民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市的話題已經(jīng)是老聲長談的話題，很多專家們已經(jīng)從實踐中分析與總結(jié)得很透徹。我現(xiàn)在重復引用專家們成熟的“四大準備”經(jīng)驗。有一個不知名的專家曾總結(jié)說，一些新興的民營企業(yè)，由于自身規(guī)模較小、盈利模式不穩(wěn)定、融資渠道受阻，正成為金融危機中受影響最大的企業(yè)群體。而與此同時，這些中小企業(yè)獲得信貸等間接融資支持的難度依然很大。因此，從長期來看，必須通過發(fā)展多層次資本市場，特別是創(chuàng)業(yè)板市場，才能真正解決科技型中小企業(yè)融資難的問題。值得注意的是，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場上市的整個過程中，合理計劃和安排上市日程是上市準備的一個重要方面。因為上市準備工作涉及方方面面，十分復雜，耗時較多。因此，應當合理計劃和安排上市日程，最好將上市準備工作分解成若干個連續(xù)的階段，以保證上市準備工作始終按計劃進行，并最終完成創(chuàng)業(yè)板上市。本文主要就民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場上市前須做的準備工作作了一些論述、探討，在此基礎(chǔ)上得出如下結(jié)論：太原市民營企業(yè)要想進入上市資源儲備庫進而在創(chuàng)業(yè)板上市，做好上市前的各項準備工作無疑是最為關(guān)鍵的。
濤總書記在黨的十七大報告中明確提出的“優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資的比重”和黨中央提出的關(guān)于“大力發(fā)展資本市場”的戰(zhàn)略方針，為我國資本市場的發(fā)展指明了方向，也為我們利用資本市場實現(xiàn)經(jīng)濟騰飛指明了方向。十年磨一劍，有著“中國納斯達克(NASDAQ)”之稱的創(chuàng)業(yè)板市場“呼之欲出”，將真正開啟中國民營企業(yè)上市的大門，眾多中小企業(yè)已開始摩拳擦掌，正籌劃在創(chuàng)業(yè)板上市。
一、創(chuàng)業(yè)板市場的概念及功能
什么是創(chuàng)業(yè)板市場呢?創(chuàng)業(yè)板市場又稱二板市場，即第二股票交易市場，是指主板之外的專為暫時無法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補給，在資本市場中占據(jù)著重要的位置。它與傳統(tǒng)主板市場在上市資源、上市條件、交易方式和監(jiān)管手段等方面有顯著差別。創(chuàng)業(yè)板聚攏的是具有高成長性的中小型企業(yè)，特別是高科技企業(yè)(支持上市的企業(yè)類型具體包括：“五新三高”即新經(jīng)濟、新技術(shù)、新材料、新能源、新服務、高技術(shù)、高成長、高增值類企業(yè))。其特有功能是風險投資基金(創(chuàng)業(yè)資本)的退出機制，創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展可以為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資環(huán)境，打破當前中國金融體系中“中小企業(yè)融資難”的制度性障礙，從而激活一大片產(chǎn)業(yè)集群。
二、創(chuàng)業(yè)板上市的基本程序
民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市是一項繁瑣而又龐雜的系統(tǒng)工程，涉及環(huán)節(jié)眾多。對于中小企業(yè)而言，不管是從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，還是法人治理結(jié)構(gòu)到財務制度的整合，使之符合上市要求，至少需要半年以上的時間。一般地講，企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市需要經(jīng)歷三個步驟：一是上市前的準備，二是上市申請，三是上市發(fā)行。其中上市前的準備工作是很重要的。有句話說得好，“機會只留給那些有準備的人”，因此，立志到內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板上市的民營企業(yè)應及早作劃籌，高瞻遠矚，冷靜分析自身的條件及現(xiàn)狀，權(quán)衡利弊，合理規(guī)劃，選擇企業(yè)成長的適當時機，以最經(jīng)濟有效的形式到公開市場募集資金，把企業(yè)做強做大。值得一提的是，投資有發(fā)展?jié)摿Φ捻椖浚绕涫欠仙鲜幸蟮捻椖?創(chuàng)新型與科技型)，更容易贏得資本市場的青睞。
三、創(chuàng)業(yè)板上市前的準備工作
上市前的準備工作包括但不限于以下幾個方面：
第一是要選擇好中介機構(gòu)。具體來說就是要委托合適的投資銀行(包括財務顧問、上市保薦人、主承銷商等)、律師事務所、會計師(審計)事務所、資產(chǎn)評估事務所等中介機構(gòu)共同完成上市工作任務，這是上市前的準備工作中首先必須完成的主要環(huán)節(jié)。
選擇保薦人的標準大致有：一是要看保薦人是否與其他知名中介機構(gòu)有良好的合作記錄;二是要看保薦人是否擁有自己的發(fā)行渠道和分銷網(wǎng)絡;三是要看保薦人是否熟悉擬上市企業(yè)所從事的行業(yè)領(lǐng)域。
選擇其他中介機構(gòu)的標準主要有：一是必須具備證券從業(yè)資格，具有良好的職業(yè)道德和社會信譽;二是準備參與本項目的主要人員精通證券上市業(yè)務的相關(guān)規(guī)定，并在該方面擁有豐富的工作經(jīng)驗;三是該中介機構(gòu)規(guī)模要大;四是熟悉擬上市民營企業(yè)所屬的行業(yè)業(yè)務。
民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市是一個比較復雜的系統(tǒng)工程，作為上市保薦人，居于該系統(tǒng)工程的樞紐地位，具有綱舉目張、統(tǒng)領(lǐng)全局之功能。從內(nèi)部關(guān)系來講，要做好發(fā)行人(公司)與律師事務所、會計師(審計)事務所和資產(chǎn)評估事務所之間的相互協(xié)調(diào)配合及各中介機構(gòu)之間的相互協(xié)調(diào)配合關(guān)系;從外部關(guān)系來講，要做好發(fā)行人與地方政府主管部門和中國證券監(jiān)管部門的相互關(guān)系。
應當明確的是，對民營企業(yè)而言，中介機構(gòu)并不是妙手回春的“神醫(yī)”，而是助其上市沖刺的“教練”。民營企業(yè)與各中介機構(gòu)之間是合作關(guān)系而并非雇傭關(guān)系。
想認識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
