鵬華基金日前發(fā)布的三季度投資策略報告認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)走勢日趨明朗的情況下，市場估值將趨于合理，顯現(xiàn)出長期投資價值，而貨幣政策可能直接主導(dǎo)市場的走勢。
鵬華基金表示，二季度以來，中國經(jīng)濟(jì)增長的外圍風(fēng)險已經(jīng)積聚并開始發(fā)揮負(fù)面作用。中國經(jīng)濟(jì)在輸入型通脹的態(tài)勢中，中游企業(yè)受到上下擠壓，景氣下降，下游工業(yè)企業(yè)也將面臨考驗。下半年的通脹有一定壓力，但仍會是逐季回落的格局。宏觀政策將是緊貨幣、松財政，重數(shù)量、輕匯率，非對稱加息仍有可能。
對于三季度的市場，鵬華基金判斷，在基本面、估值都比較明朗的情況下，變數(shù)可能產(chǎn)生于貨幣政策，政策的轉(zhuǎn)向和微調(diào)將被重點關(guān)注。短期內(nèi)，股市可能欠缺趨勢性的投資機(jī)會，將維持震蕩的格局。如果貨幣政策調(diào)整，股市存在反彈的機(jī)會。
在策略層面，鵬華基金在三季度將采取精選長期投資價值突出的個股謹(jǐn)慎投資，同時采取合理調(diào)整倉位的防御性策略，重點配置上游與下游行業(yè)的龍頭公司，包括銀行、醫(yī)藥、地產(chǎn)、必需消費品、商業(yè)零售、食品飲料、IT、煤炭、新能源；短期內(nèi)對中游制造業(yè)特別是高能耗行業(yè)整體持謹(jǐn)慎態(tài)度，但對有核心競爭力、代表中國產(chǎn)業(yè)升級方向的龍頭制造業(yè)公司，在上游價格回落時將重點關(guān)注；另外適當(dāng)關(guān)注景氣滑至谷底的石化和電力行業(yè)。
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