什么是上市公司私有化
上市公司私有化是指由上市公司大股東作為收購建議者所發(fā)動(dòng)的收購活動(dòng)，目的是要全數(shù)買回小股東手上的股份，買回后撤銷這家公司的上市資格，變?yōu)榇蠊蓶|本身的私有公司，即退市。這是資本市場一類特殊的并購操作，它與其他并購操作的最大區(qū)別就是它的目標(biāo)是使被收購上市公司下市，由公眾公司變?yōu)樗饺斯尽?/P>
上市公司私有化的分類
上市公司私有化根據(jù)不同的依據(jù)有不同的分類方法。具體而言，按照私有化手段的不同，上市公司私有化可以分為通過要約收購實(shí)現(xiàn)的私有化、通過吸收合并實(shí)現(xiàn)的私有化、通過賣殼實(shí)現(xiàn)的私有化。其中，通過要約收購實(shí)現(xiàn)私有化是指控制權(quán)股東或其一致行動(dòng)人通過向目標(biāo)公司的全體獨(dú)立股東發(fā)出收購要約，將上市公司私有化。
控制權(quán)股東或其一致行動(dòng)人還可以通過吸收合并目標(biāo)公司實(shí)現(xiàn)該公司的私有化，即與目標(biāo)公司(被合并方)簽署公司合并協(xié)議進(jìn)行私有化。通過賣殼實(shí)現(xiàn)的私有化，是指將上市公司的資產(chǎn)置換出來，同時(shí)將殼資源出售的一種私有化方式。依據(jù)實(shí)施者的不同，上市公司私有化可分為控股股東私有化、外部接管者私有化以及管理層私有化。從私有化的意圖來說，上市公司私有化又可以分為主動(dòng)私有化和被動(dòng)私有化。
其中被動(dòng)私有化又稱為強(qiáng)制退市，是指上市公司因經(jīng)營不善、業(yè)績不佳，不再滿足《證券法》和《公司法》中相關(guān)的上市條件時(shí)被迫退市。而主動(dòng)私有化作為資本運(yùn)營的一種手段，有利于企業(yè)更好地整合資源，提升公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。
上市公司私有化的前提條件
上市公司私有化的前提條件有兩個(gè)：
一是因股票價(jià)格過低，市場估值偏低，而公司的大股東和管理層卻對公司的長期發(fā)展看好，從而使得控股股東認(rèn)為把上市公司變?yōu)樗接泄靖欣谄溟L期發(fā)展。
二是大股東與上市公司存在關(guān)聯(lián)或同業(yè)競爭，并且股權(quán)關(guān)系相對簡單，大股東有絕對控股的地位，實(shí)施私有化可為資本運(yùn)作提供足夠的空間。
上市公司私有化的渠道
上市公司“私有化”的力量通常來自于兩大渠道：
一是上市公司的大股東自己掏錢收購公眾股東的股份;
二是上市公司自己掏錢收購公眾股東的股份，簡稱“股份回購”。
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