“基金投基金”模式**----****本-文-來(lái)-源-于-創(chuàng)-業(yè)-網(wǎng) c^y^e.c^o^m.c^n版^權(quán)^所^有
然而，與之前的國(guó)家直接投資項(xiàng)目不同，“創(chuàng)投基金實(shí)現(xiàn)了資金來(lái)源的多元化，并實(shí)行完全的市場(chǎng)化運(yùn)作”，劉維錦、劉偉均表示。
劉維錦介紹說(shuō)，“創(chuàng)投基金每只基金規(guī)模不少于2.5億元，主要以社會(huì)投資為主，包括各類投資機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)、境外投資者及管理團(tuán)隊(duì)等。國(guó)家資金參股比例原則上不超過(guò)20%，且不控股。地方政府參股資金規(guī)模不低于國(guó)家資金。社會(huì)募集資金比例占創(chuàng)業(yè)投資基金的60%以上。**********本=文=來(lái)=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
近年來(lái)，國(guó)外創(chuàng)投通過(guò)投資優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)獲得了巨大收益，民間資本對(duì)創(chuàng)業(yè)投資迸發(fā)出強(qiáng)烈興趣，紛紛參與設(shè)立創(chuàng)投基金。這也改變了由政府主辦創(chuàng)投基金的局勢(shì)。***\\\\***本'文'來(lái)'源'于'創(chuàng)|業(yè)|網(wǎng) c'y'e.c'o'm.c'n版>權(quán)>所>有
實(shí)際上，此次創(chuàng)投基金的“政府與民間資本”共同設(shè)立的“基金投基金”的模式，此前已有先河。比如蘇州市政府背景的中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司設(shè)立的一只基金，資本額為10億元人民幣；上海浦東新區(qū)設(shè)立了一個(gè)10億元?jiǎng)?chuàng)投引導(dǎo)基金；北京中關(guān)村設(shè)立的一個(gè)1.65億元的創(chuàng)投引導(dǎo)基金。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行也成立了這種“基金的基金”，據(jù)該行投資局副處長(zhǎng)胡斌透露，已累計(jì)向本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了大約30億人民幣的創(chuàng)投基金，用于投資科技型的中小企業(yè)。**********本=文=來(lái)=源=于=創(chuàng)=業(yè)=網(wǎng) c=y=e.c=o=m.c=n版=權(quán)=所=有
這種模式不僅為民間資本提供了一個(gè)投資渠道，對(duì)于改善政府背景的創(chuàng)投基金的治理結(jié)構(gòu)也有重要意義。
劉偉表示，“這意味著國(guó)投高科在基金董事會(huì)里也只占一票。”過(guò)去，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金大多是政府投資興辦，在運(yùn)作模式上并不具有完全的市場(chǎng)化特征，這導(dǎo)致了基金與地方政府的關(guān)系職責(zé)不夠明晰，投資項(xiàng)目缺乏效率和收益差等問(wèn)題。
而直投項(xiàng)目試點(diǎn)在市場(chǎng)化方面又前進(jìn)了一步，對(duì)上述問(wèn)題有了較好的解決。10月30日新設(shè)立的20家創(chuàng)業(yè)投資基金，將完全按照市場(chǎng)化的原則來(lái)管理。**----****本-文-來(lái)-源-于-創(chuàng)-業(yè)-網(wǎng) c^y^e.c^o^m.c^n版^權(quán)^所^有
劉維錦介紹說(shuō)，“盈富泰克在直投項(xiàng)目試點(diǎn)工作中代表中央政府出資并簽訂創(chuàng)業(yè)投資基金的相關(guān)法律文件，而創(chuàng)業(yè)投資基金將委托專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)成立專門(mén)的管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理，同時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資基金還將建立投資決策、專家顧問(wèn)、風(fēng)險(xiǎn)控制及評(píng)估制度等規(guī)范運(yùn)作的管理模式”。
在具體投資項(xiàng)目方面，直投試點(diǎn)主要通過(guò)兩家機(jī)構(gòu)直接投資于目標(biāo)企業(yè)股權(quán)；而此次創(chuàng)業(yè)投資基金兩家機(jī)構(gòu)代表國(guó)家資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金，同時(shí)為基金管理者提供專業(yè)服務(wù)、并監(jiān)督基金的規(guī)范運(yùn)作。
