中國經(jīng)濟的內(nèi)生動力仍然存在
地震災害、大小非堅持、次貸危機……諸多不確定事件之下，A股是否會一蹶不振，動蕩的市場方向何在？南方基金管理公司產(chǎn)品開發(fā)部魯力博士為基民談起對宏觀經(jīng)濟的看法。
不確定因素增加導致信心不足
魯力博士認為，這次調(diào)整的根本原因可以用內(nèi)憂外患來
總結。內(nèi)憂指的是自去年年底以來，投資者看到CPI指數(shù)一路走高，對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生了擔憂；而外患則是美國的次貸危機導致了美國信貸危機，“銀行被次貸危機刺激以后不敢把錢貸出來，美國人手里也沒錢了，這樣帶來對資金市場的沖擊是非常大的，內(nèi)部和外部的因素造成了市場的動蕩。”
魯博士認為 ，盡管四月份公布的CPI數(shù)據(jù)略高于一些機構的預測，但這是與去年同期相比的數(shù)據(jù)。從環(huán)比以及與今年前些月的CPI數(shù)據(jù)比較，則是略有下降，“整體形勢應該不能說是很困難。但是對于CPI數(shù)據(jù)，大家的看法分歧比較大�！�
“今年以來每個月都出現(xiàn)了不確定的動蕩，所以這才是宏觀政策層面最令人擔心的事情。”魯博士認為，今年出現(xiàn)的不確定因素較多。但他也指出，雖然宏觀經(jīng)濟有很大的不確定性，但是可以看得到，中央在宏觀政策的選取上仍然比較穩(wěn)健，在宏觀經(jīng)濟的調(diào)控上，央行在調(diào)整貨幣政策的時候不敢輕易調(diào)整存貸款利率，而是幾次調(diào)整存款準備金的利率，“政府擔憂調(diào)整利率以后經(jīng)濟減速過快，對宏觀經(jīng)濟的增長造成中長期的傷害，這是政府不太愿意看到的結果。
上市公司仍可維持高增長
今年以來，中國經(jīng)濟受美國次貸危機影響是令股民、基民擔憂的問題，但魯力認為，從目前看，美國、歐洲市場甚至一些以資源為產(chǎn)業(yè)主導的一些新興市場如巴西、俄羅斯，已經(jīng)出現(xiàn)止跌反彈，“美國經(jīng)濟畢竟是全世界最大的經(jīng)濟體，也是最有活力的經(jīng)濟體，抵御經(jīng)濟波動能力很強。”
另一方面，盡管對美出口占據(jù)GDP較大的一部分，中國對美國的進出口占到19%，由于匯率的不斷升值，我國對美國的出口增速放緩，但是仍然保持比較快的增長速度。同時國內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增速仍然是較高。“雖然跟以前相比有一定的下降，但是仍然保持2位數(shù)的增長�！濒斄φf。
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