新加坡兩大主權(quán)基金之一的新加坡政府投資公司副董事長陳慶炎于當?shù)貢r間9月14日在日內(nèi)瓦發(fā)表講話稱，隨著金融市場危機的擴散，全球經(jīng)濟可能會面臨日本式的經(jīng)濟停滯，為各經(jīng)濟體的政策制定者帶來重大挑戰(zhàn)。陳慶炎表示，全球經(jīng)濟增長在未來數(shù)年中都將表現(xiàn)疲弱，保護主義和民粹主義的政策也很可能會隨之出現(xiàn)。他還認為，從長期來看，主要發(fā)達國家的債務(wù)型通貨緊縮和去杠桿化措施將對其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長造成壓力。
陳慶炎擔(dān)心，一旦住房價格下降幅度超出市場預(yù)期，一些大型金融機構(gòu)也將失去償付能力。新加坡政府投資公司在瑞銀集團和花旗銀行出現(xiàn)與按揭貸款有關(guān)的資產(chǎn)減記后，已向其注資數(shù)十億美元。此外，華爾街各大投行的危機將導(dǎo)致信貸危機整體惡化，進一步減緩全球經(jīng)濟增長速度。房價、清償能力和經(jīng)濟增長三者將形成螺旋通縮的惡性循環(huán)。
高盛集團上月預(yù)測，世界半數(shù)經(jīng)濟體已經(jīng)面臨經(jīng)濟衰退，其中富國的程度更為嚴重。瑞銀經(jīng)濟學(xué)家則預(yù)測，明年全球經(jīng)濟下滑的可能性有25%。此外，勞動力市場蕭條和工資增長將在美國和歐洲引發(fā)保護主義政策的出臺。按照陳慶炎的估計，隨著能源和物價上漲，國家間還將就自然資源展開競爭。商品生產(chǎn)國將對自然資源具有更大的掌控權(quán)，間接加深對商品供應(yīng)的擔(dān)心。而依賴于商品進口的國家則會更加激烈地爭奪商品。
陳慶炎進一步預(yù)測，新興市場經(jīng)濟未來仍將保持強勁：在未來10年內(nèi)，新興市場在全球經(jīng)濟中的份額將從1/5躍升至1/2以上，而中產(chǎn)階層的興起將增加新興市場對商品的需求量。
與此同時，日本二季度GDP按年率計算下降3.0%，為2001年來最大跌幅。歐元區(qū)經(jīng)濟同時縮水了0.2%，美國的經(jīng)濟增長速度雖然增加到3.3%，但前8個月已累計削減60.5萬個工作崗位。與此同時，陳慶炎以今年世貿(mào)組織多哈回合談判無功而返的結(jié)果作為反例，認為國家間，特別是主要新興經(jīng)濟體間需要增加解決沖突機制、推動合作，以此應(yīng)對日益興起的保護主義。
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