作為曾經(jīng)的“老”PE機構(gòu)，天堂硅谷正在嘗試一種新的變化。最顯著的變化就是公司名稱由天堂硅谷創(chuàng)業(yè)投資有限公司改為天堂硅谷投資管理集團。鮑鉞介紹說，公司正在演變?yōu)橐粋�“流水線”似的投資管理公司。
“我們的VC/PE投資占比已經(jīng)下降到35%，并且這類投資都開始轉(zhuǎn)向中早期；MA(并購)則是我們現(xiàn)在最主要的業(yè)務(wù)，包括資產(chǎn)重組、兼并收購、定向增發(fā)在內(nèi)共占比50%；另外還有一部分是戰(zhàn)略性并購合作。”
首先，LP會將錢投給天堂硅谷，隨后，天堂硅谷將會給出一個近期的投資組合名單以供投資人選擇，在投資人選擇之后按照比例將資金劃歸到各只基金。這更像是理財機構(gòu)推出的理財產(chǎn)品，LP將會自主選擇其資金投向。
據(jù)鮑鉞介紹，此前公司所參與的定向增發(fā)回報率不會低于30%，VC/PE投資項目以萊寶高科為例，當(dāng)時公司以2.4元/股持有4400萬股，目前減持到2000萬股。按照目前28元/股左右的股價計算，回報率也在10倍以上。
Q A
Q=《華夏理財》
A=深圳達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長兼總裁 劉晝
Q：如何看待一些機構(gòu)打通一二級市場的做法，達(dá)晨是否會嘗試？
A：這種做法并不是第一次，早在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之后的2003年很多創(chuàng)投公司就曾經(jīng)嘗試過，但成功者很少。對于達(dá)晨創(chuàng)投來說，3年之內(nèi)我們不會考慮這種模式。但不否認(rèn)這是未來一種趨勢，公募基金與券商更多人才流入到創(chuàng)投行業(yè)幫助機構(gòu)打通一二級市場也是一種選擇。
Q：如何看待中國概念股“私有化”問題，對于本土創(chuàng)投來說有沒有一些機會？
A：目前國內(nèi)和國外市場都不太好。但我個人認(rèn)為，目前是一個“抄底”海外市場的機會。很多中國概念股因為受到客觀因素影響，股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其實際價格，我們也在考察一些項目，未來會考慮這方面機會。
Q：目前成立的美元基金情況如何，主要投資方向是哪些？
A：“兩條腿”走路將是未來創(chuàng)投公司的必經(jīng)之路。我們目前首只美元基金的募集規(guī)模是1億美金，已經(jīng)投資了3個項目。其中2個是紅籌架構(gòu)，1個是中外合資。未來美元基金主要方向還是以紅籌架構(gòu)為主的企業(yè)。
Q：目前達(dá)晨的投資項目組合是一個什么情況？
A：二級市場的影響使得我們的項目投資組合比例也發(fā)生了一些變化。中期項目(2年左右)占62%，Pro-ipo項目占20%，早期項目占8%。基本上我們每個月會儲備3-5家公司作為投資備選，但真正投資的大概只有1/3。 
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