創(chuàng)業(yè)板的上市公司實(shí)際狀況與我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)差距較大。某些公司在無(wú)形資產(chǎn)方面先天不足，造成收益能力下降。
中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板上市的公司財(cái)務(wù)門檻比較低，但是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的門檻決不能也低，從某種意義上講還要高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，這樣才能培育出優(yōu)秀的公司，才能保證創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)健康發(fā)展。
中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)狀表明：為創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)立無(wú)形資產(chǎn)必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)迫在眉睫。
創(chuàng)業(yè)板的上市公司實(shí)際狀況與我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)差距較大。2011年發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板公司股票相當(dāng)一部分已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。某些公司在無(wú)形資產(chǎn)方面先天不足，造成收益能力下降。
創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)的種種問(wèn)題，不得不引起我們的反思。一個(gè)重要原因就是缺乏有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)門檻比較低的創(chuàng)業(yè)板公司，要在以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的無(wú)形資產(chǎn)方面高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，才能保證創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)健康發(fā)展。
中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)狀表明：為創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)立無(wú)形資產(chǎn)必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)迫在眉睫。
創(chuàng)業(yè)板公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況堪憂
創(chuàng)業(yè)板是針對(duì)中小型公司、新興企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)上市的證券市場(chǎng)。我國(guó)開設(shè)創(chuàng)業(yè)板上市公司，其目的是“促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展”。我們期待著通過(guò)創(chuàng)業(yè)板能夠培育中國(guó)的“小英特爾 ”、“小微軟”、“小高通”。但目前創(chuàng)業(yè)板的上市公司實(shí)際狀況，與我們?cè)O(shè)定的戰(zhàn)略目標(biāo)差距較大。到2011年12月30日，創(chuàng)業(yè)板上市的281家公司中，破發(fā)的股票為180只，破發(fā)率高達(dá)64.10%。
高成長(zhǎng)性和高科技含量，本來(lái)是創(chuàng)業(yè)板上市公司的標(biāo)志和特色。但現(xiàn)實(shí)中，創(chuàng)業(yè)板“兩高”特征沒(méi)有顯現(xiàn)，卻顯現(xiàn)出“發(fā)行價(jià)高、市盈率高、資本超募發(fā)行價(jià)高”的三高特征。
與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)的一些典型案例卻引人深思：
出現(xiàn)了因?yàn)閷＠畔⑴恫粚?shí)，發(fā)行后沒(méi)有上市而倒在了上市前夜的公司蘇州恒久公司。
出現(xiàn)了沒(méi)有注冊(cè)商標(biāo)的公司。世紀(jì)鼎利公司竟然到2010年1月份上市時(shí)還沒(méi)有注冊(cè)商標(biāo)。
相當(dāng)一批公司上市前突擊申請(qǐng)專利。有的公司成立了10余年根本沒(méi)有申請(qǐng)過(guò)專利，只是為了上市，才申請(qǐng)專利，貌似“高科技”。比較典型的是某能源公司一天申請(qǐng)19項(xiàng)專利，其中18項(xiàng)是外觀專利，1項(xiàng)是發(fā)明專利，發(fā)明人居然都是董事長(zhǎng)一個(gè)人。很難想象此類公司會(huì)有含金量高的專利技術(shù)，更難想象該公司會(huì)有健全的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。
一些公司廠商名稱存在嚴(yán)重問(wèn)題。如國(guó)民技術(shù)股份有限公司，“國(guó)民”是通用名詞，二字豪無(wú)顯著性。竟然出現(xiàn)了兩個(gè)名為“瑞豐”的公司，同日發(fā)行并且同日上市。還有山東美晨科技股份有限公司上市后不久就因?yàn)樯虡?biāo)和廠商名稱涉嫌侵權(quán)，遭到了來(lái)自廣東美晨集團(tuán)的起訴。
如此種種問(wèn)題，說(shuō)明了許多創(chuàng)業(yè)板公司在無(wú)形資產(chǎn)方面先天不足，這是造成收益能力下降的重要原因。以上所提及的公司絕大部分都跌破了發(fā)行價(jià)。
“兩高六新”也好，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也好，必須要有以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的無(wú)形資產(chǎn)支撐，否則不具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，難以有持續(xù)的收益來(lái)源。無(wú)形資產(chǎn)資源方面先天不足的公司，無(wú)形資產(chǎn)管理與經(jīng)營(yíng)有缺陷的公司，其收益將難以持續(xù)，其股票價(jià)格跌破發(fā)行價(jià)是必然的。
創(chuàng)業(yè)板上市缺乏無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)
創(chuàng)業(yè)板上市公司出現(xiàn)的種種問(wèn)題，不得不引起我們的反思。這也反映了我們?cè)趧?chuàng)業(yè)板上市公司無(wú)形資產(chǎn)必要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)制度方面有缺失。
雖然證監(jiān)會(huì) 《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第十四條第三款明確規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：……發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。”但這僅是一個(gè)原則，卻沒(méi)有具體的標(biāo)準(zhǔn)。
本款中的關(guān)鍵詞是“在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)”。“在用的”其前提條件是要“擁有”，而后才是“使用”。如果不擁有“商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)”這個(gè)前提，其風(fēng)險(xiǎn)就更大。
我們目前的制度中還沒(méi)有明確規(guī)定這個(gè)更大的風(fēng)險(xiǎn)，即：不擁有商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)的法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
創(chuàng)業(yè)板公司價(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn)不明確，造成了上市公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況差，乃至可能造成了破發(fā)的常態(tài)。
中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板上市的公司財(cái)務(wù)門檻比較低，但是其知識(shí)產(chǎn)權(quán)的門檻決不能也低，從某種意義上講還要高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，這樣才能培育出優(yōu)秀的公司，才能保證創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)健康發(fā)展。否則，將會(huì)引發(fā)較大的風(fēng)險(xiǎn)。 本新聞共 3頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 3 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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