簡(jiǎn)言之，就是“兩家公司不干預(yù)基金正常經(jīng)營(yíng)管理”，劉維錦表示。兩家公司以出資額為限代表中央政府行使出資人權(quán)利，向創(chuàng)業(yè)投資基金派遣董事等，通過(guò)股東會(huì)、董事會(huì)依法行使權(quán)利，定期向國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部報(bào)告參股業(yè)務(wù)的運(yùn)作情況和基金運(yùn)行中的任何重大變化。
主要角色：地方政府***\\\\***本'文'來(lái)'源'于'創(chuàng)|業(yè)|網(wǎng) c'y'e.c'o'm.c'n版>權(quán)>所>有
目前，這些基金都在籌備期。其中，國(guó)投高科負(fù)責(zé)上海、湖南和重慶的基金，盈富泰克負(fù)責(zé)北京、吉林、安徽和深圳。“預(yù)計(jì)年底將完成一批，明年第一季度將全部組建完成”，劉偉介紹。
事實(shí)上，此次推出創(chuàng)投基金的主要角色是地方政府。國(guó)家試點(diǎn)省市的出爐也是根據(jù)地方政府自行申報(bào)的方案選出。
據(jù)了解，上海聯(lián)和投資正在與中科院共同發(fā)起設(shè)立一支新材料創(chuàng)投基金。上海市是此次試點(diǎn)省市之一，將設(shè)立集成電路設(shè)計(jì)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、信息服務(wù)業(yè)共5支創(chuàng)投基金，是設(shè)立最多的一個(gè)省市。這顯示了上海市政府對(duì)此事的積極態(tài)度。
2009年，上海市明確了推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的9個(gè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，其中就包括集成電路設(shè)計(jì)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、信息服務(wù)業(yè)等5個(gè)領(lǐng)域。10月30日，上海市常務(wù)副市長(zhǎng)楊雄在創(chuàng)投基金簽字儀式上表示，上海市將吸引各類社會(huì)資金參與，抓緊安排地方的配套資金，盡快審核并啟動(dòng)運(yùn)作，并加大工商、稅收、金融、人才等方面的支持力度。
作為中國(guó)的金融中心，上海在創(chuàng)投領(lǐng)域具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。目前，上海共有各類創(chuàng)投機(jī)構(gòu)228家，資本總量近400億元，先后培育出攜程網(wǎng)、分眾傳媒、微創(chuàng)醫(yī)療、思源電氣等一批創(chuàng)新型企業(yè)。此次共設(shè)立5支基金也是勢(shì)在必得。
在7個(gè)省市中，吉林省是東北唯一省份。國(guó)家將出資1億元參股設(shè)立生物產(chǎn)業(yè)和汽車電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，兩只基金總規(guī)模均設(shè)定為10億元，一期規(guī)模均為2.5億元，其中國(guó)家出資5000萬(wàn)元，吉林省出資5000萬(wàn)元，再分別募集社會(huì)資本1.5億元。
“我們明確創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)以一定比例投資于早、中期的初創(chuàng)型企業(yè)，還鼓勵(lì)創(chuàng)投基金參股設(shè)立天使基金”，劉維錦表示。
目前，北京在新能源與環(huán)保、電子信息、生物醫(yī)藥和高技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域設(shè)立4支基金，有消息稱其中一支為天使基金。
雖然創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)推出，但是業(yè)內(nèi)人士指出，未來(lái)創(chuàng)投基金不一定通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)退出，而是可以采取多種方式，如出售給PE或者其他公司，在三板市場(chǎng)掛牌交易，在海外市場(chǎng)上市，等等，此外還有主板市場(chǎng)和深圳中小板等傳統(tǒng)渠道。
據(jù)悉，作為第一批試點(diǎn)，對(duì)未來(lái)試點(diǎn)規(guī)模擴(kuò)大具有示范意義。待首批20個(gè)基金運(yùn)作成熟后，政府有望在未來(lái)2-3年內(nèi)發(fā)起設(shè)立200個(gè)基金，其中中央政府投入約100億，地方政府則至少投入100億，200個(gè)基金總募集規(guī)模有望達(dá)到1000億元左右，屆時(shí)將支持1萬(wàn)個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)發(fā)展。**----****本-文-來(lái)-源-于-創(chuàng)-業(yè)-網(wǎng) c^y^e.c^o^m.c^n版^權(quán)^所^有 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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