創(chuàng)業(yè)板的上市公司實際狀況與我國創(chuàng)業(yè)板市場設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)差距較大。某些公司在無形資產(chǎn)方面先天不足，造成收益能力下降。
中國的創(chuàng)業(yè)板上市的公司財務(wù)門檻比較低，但是知識產(chǎn)權(quán)的門檻決不能也低，從某種意義上講還要高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，這樣才能培育出優(yōu)秀的公司，才能保證創(chuàng)業(yè)板的市場健康發(fā)展。
中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)狀表明：為創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)立無形資產(chǎn)必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)迫在眉睫。
創(chuàng)業(yè)板的上市公司實際狀況與我國創(chuàng)業(yè)板市場設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)差距較大。2011年發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司股票相當(dāng)一部分已經(jīng)跌破發(fā)行價。某些公司在無形資產(chǎn)方面先天不足，造成收益能力下降。
創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)的種種問題，不得不引起我們的反思。一個重要原因就是缺乏有關(guān)無形資產(chǎn)的必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。財務(wù)門檻比較低的創(chuàng)業(yè)板公司，要在以知識產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的無形資產(chǎn)方面高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，才能保證創(chuàng)業(yè)板的市場健康發(fā)展。
中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)狀表明：為創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)立無形資產(chǎn)必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)迫在眉睫。
創(chuàng)業(yè)板公司知識產(chǎn)權(quán)狀況堪憂
創(chuàng)業(yè)板是針對中小型公司、新興企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)上市的證券市場。我國開設(shè)創(chuàng)業(yè)板上市公司，其目的是“促進自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展”。我們期待著通過創(chuàng)業(yè)板能夠培育中國的“小英特爾 ”、“小微軟”、“小高通”。但目前創(chuàng)業(yè)板的上市公司實際狀況，與我們設(shè)定的戰(zhàn)略目標(biāo)差距較大。到2011年12月30日，創(chuàng)業(yè)板上市的281家公司中，破發(fā)的股票為180只，破發(fā)率高達64.10%。
高成長性和高科技含量，本來是創(chuàng)業(yè)板上市公司的標(biāo)志和特色。但現(xiàn)實中，創(chuàng)業(yè)板“兩高”特征沒有顯現(xiàn)，卻顯現(xiàn)出“發(fā)行價高、市盈率高、資本超募發(fā)行價高”的三高特征。
與此同時，創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)的一些典型案例卻引人深思：
出現(xiàn)了因為專利信息披露不實，發(fā)行后沒有上市而倒在了上市前夜的公司蘇州恒久公司。
出現(xiàn)了沒有注冊商標(biāo)的公司。世紀(jì)鼎利公司竟然到2010年1月份上市時還沒有注冊商標(biāo)。
相當(dāng)一批公司上市前突擊申請專利。有的公司成立了10余年根本沒有申請過專利，只是為了上市，才申請專利，貌似“高科技”。比較典型的是某能源公司一天申請19項專利，其中18項是外觀專利，1項是發(fā)明專利，發(fā)明人居然都是董事長一個人。很難想象此類公司會有含金量高的專利技術(shù)，更難想象該公司會有健全的研發(fā)團隊。
一些公司廠商名稱存在嚴(yán)重問題。如國民技術(shù)股份有限公司，“國民”是通用名詞，二字豪無顯著性。竟然出現(xiàn)了兩個名為“瑞豐”的公司，同日發(fā)行并且同日上市。還有山東美晨科技股份有限公司上市后不久就因為商標(biāo)和廠商名稱涉嫌侵權(quán)，遭到了來自廣東美晨集團的起訴。
如此種種問題，說明了許多創(chuàng)業(yè)板公司在無形資產(chǎn)方面先天不足，這是造成收益能力下降的重要原因。以上所提及的公司絕大部分都跌破了發(fā)行價。
“兩高六新”也好，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也好，必須要有以知識產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的無形資產(chǎn)支撐，否則不具有核心競爭力，難以有持續(xù)的收益來源。無形資產(chǎn)資源方面先天不足的公司，無形資產(chǎn)管理與經(jīng)營有缺陷的公司，其收益將難以持續(xù)，其股票價格跌破發(fā)行價是必然的。
創(chuàng)業(yè)板上市缺乏無形資產(chǎn)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)
創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)的種種問題，不得不引起我們的反思。這也反映了我們在創(chuàng)業(yè)板上市公司無形資產(chǎn)必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)制度方面有缺失。
雖然證監(jiān)會 《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第十四條第三款明確規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：……發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險。”但這僅是一個原則，卻沒有具體的標(biāo)準(zhǔn)。
本款中的關(guān)鍵詞是“在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險”。“在用的”其前提條件是要“擁有”，而后才是“使用”。如果不擁有“商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)”這個前提，其風(fēng)險就更大。
我們目前的制度中還沒有明確規(guī)定這個更大的風(fēng)險，即：不擁有商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)的法律風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險。
創(chuàng)業(yè)板公司價值判斷標(biāo)準(zhǔn)不明確，造成了上市公司知識產(chǎn)權(quán)狀況差，乃至可能造成了破發(fā)的常態(tài)。
中國的創(chuàng)業(yè)板上市的公司財務(wù)門檻比較低，但是其知識產(chǎn)權(quán)的門檻決不能也低，從某種意義上講還要高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，這樣才能培育出優(yōu)秀的公司，才能保證創(chuàng)業(yè)板的市場健康發(fā)展。否則，將會引發(fā)較大的風(fēng)險。 本新聞共 3頁,當(dāng)前在第 1頁 1 2 3 想認(rèn)識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
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