本周，創(chuàng)業(yè)板指先抑后揚(yáng)，尤其是周四，雖然上證指數(shù)出現(xiàn)了較大力度的調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板指卻逆勢(shì)逞強(qiáng)，大幅走高，不僅創(chuàng)出反彈以來(lái)的新高點(diǎn)，而且還有突破平臺(tái)再度漲升的態(tài)勢(shì)。目前，資金正在從主板市場(chǎng)的大市值品種中套現(xiàn)轉(zhuǎn)而出擊小市值品種。
如此走勢(shì)說(shuō)明，小市值品種的優(yōu)勢(shì)漸漸顯現(xiàn)。由于大市值品種成長(zhǎng)速度相對(duì)較慢，漲升主要得益于前些年持續(xù)陰跌所帶來(lái)的估值回歸動(dòng)能，隨著近期大市值股的持續(xù)回升，估值回歸的能量也有所減弱。相反，小市值品種卻擁有較強(qiáng)的業(yè)績(jī)彈性，且由于創(chuàng)業(yè)板的小市值品種符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，如以舒泰神等為代表的生物制藥，以機(jī)器人為代表的工業(yè)自動(dòng)化等，均契合了經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，屬于典型的朝陽(yáng)性產(chǎn)業(yè)，未來(lái)成長(zhǎng)空間值得期待。
更為重要的是，創(chuàng)業(yè)板的小市值品種由于高成長(zhǎng)性，市場(chǎng)愿意給予更高的估值，如此就使得此類公司在募集資金時(shí)往往出現(xiàn)超募現(xiàn)象，手握大量現(xiàn)金賦予它們收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力。近年來(lái)，通過(guò)收購(gòu)資產(chǎn)逐漸成為創(chuàng)業(yè)板上市公司新的成長(zhǎng)路徑，如萬(wàn)順股份、藍(lán)色光標(biāo)等均是憑借持續(xù)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獲得了業(yè)績(jī)持續(xù)快速成長(zhǎng)的能力。相對(duì)應(yīng)的，其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也反復(fù)活躍，藍(lán)色光標(biāo)已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)板中為數(shù)不多的股價(jià)年年上漲的個(gè)股。本周公布收購(gòu)公告的吳通通訊更是持續(xù)漲停，折射出市場(chǎng)參與各方對(duì)收購(gòu)資產(chǎn)公司股價(jià)的認(rèn)同度。
從這些公司收購(gòu)資產(chǎn)的情況看，主要有兩類特征，一是收購(gòu)?fù)羞M(jìn)行整合，釋放出1加1大于2的效果。通過(guò)收購(gòu)?fù)校梢詼p少行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)程度，有利于提升龍頭企業(yè)的定價(jià)能力。二是收購(gòu)上、下游企業(yè)，從而打通產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，如鼎龍股份通過(guò)收購(gòu)珠海名圖股權(quán)，將公司的產(chǎn)品迅速切入到下游生產(chǎn)領(lǐng)域，賦予了公司未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期的能量，這可能也是該股在近期持續(xù)活躍的誘因之一。循此思路，在創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)高成長(zhǎng)的大背景下，創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢(shì)行情有望延續(xù)。其中，符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的機(jī)器人、瑞普生物以及持續(xù)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的鼎龍股份等個(gè)股可積極跟蹤。
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