當創新驅動成為全國性發展戰略時，一個現實而迫切的問題擺在了人們面前：創新驅動，靠什么來支撐？昨天，在南京舉行的第二屆中國創業資本論壇上，一大批政府高層官員、著名專家和業內人士掀起一場“頭腦風暴”，共同的結論是，創業投資和多層次資本市場自主創新的支撐和保障。本文來源于創}業}網 c}y}e.c}o}m.c}n版}權}所]有
創業資本成就無數“創業神話”本@文@來#源#于@創@業@網 c@y@e.c@o@m.c@n版@權@所@有
三十年的努力，一舉成為全球第二大經濟體。中國這一奇跡的誕生，在科技部副部長張來武看來，一個重要原因是創業資本的創造性貢獻。“作為一個整體力量，社會發展的動力，創業資本在資本市場之后，第一次全面的出現。”就目前看，全國創投資本不過1800億，而這個資本卻帶動了全國性的創業浪潮，寫出了一個個的神話。本@文@來#源#于@創@業@網 c@y@e.c@o@m.c@n版@權@所@有
“創業投資與資本市場是互利共贏關系。我們非常清晰地看到，創業投資正在持續地為中小板、創業板作出重要貢獻。”中國證監會前主席周道炯說，目前我國金融市場中直接融資的比例不大，大概在20%左右，而發達國家有的達到50%以上。這不但不利于企業做大做強，加大了商業銀行和資本市場的風險，也降低了社會資金的利用率。增加直接融資的比重，必須大力發展創業投資基金，積極利用與直接融資有關的資本市場工具。本@文@來#源#于@創@業@網 c@y@e.c@o@m.c@n版@權@所@有
身處監管一線，中國證監會創業板發行監管部副主任李量對創投資本對產業發展的促進作用感受深刻。截至上周五，創業板發行上市的公司已經達到了227家，其中218家掛牌上市，籌集資金1668.26萬元，已經受理五六百家的創業板企業。他說，以創業板市場為中心的多層次資本市場的建設，正日益形成一種創業創新型的資本服務力量，形成完善我國自主創新的股權價值評估機制，這種機制引導著創新資源優化配置，并引導著自主創新環境的良性建設。創業板，成為戰略性新興產業成長性企業重要推力，已經上市的創業板公司中48%的企業屬于環保節能、先進制造、新能源、新材料、海洋工程、生物醫藥、高技術服務、創意文化等等戰略性新興產業領域的創新成長企業。
創投“吃快餐”對新興產業無益本文來源于創}業}網 c}y}e.c}o}m.c}n版}權}所]有
代表著產業方向的新興產業，需要創業資本的哺育。然而，創業資本“快進快出”的特性，又不利于新興產業的穩定成長與發展。
深證證券交易所綜合研究所所長金立揚認為，仔細分析目前的全民PE熱潮，不難發現，大多PE發展的方向是IPO之前的環節，為的就是投進去上市，然后退出套現。在創業板的上市公司里面，VC/PE的投資時間偏短。數據顯示，從投資到企業上市平均時間是兩年兩個月，僅僅26個月，不利于創投業的健康發展。本@文@來#源#于@創@業@網 c@y@e.c@o@m.c@n版@權@所@有
江蘇省高投公司總裁張偉手中的一份調查數據顯示，目前創投機構對投資企業持有期超過五年以上的機構僅僅占有8.79%。他說：“這表明，在創投業，吃快餐，賺快錢的心態普遍存在。”
對于創投業這種心理，深創投江蘇片區負責人伊恩江認為，目前國內的基金投資人基金來源主要是短期資金，而這種資金的風險偏好就要求要短要快。本文來源于創}業}網 c}y}e.c}o}m.c}n版}權}所]有
劉世安也認為，近年來很多創投機構砸進在臨近IPO的項目，想著掙快錢，忘記了自己的職責，也降低了自己的追求。過去幾年，創投業通過股票市場退出獲得了很大的收入，但是創投業應該思考的是如何通過積極的創新，把這些收益用于更高的價值。
早期項目風險大，需要資金也多？深圳清華大學研究院院長馮冠平給出否定答案。他說，有5%就足夠了。他所在的創投公司投資了200多個項目，其中早期項目占80%，投資金額總額12億元，50%的投資時間不超過五年，投資結果成功和比較成功的占20%，已經投資孵化了13家上市公司，今年可能有10到15家上市。本@文@來#源#于@創@業@網 c@y@e.c@o@m.c@n版@權@所@有
人才缺乏也是創投不敢介入早期項目的重要原因。深圳清華大學研究院院長馮冠平說，不是什么人都可以投資早期項目，需要有很高的綜合素質，有前瞻性，對科技和行業產業鏈有深刻的了解和快速決斷能力。讓他并購重組力度不足不僅限制了創業投資退出方式的多元化，也對其創新造成了嚴重的制約。
創投業亟待走出“十字路口”本文來源于創}業}網 c}y}e.c}o}m.c}n版}權}所]有
作為支持新興產業融資的重要力量，創投未來之路該怎么走？
浙江天堂硅谷股權投資管理公司總裁袁維鋼認為，創投業暴利時代已經過去，十幾倍的財富神話或者幾十倍的財富神話將來基本看不到了，或者是小概率事件。“行業的平均利潤率向著社會資本的平均利潤率趨同，這才是一個健康的水平。”
魯信創投總經理李功臣說，過去十年，我國創投業方興未艾卻又群雄逐鹿。未來十年，應該逐步回歸理性、形成專業化。他預測，創投業一定會發展成以并購為主要方向的大的并購基金，特別是產業并購基金。本文來源于創}業}網 c}y}e.c}o}m.c}n版}權}所]有
深創投江蘇片區負責人伊恩江表示，只有當PE機構虧損，這個行業的超額利潤取消掉，進入到大家完全靠自己的專業來競爭的時候，創投行業才進入到一個成熟階段。他希望通過國內上市制度的改變，把審核制變成備案制，取消上市企業的供應瓶頸。
“看一個國家的風險投資力量是不是強大，固然要看風險投資機構整體的總資本量，更重要的是看我們風險投資家、風險投資創業者這個群體是不是在這個社會具有力量，具有影響力。”張來武表示，我們風險投資群體、創業資本要盡快成為金融創新的主力、成為中國創新驅動的引導力量。科技界將積極準備科技資源，盡快推動科技計劃、科技體制改革，不僅為創業板，也為創業資本提供科技項目準備。 本@文@來#源#于@創@業@網 c@y@e.c@o@m.c@n版@權@所@有
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