上周，科技專欄作者卡拉·斯維什爾（Kara Swisher）報(bào)道說，“據(jù)知情人士”透露，阿里巴巴集團(tuán)可能不會在2013年進(jìn)行首次公開募股（IPO）——正如某中文網(wǎng)站上周三晚上根據(jù)阿里巴巴的一份內(nèi)部文件而發(fā)布的報(bào)道所述，而是會推遲到2015年年底。
據(jù)卡拉報(bào)道，向她提供消息的人“指出，受限于近期向大股東雅虎回購股票交易中的激烈措施，阿里巴巴有可能到2015年底才會進(jìn)行IPO。當(dāng)然，這個時間并不是最后期限，但如果到那時再進(jìn)行IPO的話，那么阿里巴巴會獲得更多的好處�！�
卡拉以及向她提供消息的人說得沒錯，這不是最后期限，但除非阿里巴巴將上市時間推遲到2015年底，否則它將無法從雅虎那里回購第二批10％的股份。
之后，她在那篇報(bào)道中表示：“雖然阿里巴巴集團(tuán)顯然最終會進(jìn)行IPO，但據(jù)那些知情者透露，該公司管理層目前并不急于上市，尤其是風(fēng)投公司銀湖資本（Silver Lake）、俄羅斯投資基金DST Global、淡馬錫控股（Temasek）及云峰基金等投資者最近都向其注入了資金�！�
今天我與卡拉進(jìn)行了溝通，她表示自己并沒有說阿里巴巴將會何時上市，而只是說那是在2015年年底之前最有利于阿里巴巴的上市時間。并沒有人用槍頂著阿里巴巴創(chuàng)始人馬云的腦袋，威脅他必須現(xiàn)在就讓該公司上市，對于來自沒有可靠記錄的某中國科技博客網(wǎng)站的一份報(bào)道，我們都不應(yīng)過于當(dāng)真。
即便如此，雖然我不知道這個最新的中國傳言是真是假（中國方面的爆料一向不太靠譜），但在我看來，很明顯阿里巴巴有許多理由要及早上市，而且?guī)缀鯖]有理由要推遲到2015年。
其理由如下：
正如卡拉在其文章中所說，回購協(xié)議明確指出：“根據(jù)與雅虎達(dá)成的股票回購協(xié)議，阿里巴巴集團(tuán)在未來進(jìn)行符合特定規(guī)定的IPO時，有權(quán)回購雅虎所持剩余股份的一半。”所以現(xiàn)在的問題是，阿里巴巴更愿意在其估值為600億美元還是800億美元的時候回購雅虎所持剩余股份的一半呢（且讓我們稱之為阿里巴巴10％的股份）？雖然阿里巴巴的估值未來很有可能會更高，但我認(rèn)為，假設(shè)其估值就像最近幾年那樣，在未來數(shù)年保持迅速攀升的勢頭，那么他們應(yīng)該更愿意在自己估值較低時回購雅虎持有的那10％股份。
為了終止未來的知識產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)收入（協(xié)議中的現(xiàn)有技術(shù)與知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)協(xié)議條款）。今年5月份簽署的這份股票回購協(xié)議規(guī)定：“阿里巴巴集團(tuán)將向雅虎預(yù)付總額為5.5億美元的未來知識產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)，并且最多繼續(xù)支付知識產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)四年�！逼渲械年P(guān)鍵詞有“最多”。阿里巴巴越早回購雅虎所持全部股份，他們就能越早終止向雅虎支付這個知識產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)（或至少減少這筆費(fèi)用）。
償還他們在回購雅虎持有的第一批股票時所背負(fù)的債務(wù)。
雖然雅虎可以永遠(yuǎn)持有最后剩余的10％股份，但阿里巴巴越早上市，那它就越早擁有更多的財(cái)力，如此一來便有可能通過大宗交易的方式回購雅虎持有的最后這批10％股份，從而最大化地實(shí)現(xiàn)阿里巴巴管理層及員工對股票迅速升值的預(yù)期。
阿里巴巴最后一輪的投資者可能想要充分利用IPO的套現(xiàn)獲利機(jī)會，就像Facebook的投資者那樣。
阿里巴巴向中國境外擴(kuò)張的雄心。他們對美國電子商務(wù)公司Auctiva和Vendio的收購被視為是不成功的，盡管上述兩家電子商務(wù)公司都擁有人數(shù)眾多的已安裝用戶群。阿里巴巴有資源推出以美國為中心的平臺，這應(yīng)該會產(chǎn)生有利的結(jié)果，而且能夠在電子港灣（eBay）的自家后院與其展開競爭。
留住人才。
中國所有成本都在不斷攀升——工資、稅收、設(shè)備等。在中國一二線城市經(jīng)營的成本已不再便宜。
本土競爭日益激烈，尤其是來自騰訊、京東商城及蘇寧的競爭。
持續(xù)的戰(zhàn)略投資/收購。比如，上個月一直時斷時續(xù)地有傳言說，阿里巴巴打算向新浪做出一筆戰(zhàn)略性的投資，甚至全部買下新浪。如果我是馬云的話，我寧愿在上市之后（而不是之前）做出這樣的投資，而不是在上市前向新浪管理層授予大量股票，然后看到他們在阿里巴巴上市后如中彩票般發(fā)大財(cái)。
最后，正如卡拉在其文章中所暗示的那樣，及早上市將有助于確保阿里巴巴不會因市場期望極高而遭受不利影響。在此可以拿谷歌和Facebook的上市情況作為比較的例子。
我最近還聽到一個令人感興趣的想法，說阿里巴巴更愿意在2013年或2015上市，而不是2014年，因?yàn)閿?shù)字4在中文里聽起來像是“死”字。當(dāng)然，對此不能全信，但中國人確實(shí)相信數(shù)字與好運(yùn)之間存在聯(lián)系。
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