所謂公開(kāi)，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)在《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》當(dāng)中已經(jīng)明確了公開(kāi)的形式，包括報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體形式或講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)、電腦終端、電話、傳真、電子郵件、短信等形式。
其次，私募的客戶應(yīng)該有相應(yīng)的財(cái)富基礎(chǔ)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。朝陽(yáng)永續(xù)副總經(jīng)理張子冰表示，美國(guó)對(duì)沖基金面向的客戶以個(gè)人名義參加，最近兩年里個(gè)人年收入至少在20萬(wàn)美元以上；如以家庭名義參加，夫婦倆最近兩年的收入至少在30萬(wàn)美元以上；如以機(jī)構(gòu)名義參加，凈資產(chǎn)至少在100萬(wàn)美元以上。
其實(shí)無(wú)論是簡(jiǎn)凡，還是其他落網(wǎng)的私募，正是由于把手伸向了不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的中小投資者，監(jiān)管部門對(duì)此深惡痛絕，嚴(yán)厲打擊。
再次，私募的募集對(duì)象人數(shù)不應(yīng)該超過(guò)200人。同樣源自《證券法》對(duì)公開(kāi)發(fā)行的界定，私募基金的募集對(duì)象不僅應(yīng)在200人以下，而且應(yīng)為“特定對(duì)象”。
最后，不要夸大收益和承諾保底。夸大收益，明示或者暗示的保底，都有悖于資產(chǎn)管理的基本原則。過(guò)分高調(diào)地在公眾場(chǎng)合宣揚(yáng)自己的投資能力，進(jìn)行虛假宣傳，顯然不是私募的立身之道。
《證券投資基金法》修訂 期待真正步入對(duì)沖時(shí)代
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，《草案》征求意見(jiàn)稿已于1月中旬下發(fā)監(jiān)管部門和基金公司，主要的亮點(diǎn)就是確立私募基金的合法地位。
在對(duì)私募的監(jiān)管上，有備案制和發(fā)牌制兩種思路。所謂備案制，就是達(dá)到一定規(guī)模的私募基金，因?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生較大的影響，需要向證監(jiān)會(huì)備案，規(guī)模較小的小型私募機(jī)構(gòu)則無(wú)需要備案。
發(fā)牌制則相對(duì)嚴(yán)格，只有取得證監(jiān)會(huì)的資產(chǎn)管理牌照，才能成立私募基金。
在法律上劃清私募罪與非罪的界限，將徹底免除私募行業(yè)的心頭之憂。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈曾表示，在現(xiàn)階段，很多私募機(jī)構(gòu)會(huì)有一種擔(dān)心，不知道什么時(shí)候會(huì)被說(shuō)成是非法的。“因而罪與非罪的界限，必須通過(guò)法律給予明確的界定。”
獲得合法身份后，私募行業(yè)眼下面臨的難題，如開(kāi)戶難、不能參與股指期貨等業(yè)務(wù)都將迎刃而解，我國(guó)的私募將真正步入“對(duì)沖時(shí)代”。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果私募僅是一個(gè)簡(jiǎn)單做多優(yōu)質(zhì)公司的策略，這樣公募和私募的差別不是很大，而國(guó)外80%的私募都是帶有放大杠桿的對(duì)沖基金，但我國(guó)現(xiàn)狀是，券商、公募、保險(xiǎn)公司都可以做股指期貨，國(guó)外對(duì)沖的主體，也就是國(guó)內(nèi)的私募基金由于不能開(kāi)戶反而不能做股指期貨。
《證券投資基金法》修改以后的調(diào)整，中國(guó)真正意義上的對(duì)沖基金會(huì)發(fā)展起來(lái)。上海睿信投資管理公司董事長(zhǎng)李振寧表示，國(guó)外的私募之所以要有合格的投資者，很大程度是私募基金可以使用對(duì)沖工具，這樣就要求承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力比較高的人作為合格投資者，相信一旦新的基金法通過(guò)以后，相當(dāng)多的私募基金將向?qū)_基金轉(zhuǎn)型。
“對(duì)沖本身不是單向投機(jī)，而是熨平市場(chǎng)過(guò)高的套利行為，這種套利對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)有利，會(huì)使市場(chǎng)更加穩(wěn)定，對(duì)于整個(gè)證券市場(chǎng)也有積極意義。” 李振寧認(rèn)為。
值得注意的是，在對(duì)沖基金最為興盛的美國(guó)，對(duì)沖基金通常為私募基金的代名詞。美國(guó)的證券法律沒(méi)有區(qū)分對(duì)沖基金和其他基金。對(duì)沖基金被視為私人組織的、不對(duì)公眾廣泛開(kāi)放的、面向富裕個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的不受監(jiān)管的私人投資工具。
總體上，美國(guó)對(duì)對(duì)沖基金的監(jiān)管處于寬松的狀態(tài)，這有助于行業(yè)的發(fā)展。不過(guò)，金融危機(jī)之后，歐美也對(duì)對(duì)沖基金加強(qiáng)了監(jiān)管。美國(guó)對(duì)超過(guò)一定規(guī)模的對(duì)沖基金實(shí)行“備案制”。最新的監(jiān)管法案要求管理資產(chǎn)在1.5億美元以上的對(duì)沖基金向證監(jiān)會(huì)登記，而管理資產(chǎn)在1.5億美元以下2500萬(wàn)美元以上的對(duì)沖基金要向所在州監(jiān)管部門注冊(cè)，向監(jiān)管部門披露交易、投資方等信息；而不在注冊(cè)要求范圍內(nèi)的對(duì)沖基金可自愿選擇登記。
2010年10月26日，歐盟成員國(guó)和歐洲議會(huì)的代表們正式批準(zhǔn)通過(guò)了對(duì)沖基金監(jiān)管方案。這項(xiàng)將于2013年生效的法律規(guī)定，在歐洲經(jīng)營(yíng)的所有對(duì)沖基金除了需要注冊(cè)登記及公布財(cái)務(wù)信息，歐盟證券與市場(chǎng)管理局還將對(duì)境外對(duì)沖基金執(zhí)行一項(xiàng)“護(hù)照”制度，令后者必須遵守歐盟的對(duì)沖基金監(jiān)管要求。
這意味著，對(duì)沖基金經(jīng)理人將來(lái)若想在歐盟范圍里運(yùn)作，必須登記注冊(cè)，且必須公布其投資戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)。而來(lái)自歐盟以外的國(guó)家的基金，從2015年開(kāi)始須獲得一個(gè)所謂的“歐盟護(hù)照”，才能進(jìn)入歐盟。
我國(guó)此次正在修訂的《證券投資基金法》也將私募納入監(jiān)管，可能實(shí)行類似美國(guó)的“備案制”。不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，出于更好地防范風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，可以借鑒香港，對(duì)私募基金實(shí)行持牌管理，只有取得證監(jiān)會(huì)發(fā)放的牌照才能進(jìn)行相應(yīng)的私募投資。 本新聞共 4頁(yè),當(dāng)前在第 3頁(yè) 1 2 3 4 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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