地方產(chǎn)權交易所“邊緣化”
“地方股權交易所可分得的蛋糕甚小，因為券商資源都壟斷在證監(jiān)會之下。”
5月6日，市場傳出消息，北京交易所籌建工作已經(jīng)進入尾聲，將在今年7-8月成立。“成立后的北京交易所會是將來國內囊括企業(yè)數(shù)量最多的交易所”，程曉明含蓄地表示，多年來關于場外交易市場落地之戰(zhàn)一直不絕于耳。“現(xiàn)在北京成為全國性場外市場的可能性非常非常大”，華南某股權交易所的負責人告訴記者。
2011年初，時任證監(jiān)會主席尚福林表示，將“擴大中關村試點范圍，建設統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場”。但其后各地方政府及其他部門開始插手建設場外市場，首先是天津產(chǎn)權交易中心(以下簡稱天交所)率先引入了做市商制度，希望建立起新三板市場。
根據(jù)天交所的規(guī)定，凡具有獨立法人資格的投資機構、合伙企業(yè)以及具有投資資格的獨立經(jīng)濟組織，均可向天交所申報成為做市商。同時天交所還設置了“拆細股權、連續(xù)交易”等制度。但因為天交所隸屬國資委直接管轄，不在證監(jiān)會的監(jiān)管范圍內，券商無法參與，最后天交所的創(chuàng)新制度變成了無源之水，備受冷落。
但各地場外市場依然如火如荼的上馬，重慶繼天津后成立了重慶股份轉讓中心(即渝版場外交易市場)。2012年2月上海股權托管交易中心又迎來了19家掛牌企業(yè)；進入4月，深圳醞釀推進前海股權交易所，幾乎與此同時武漢又宣布建立柜臺交易市場。
市場期待的是建立一個以柜臺交易為基礎的統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場。這一市場將以地方性場外市場建設為基礎，待時機成熟后再擴建至全國性統(tǒng)一監(jiān)管的場外市場。
“現(xiàn)在看來，在北京建立的交易所將我們排除在外”，上述股權交易所的負責人表示。姚剛在券商創(chuàng)新論壇上也明確表示，新三板將設立專門的市場管理機構，對市場規(guī)則制定、掛牌公司監(jiān)管以及發(fā)行上市核準申請履行監(jiān)管責任。而證監(jiān)會負責市場的監(jiān)管并出臺場外市場管理辦法。“新三板股份公開轉讓被視為公開發(fā)行，需要證監(jiān)會核準”，姚剛如是說。
而對于地方政府批準成立的地方區(qū)域性交易場所，證監(jiān)會考慮在地方交易所清理整頓工作完成并且驗收合格后，讓符合有關規(guī)定的股權交易市場繼續(xù)存在。證券公司可以進入這個市場進行金融服務，證監(jiān)會對此類“四板”市場給予規(guī)則上的指導。
按招商證券推算，新三板擴容至全國國家級科技園時，市場的總市值可高達7000億元。但在這樣的游戲規(guī)則下，“地方股權交易所可分得的蛋糕甚小，因為券商資源都壟斷在證監(jiān)會之下”。知情人士表示，兩個多月前，在上海股權交易中心掛牌儀式前夕，多家許諾參與的券商突然從推薦會員名單中消失，這也讓各地股權交易中心倍感憂心。
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