策劃主持 凌建平 MSN主持 郝勻嘉 每日經(jīng)濟(jì)新聞 [2007-06-07]
主持人：
又快到公布每月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的日子了。由于5月份以來，中國多數(shù)省市豬肉價格同比大幅上漲，一些人開始擔(dān)心這會導(dǎo)致物價消費(fèi)指數(shù)上漲，并導(dǎo)致央行在本月再次加息。
而據(jù)有關(guān)媒體報道，央行行長周小川表示，是否再度加息將根據(jù)五月份的數(shù)據(jù)做決定。他表示：“我們也是很關(guān)注這件事情，但是這個還不是(全部)，還得看整個CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))，CPI這里頭，食品部分占了一個重要的比例，但總和下來還是要到差不多(本月)10號以后，獲得5月份比較全面的數(shù)字，但是這個事(豬肉價格上漲)我們顯然是關(guān)注的。”
根據(jù)國家發(fā)改委最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國36個大中城市豬肉價格平均上漲10.5%，其余食品價格也有不同程度上漲。與此同時，部分領(lǐng)域仍有經(jīng)濟(jì)過熱跡象。前4個月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速高達(dá)29.6%；4月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.4%，其中，深圳、北京的新房價格漲幅超過10%。
因此不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家對5月份的CPI表示憂慮。在如此的宏觀數(shù)據(jù)下，央行是否又要加息了呢？如果再加息，對于剛剛遭遇風(fēng)暴的股市又會有什么影響呢？
大眾評判臺
李龍：應(yīng)緩解物價壓力
從市場角度來說，某些物價的上漲屬于正常的市場現(xiàn)象，屬于不可調(diào)控范疇。以豬肉價格為例，生豬飼料玉米價格居高不下，直接導(dǎo)致了出欄生豬價格的上揚(yáng)。這是完全符合市場規(guī)律的經(jīng)濟(jì)行為。但如何在自己可以調(diào)控的范疇內(nèi)抑制物價的漲價風(fēng)，政府當(dāng)有自己的智慧。對那些壟斷行業(yè)的物價上漲，可以拿出壯士斷腕的氣概，逼迫其吐出巨額利潤；對于外界“高增長、高稅負(fù)與低收入、低福利”的“雙高雙低”指責(zé)，應(yīng)拿出取之于民、用之于民的氣度，盡量減少物價上漲所帶來的生活壓力。而央行加息也許是個緩解物價壓力的好辦法，畢竟現(xiàn)在的實(shí)際利率還是負(fù)的。
韓淼：抑制投資
據(jù)我分析，不僅是豬肉在漲，現(xiàn)在日常消費(fèi)品都在跟著漲，5月份的CPI估計會很難看。再看國家政策，明顯要抑制投資，加大調(diào)控力度。所以我認(rèn)為6月加息的可能很大。
勵俊：關(guān)鍵是時機(jī)
我認(rèn)為今年再加息是必然的，只是時機(jī)問題，畢竟現(xiàn)在實(shí)際利率仍是負(fù)數(shù)。不過我覺得國家會很慎重，加息不能明顯解決消費(fèi)支出膨脹，反而還會提高貸款壓力，短期內(nèi)對中低收入者造成的實(shí)際壓力將加大。更何況加息還會對利率等造成壓力。所以關(guān)鍵是選擇一個好時機(jī)，倒不一定是本月。
郝彬彬：暫無可能
經(jīng)濟(jì)過熱已經(jīng)是近期特點(diǎn)，加息也就成為了常態(tài)。但加息并不是僅僅和CPI有關(guān)，同時加息也不能解決CPI的所有問題。基于前段時間三率調(diào)整不久和動作之大，還有消除印花稅對股市的影響等，我覺得六月份暫無加息可能。
◆沸點(diǎn)特稿
要預(yù)測政策的效果“引爆點(diǎn)”很難
孫明春 雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家
為了讓偏快增長的經(jīng)濟(jì)重新回到均衡增長的道路上，政府在過去三周已經(jīng)宣布了許多新政策和改革措施。由于中國有著龐大的貿(mào)易順差（在過去5年中擴(kuò)大了700%），這些政策中大部分都是針對外部失衡問題的。自去年9月份以來，政府已經(jīng)實(shí)施了其他類似的措施，但效果有限；這部分是因?yàn)槿蛐枨髲?qiáng)勁，而部分是因?yàn)檎咭氲牟椒ヌ⒎忍 ?BR>
對商業(yè)銀行投資海外股市的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者項(xiàng)目的推進(jìn)，是為了鼓勵私人資本流出，從而減少龐大的外部順差。很可能是認(rèn)為這方面的進(jìn)程不足以快到可以阻止外匯儲備的快速擴(kuò)大，因此政府也決定要掌管對海外的投資：將在今年后期成立國有外匯投資公司。與外匯管理局（被認(rèn)為將中國1.2萬億美元的外匯大部分投資于低收益?zhèn)┫啾龋@個新公司在投資方面將更加激進(jìn)，這可以從新公司在成立前就購買黑石集團(tuán)股票這一點(diǎn)得到證實(shí)。
擴(kuò)大人民幣兌美元每日交易區(qū)間的影響似乎更多是象征性而不是實(shí)質(zhì)性的。正如中國人民銀行在發(fā)言中闡明的：擴(kuò)大交易區(qū)間并不一定表示人民幣會加快升值。
我們同意這一說法，并預(yù)期擴(kuò)大交易區(qū)間對中國貿(mào)易順差的影響有限，至少在2007年是如此。
從國內(nèi)來看，加息對股市的影響很小，雖然這次加息的確讓實(shí)際存款利率變成正值。準(zhǔn)備金率的第八次上調(diào)將從6月5日起生效，這可能會導(dǎo)致銀行的超額儲備率下降到2.0%（歷史最低水平）。這應(yīng)該會在未來幾個月影響銀行的放貸行為。唯一造成顯著短期影響的政策是股票交易印花稅的上調(diào)，導(dǎo)致股市指數(shù)暴跌。但我們對這項(xiàng)政策能夠產(chǎn)生持續(xù)影響持懷疑態(tài)度。
雖然這些政策現(xiàn)在看來不會產(chǎn)生很大影響，但這并不意味著：這些政策再加上以前的政策和未來有可能會出臺的更多措施，聯(lián)合起來將不會最終產(chǎn)生影響。矛盾的是，鑒于這些政策和以前的政策顯然都沒有發(fā)揮作用，而且考慮到出現(xiàn)越來越多的經(jīng)濟(jì)過熱跡象，因此不排除也許會在某一時刻達(dá)到危險的“引爆點(diǎn)”的可能性。但相信這個觀點(diǎn)容易，要準(zhǔn)確預(yù)測經(jīng)濟(jì)引爆點(diǎn)的時間卻很難。
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