世界輿論激辯中國股市走向：直線上漲令人困惑
新華網(wǎng)專稿：2006年的中國股市十分火爆，“牛市”得很。不少股民賺了錢，高興得很。對中國股市如此“牛氣”如何看？最近，國外一些媒體發(fā)表了如下看法。
股市爭搶銀行存款
日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》1月23日報道：中國正在出現(xiàn)股票泡沫。如果想親身體驗一下中國特別是今日上海的經(jīng)濟是如何蒸蒸日上的，最好要走訪一下當(dāng)?shù)氐拇筱y行。在大銀行的窗口前，總是排著長蛇一樣的隊伍。老老少少都在等待著購買投資基金。
例如，小張就是將自己的房子賣掉以后，在去年12月的一個清晨，懷揣著70多萬元的資金，來到了位于上海金融街金楊路的一家銀行。小張的一個朋友購買了人氣正旺的投資基金后，資產(chǎn)一下子增長了一倍，小張獲悉之后也按捺不住了。但是，那些夢想一朝暴富的投資者們遠比小張還要積極，小張想購買的投資基金早就賣光了。
實際上，在上海等中國沿海地區(qū)，正在出現(xiàn)令人咋舌的投資基金熱。流入中國國內(nèi)投資基金的人民幣金額去年年初相當(dāng)于600億美元，但是年底就一下子達到了1100億美元，還出現(xiàn)了一天之內(nèi)就有數(shù)億元人民幣被拋入投資基金的異常事態(tài)。
中國經(jīng)濟增長的原動力一直是巨額投資。而支持高投資的就是國民的高儲蓄率。那么，儲蓄率為什么這么高呢？理由非常簡單，改革開放以來，失業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會保障制度不夠得力，對未來感到不安的國民只能選擇大力儲蓄的道路。
但是，由于異常的高紅利投資基金的出現(xiàn)，儲蓄會轉(zhuǎn)而減少。中國選擇了實現(xiàn)市場化的前所未有的道路。但是，在這個過程中也許會面臨超乎想象的嚴峻局面。
公司質(zhì)量有待改善
英國《金融時報》1月24日發(fā)表文章，題目是“不要被中國牛市弄蒙了”。文章說，中國股市的牛市行情誰也攔不住嗎？如果你相信這種觀點，那我可以把長城賣給你。
中國上市公司的面貌并沒有在一夜之間發(fā)生奇跡改變。在目前的1400家上市公司中，許多企業(yè)依然質(zhì)量低劣———不過，不完善的信息披露和會計準(zhǔn)則使得人們無從知道它們的確切財務(wù)狀況。
7家銀行占中國股市市值的1/3，但它們尚未證明自己已經(jīng)清理完由于管理不善和金融欺詐所造成的歷史壞賬。謠言、內(nèi)幕交易、莊家哄抬股價，這些都讓目前的中國股市注定仍是短期投機者的天堂。
此外，中國股市中的大量資金和大型市場參與者都與政府有著密切聯(lián)系。中國股市在很大程度上仿佛一個旋轉(zhuǎn)木馬，推動著估值過高的國有資產(chǎn)所有權(quán)在不同的政府力量間周旋。有效監(jiān)管屢屢受挫。
簡言之，中國股市只是對股市本質(zhì)的膚淺模仿。中國未能建立起強健的股票市場，也沒有健全的債券市場，這給未來埋下了隱患。這種局面迫使中國過度依賴脆弱的銀行體系為經(jīng)濟增長提供資金，使中國經(jīng)濟更易遭受突發(fā)事件的沖擊。
直線上漲令人困惑
英國《金融時報》1月24日發(fā)表文章，題目是“測試中國股市風(fēng)向”。文章說，任何一個人都可以玩下面這個游戲。首先調(diào)出一份14個月前至今的中國深圳股市綜合指數(shù)走勢圖，然后在另一個屏幕上調(diào)出截至2000年3月10日的14個月內(nèi)納斯達克綜合指數(shù)走勢圖。接下來，請周圍的人盡量找出兩張圖表的不同之處。(注：在2000年3月10日，美國股市的科技股股價到達頂峰，隨后開始雪崩。)兩個指數(shù)走勢圖幾乎一模一樣：不到一年漲幅超過100%；最后幾個月近乎直線上升。上述對比讓人有理由擔(dān)心：中國股市要轉(zhuǎn)向了。
法國《論壇報》1月23日發(fā)表文章說，形勢大好的中國股市讓分析家們感到困惑。數(shù)月來，在能源、銀行和原料行業(yè)股票上漲的帶動下，中國滬深兩大股市呈現(xiàn)欣欣向榮的景象。但是這種狀況并未令所有人感到放心。至少外國經(jīng)紀公司的分析師們比他們的中國同行要謹慎得多。他們持保留態(tài)度，認為投資者和企業(yè)都走錯了路。在他們看來，企業(yè)獲得的利潤根本不能解釋股市目前的迅速上漲。
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