“假如錦江之星早知道現(xiàn)在這個價格，或許他們就不會退出競購了。”27日，如家（HMIN.NASDAQ）CEO孫堅在宣布收購莫泰的發(fā)布會上以開玩笑的語氣說。創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@`e.`c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有
經(jīng)過長達(dá)幾個月的收購戰(zhàn)，如家日前終于宣布以4.7億美元低于“對折”的低價100%收購莫泰。從最初10億美元的報價出售莫泰約60%的股權(quán)，到此次以4.7折出售全部股權(quán)，著實讓業(yè)內(nèi)大跌眼鏡。創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@`e.`c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有
4.7折的邏輯合理性本.文.來.源.于.創(chuàng).業(yè).網(wǎng) c/y/e`.c/o/m.c/n版=權(quán)+所+有
根據(jù)此次收購協(xié)議，如家酒店集團收購莫泰168國際控股公司全部股權(quán)，總價4.7億美元，其中3.05億美元以現(xiàn)金支付，其余以每普通股20.185美元，共815萬如家的普通股在交易完成時發(fā)行并支付（如家的每個ADS股等于2個普通股）。交易預(yù)計于今年年底前完成。
從去年開始，莫泰出售引發(fā)眾多同業(yè)競購就一直是酒店業(yè)的熱門話題。
如此低價究竟是賺是賠？莫泰由大眾交通和美林閣于2003年合資成立，注冊資金約為1500萬元。數(shù)年前，摩根士丹利入股莫泰，當(dāng)時市場消息稱，入股比例約20%，價碼約2000萬美元，若以此計算，當(dāng)時100%股權(quán)應(yīng)為1億美元。但這僅是當(dāng)年16家莫泰酒店的價格，目前莫泰已有281家酒店，以酒店資產(chǎn)計算，應(yīng)值約17.56億美元；不過，剔除加盟店后，莫泰144家直營店應(yīng)價值9億美元，即接近摩根士丹利最初的10億美元報價。以此看來莫泰方以4.7折出售有些虧。本.文.來.源.于.創(chuàng).業(yè).網(wǎng) c/y/e`.c/o/m.c/n版=權(quán)+所+有
“但其實內(nèi)部股權(quán)很復(fù)雜，2000萬美元和20%股比的數(shù)字并不精準(zhǔn)。”上述知情者透露，摩根士丹利當(dāng)初入股莫泰時正值經(jīng)濟型酒店上市熱潮，其原本想讓莫泰上市，但卻因股權(quán)復(fù)雜一直未上市，之后摩根士丹利追加投資至約60%股權(quán)，創(chuàng)始人和相關(guān)方保留其余股權(quán)。
接近此次收購的人士透露，無法上市對摩根士丹利打擊不小，且當(dāng)初入股莫泰的摩根士丹利負(fù)責(zé)人此后離開，接手者對莫泰興趣不大，急于想脫手，高價無人接盤后，只能擇最高報價者如家。創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@`e.`c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有
“相對來說如家的資金準(zhǔn)備和報價條件是最好的。且如家收購莫泰等于曲線實現(xiàn)了摩根士丹利將莫泰上市的夙愿。值得注意的是，如家還以部分股票支付，這是有升值空間的，所以摩根士丹利并不吃虧。”上述人士說。
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