嚴(yán)重透支的地方信用
風(fēng)險(xiǎn)似已“風(fēng)雨欲來(lái)”。
“急于上項(xiàng)目的地方政府在融資問(wèn)題上迅速擴(kuò)張,嚴(yán)重透支了政府信用,正在累積規(guī)模龐大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。”上述銀行業(yè)官員告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》,“尤其是中小銀行,他們的資金本來(lái)就少,如果豪賭在當(dāng)?shù)卣囊粌蓚�(gè)項(xiàng)目上,一旦其中一個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)壞賬,整個(gè)銀行就會(huì)陷入絕境。”
交行金研中心的報(bào)告稱,歷史上,中國(guó)國(guó)有銀行曾積累了數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的壞賬。在產(chǎn)生壞賬的原因中,政策性貸款首當(dāng)其沖,政府和國(guó)有企業(yè)并非貸款的“避風(fēng)港”。
該中心還表示,恰恰是這些具有政府背景的“政策性”貸款項(xiàng)目可能產(chǎn)生新的金融風(fēng)險(xiǎn)。其中包括“許多地方政府信息透明度不高,加上各地財(cái)政擔(dān)保體系落后,監(jiān)管不到位,銀行難以真實(shí)、全面地評(píng)估其整體債務(wù)水平和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)”。
“政府平臺(tái)項(xiàng)目存在潛在風(fēng)險(xiǎn),但暴露還需要2～3年的時(shí)間,最后這一風(fēng)險(xiǎn)能否化解取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)、土地出讓市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)等。”尹中卿表示。
由于地方城投往往是一個(gè)大集團(tuán),體系內(nèi)又有諸如煤炭公司、水務(wù)公司、煤氣公司、房地產(chǎn)公司等各種小公司,因此資金一旦進(jìn)入到城投體系中,具體運(yùn)作根本無(wú)法進(jìn)行監(jiān)控,在它的報(bào)表中很多內(nèi)容銀行無(wú)法核實(shí)。
當(dāng)然,地方政府財(cái)政的重要部分是出讓土地的收入,而地方城投資本金的重要部分也是土地,諸多地方城投申請(qǐng)貸款時(shí)抵押給銀行的抵押品還是土地,所以,只要土地價(jià)格徘徊在高位,地方政府和地方城投公司的信用都可以放心。
但這顯然只是一廂情愿。
“一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條期,土地價(jià)格就有可能大跌,地方政府收入來(lái)源銳減,地方城投馬上就會(huì)面臨抵押不足的問(wèn)題。當(dāng)二者同時(shí)出現(xiàn)的時(shí)候,地方的信用就無(wú)法兌現(xiàn),商業(yè)銀行同樣面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”一位地方銀監(jiān)局人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。
而目前的情況是,無(wú)論是地方投資平臺(tái)的貸款還是他們發(fā)行的中期票據(jù)、企業(yè)債,最后承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主體都是商業(yè)銀行。地方政府幾年一換屆,通常在任的政府班子是有投資沖動(dòng)的,而銀行也只好相信地方信用。
不過(guò),與以往不同的是,城投或者地方信用一旦失守還會(huì)波及到債券市場(chǎng),可能會(huì)引起一系列的類似次貸危機(jī)式的連鎖反應(yīng)。
無(wú)奈的銀行
金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始謹(jǐn)慎起來(lái)。
新年伊始,北京一家城市商業(yè)銀行給分行下達(dá)了一份通知,要求控制對(duì)縣（區(qū)）級(jí)尤其是縣級(jí)以下政府融資平臺(tái)的信貸投放,重點(diǎn)投向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、財(cái)力較強(qiáng)的省轄地級(jí)市以上政府融資平臺(tái),并關(guān)注地方政府可支配財(cái)力與債務(wù)的匹配情況,防止融資平臺(tái)的過(guò)度負(fù)債。
“雖然現(xiàn)在還沒(méi)收到限額管理方面的通知,但根據(jù)此前總行和監(jiān)管部門的要求,各家銀行對(duì)于政府融資平臺(tái)貸款,總體上將會(huì)更加審慎。”該城市商業(yè)銀行相關(guān)人士直言。
一個(gè)直接變化就是,來(lái)自地方政府投融資平臺(tái)的項(xiàng)目,現(xiàn)在需要上級(jí)行核準(zhǔn),批下來(lái)的難度增大。監(jiān)管層要求商業(yè)銀行要注意風(fēng)險(xiǎn),并提醒在貸款前檢查項(xiàng)目資本金到位的情況。
但問(wèn)題是,在銀行和地方政府合作的過(guò)程中,貸前檢查究竟能起到多大作用？
上述商業(yè)銀行人士稱,給地方政府貸款的負(fù)債率比較好設(shè)定,最難的是怎么給政府編制資產(chǎn)負(fù)債表。多年前,為組織一筆高達(dá)30億元的城建類銀團(tuán)貸款,該行花了5個(gè)月的時(shí)間才完成對(duì)某市的模擬資產(chǎn)負(fù)債表。
據(jù)其介紹,編制政府資產(chǎn)負(fù)債表需要結(jié)合三方面的情況:其一,與地方財(cái)政部門保持良好的溝通;其二,掌握政府控制下所有融資平臺(tái)的情況;其三,銀行自身的信貸經(jīng)驗(yàn)。
以北方一家中小銀行為例,該行從去年開(kāi)始梳理政府融資平臺(tái)貸款,但有些地方政府融資平臺(tái)不透明,資產(chǎn)分別是哪些,資金如何運(yùn)用,不會(huì)向銀行透露。這就導(dǎo)致銀行的資金投入后,具體的資金投向,連融資平臺(tái)自己都說(shuō)不清楚,銀行更難搞清楚。
在此情況下,該城市商業(yè)銀行人士認(rèn)為,“較為現(xiàn)實(shí)的要求是,地方政府自主進(jìn)行負(fù)債總量的平衡,明確自身的融資缺口;控制節(jié)奏,保證項(xiàng)目建設(shè)資金能夠跟上,而政府梳理債務(wù)的目的主要是搞清楚可融資的規(guī)模有多大”。
河南投融資平臺(tái)樣本調(diào)查
對(duì)河南省來(lái)說(shuō),組建更大規(guī)模的投融資平臺(tái),已經(jīng)具備了為地方融資紓困和帶動(dòng)更大范圍內(nèi)的國(guó)資改革的雙重考量。
2009年12月29日,河南省國(guó)有資產(chǎn)控股運(yùn)營(yíng)有限公司正式揭牌,這標(biāo)志著該省繼交投集團(tuán)、鐵投集團(tuán)和水投集團(tuán)之后又一家重要的省級(jí)專業(yè)化投融資平臺(tái)誕生。
而在此前的2009年9月,面對(duì)一方面很多建設(shè)項(xiàng)目資金籌集遭遇困難,而另一方面,銀行存貸差不斷上升,大量資金沒(méi)有盤活的局面,為了破解“短缺”與“過(guò)剩”的矛盾,河南省政府下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)地方政府投融資體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,要求全省建立多層次的投融資體系,搭建大平臺(tái)、實(shí)現(xiàn)大融資。 本新聞共 7頁(yè),當(dāng)前在第 5頁(yè) 1 2 3 4 5 6 7
|
