分析師：電信業重組方案牽引四大板塊聯動
24日，工業和信息化部、國家發展和改革委員會、財政部發布的關于深化電信體制改革的通告表明，6家基礎電信運營的改革重組與發放第三代移動通信即3G牌照結合，重組完成后發放3張3G牌照。
對此，分析師認為，市場期待已久的電信業重組將對已經上市的幾大電信業巨頭產生不同影響，與電信相關的板塊和個股也將形成聯動。整體而言，重組后將對通信主系統提供商，系統軟件提供商、終端設備商、運營維護服務商等四類細分板塊上市公司產生積極影響。
對上市公司影響不一
海通證券電信分析師唐駿在接受記者采訪時表示，重組方案對中國網通、中國電信是重大利好。因為，兩大運營商的固網業務一直在下滑，現在有機會進入移動領域，發展空間大大拓寬。
唐駿分析說，對于中國聯通的影響則好壞參半。一方面，新聯通在固網業務上得到加強。同時，出售CDMA業務將會獲得大量資金。在進入3G業務時，會獲得比較大的優勢。可能存在的不利影響是，由原來的兩家競爭變成了多家運營商，競爭進一步加強。另外，3G業務需要大量的資本投入，而且整合是個長期的事情，期間會產生人事安排等諸多困難。
另外，有分析人士認為，電信大重組對中移動的影響則相對不大。鐵通并入移動后，由于所占的收入和利潤比例很小，不會產生重大影響。短期內，中國移動一家獨大的格局不會被撼動。
平安證券通信行業分析師劉軍認為，目前中國電信業形成了中國移動一枝獨秀的局面，整個行業已經陷入困局。一旦重組實施，中國聯通將是重組直接受益最大的運營商。這其中主要有三大原因：一是聯通的資產將增值，二是聯通資金短缺的情況將得到改善，三是聯通兩網左右互搏的問題將解決。
出于對中國電信業重組的預期，國際投行高盛在最近的一份投資報告中表示，現在是一個對電信股的很好買入機會，特別是買入可能從電信行業重組中受益的中國聯通和網通。
重組要跨越四階段
24日，三部委在通告中要求，6家基礎電信運營商盡快形成正式方案報相關部門。如改革方案涉及公司重組、網絡資產轉讓、上市公司合并等問題，實施中應遵循國際慣例，遵守境內外資本市場運作規則。
對于電信重組的進程，國際投行高盛在一份專題報告中表示，根據國際上的一般做法，重組將是一個漫長的過程，可能需要三到四個月的時間。這一過程一般需要四個階段，包括上市公司股票停牌(等待發布聲明，可能需要數天到數周時間)、發布通知(聲明公布后21天內)、特別股東大會投票(發布通知后不超過14天)以及完成剩余法律流程(需要一個月以上的時間)。
平安證券通信行業分析師劉軍認為，重組完成后，將對電信行業產生顯著影響。這些影響將主要表現在五個方面：一是中國用戶從2G向3G遷移的速度可能較高；二是中國電信運營市場逐步進入差異化競爭時代，競爭手段將多樣化；三是3G時代增值業務蓬勃發展，有望遏制ARPU下降趨勢；四是移動寬帶互聯網逐步成形，移動運營商價值無限；五是競爭的天平有望向WCDMA運營商傾斜。
相關板塊產生聯動
據了解，在此次電信重組之后，新一輪網絡投資建設分不同的階段，各個細分行業的受益程度不同。國泰君安的分析報告認為，首先受益的是光纖光纜、運營維護、工程咨詢的廠商，然后是核心網、接入網設備廠商，接下來才是配套及測試設備、終端，最后增值業務要到2009年才能有所表現。
國泰君安表示，通信設備制造商中可以細分為主系統提供商，如中興通訊；光纖光纜設備商如中天科技、亨通光電等；系統軟件提供商則包括億陽信通、華勝天成等；終端設備商則包括所有手機制造商，如TCL、南京熊貓等；運營維護服務商可以分得更細，包括系統測試商中創信測、增值服務商北緯通信和電信網絡技術服務商國脈科技等。
國內電信設備巨頭中興通訊近日宣布，將發行40億元分離交易的可轉債，以募集資金用于包括國產3G TD-SCDMA、超3G(HSDPA)、手機、光通訊等11個項目建設。此次融資顯然是為了應對即將真正啟動的3G市場。
中國通信企業協會分析師廖于云表示，重組后大規模建設將成為光纖光纜行業大發展的長期驅動要素，必將推動我國的光纖光纜行業進入新一輪的增長周期。在這個行業領域的上市公司有烽火通信、亨通光電、永鼎光纜等。
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