)行。因?yàn)榧词故窃趧?dòng)蕩年月,業(yè)務(wù)表現(xiàn)可期的企業(yè)仍然能獲得豐厚回報(bào)。你要做的正是全力以赴,使自己的公司成為其中一員。
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