創(chuàng)業(yè)者何時最易出局？
考慮到融資是企業(yè)發(fā)展必不可少的一環(huán)，因此創(chuàng)業(yè)者和投資方的博弈一定程度上也是不可避免的。“新的投資人介入公司后，投資人出于實現(xiàn)投資目標和自身戰(zhàn)略的需要，一般不會坐視原創(chuàng)始人長期發(fā)揮主導作用。”鄭利國說，“除非其戰(zhàn)略得到徹頭徹尾的貫徹。”
根據(jù)鄭利國的介紹，創(chuàng)業(yè)者最容易出局的情形包括：在投資合同或者契約生效后，迫于競爭形勢或投資人戰(zhàn)略的需要，投資人立即改組管理層。
這一般僅見于敵意并購；新公司磨合期間，投資人或創(chuàng)始人可能發(fā)現(xiàn)一些潛在問題，如果這些問題影響到公司運行，投資人會考慮調(diào)整管理層。
而新公司磨合期后，由于新公司運行是企業(yè)文化、人力資源、管理系統(tǒng)和品牌整合的過程，需要在持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營和管理創(chuàng)新之間進行權(quán)衡。鄭利國認為，創(chuàng)始人在新公司磨合期后離開公司，應(yīng)該是投資人和創(chuàng)始人的雙贏選擇。
如何提高控制力？
創(chuàng)業(yè)者在融資之前，鄭利國建議首先要明確自己的目的，決定犧牲什么，然后據(jù)此設(shè)定自己的融資計劃。比如，如果希望將來自己能控制公司，就可以相應(yīng)提高自己股份的比例。
“從創(chuàng)始人來說，融資策略必須基于企業(yè)實際情況和融資動機。”鄭利國說。如果希望保持對企業(yè)控制力，宜選擇金融資本或利用衍生資本工具(如可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等)。金融資本主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和現(xiàn)金紅利實現(xiàn)利益最大化，而優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等衍生工具的投資人對公司的話語權(quán)受到某些限制，不會與創(chuàng)始人目標發(fā)生直接抵觸。
創(chuàng)業(yè)者若是選擇私有投資者入股，為了防止以后被私有資本控制，美國圣克拉拉大學邁爾·斯塔特曼(MeirStatman)建議可以先考察一下該私有資本已經(jīng)投資的企業(yè)的情形。如果私人資本對這些企業(yè)偶爾的增長放慢沒有激烈的反應(yīng)，或者沒有對原創(chuàng)始人過多干涉，就是相對比較安全的投資人。“另外還要評估一個以上的投資者，記住，一切都是可以商量的”。
在選擇了投資人后進行談判和簽訂投資合同／協(xié)議時，創(chuàng)始人可以根據(jù)自己的意愿增加某些確保創(chuàng)始人控制權(quán)的條款。“但是由于資本的強勢地位，這些條款的可執(zhí)行性、可持續(xù)性難以保證，因而只是一種軟約束。”鄭利國認為。
對張冀光來說，即使自己勝了官司，他也表示不會重回中企動力。“我只希望自己離開有個體面的說法而已”。 
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