風(fēng)投怎樣篩選項目?
林代聯(lián)：關(guān)注高成長性和高回報率產(chǎn)業(yè)
我們篩選項目的標準，概括起來就是“兩高六新”。早在去年7月，優(yōu)勢資本就發(fā)起在兩江新區(qū)成立了私募股權(quán)基金重慶優(yōu)勢佰納，目前已經(jīng)投資了4家重慶企業(yè)，投資總體規(guī)模為3億元。這四家企業(yè)分別屬于現(xiàn)代制造業(yè)和新材料行業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、IT新技術(shù)行業(yè)。
這也印證了我們的主要投資方向就是除房地產(chǎn)和礦業(yè)以外的高成長型、高利潤回報企業(yè)。特別關(guān)注的六大新興領(lǐng)域則包括新服務(wù)業(yè)、新生物制藥、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料和新商業(yè)模式。
除了企業(yè)本身具有良好的成長性外，企業(yè)家的管理風(fēng)格和團隊執(zhí)行力也是PE重點考察的對象。那些只想讓PE投錢，不想讓PE管事的企業(yè)家，是多數(shù)PE都不會認同的。所以，對于想吸引PE的渝企來說，首先要做到管理規(guī)范。
核心競爭力可以是在行業(yè)內(nèi)擁有的領(lǐng)先技術(shù)，也可以是一項知識產(chǎn)權(quán)或者發(fā)明創(chuàng)造，還可以是產(chǎn)品質(zhì)量帶來的良好口碑。而管理規(guī)范則包括了企業(yè)是否建立起了現(xiàn)代企業(yè)管理制度，團隊管理是否規(guī)范等。要想得到PE投資，一定要做好4~6個月的談判準備，別想剛接觸馬上就能得到巨額投資。
我們在篩選項目時發(fā)現(xiàn)，一些具有高成長性潛質(zhì)的企業(yè)，往往因為是家族式合作創(chuàng)業(yè)或者同學(xué)合伙創(chuàng)業(yè)，公司管理很不規(guī)范，需要花時間去治理和培育。優(yōu)勢資本發(fā)現(xiàn)CYE這一現(xiàn)象后，已經(jīng)開始著手解決。比如，從今年開始，優(yōu)勢資本就將在全國推出“財富中國上市服務(wù)計劃”，對暫未達到投資門檻的目標客戶先進行免費培育，包括派駐專業(yè)人士梳理財務(wù)報表，公司法人結(jié)構(gòu)治理等，幫助完善公司規(guī)范管理，等到達到投資門檻后再進行投資。同時，優(yōu)勢資本還將發(fā)起設(shè)立第二只股權(quán)投資基金，這只創(chuàng)投基金的資金規(guī)模預(yù)計將達3億元，主要專注于投資創(chuàng)業(yè)初期的團隊和項目。
楊繼瑞：找風(fēng)投要做好付出高額成本的準備
重慶工商大學(xué)校長楊繼瑞表示，對于需要融資的中小企業(yè)來說，找風(fēng)投就必須要做好承擔(dān)其高門檻和財務(wù)費用的準備，理性地尋找風(fēng)投融資。
“對于盲目趕時髦追逐風(fēng)投的中小企業(yè)主，我要先潑盆冷水。其實找風(fēng)投融資所付出的財務(wù)成本是很高的。排在福布斯財富榜前幾位的中國富豪，都是沒有融資的。做互聯(lián)網(wǎng)的陳天橋、丁磊等，也都是在企業(yè)做到一定規(guī)模后，僅在上市前做了小小的融資。”楊繼瑞說。
當(dāng)中小企業(yè)由于應(yīng)付賬款和應(yīng)收賬款之間的不平衡，有短期融資需求時，可以通過抵押找銀行貸款。有的甚至可以不用抵押物，僅憑無形資產(chǎn)和聲譽做擔(dān)保，就可以從銀行獲得短期融資。
楊繼瑞表示，與銀行相比，風(fēng)投的財務(wù)費用其實是比較高的。他們大多希望在未來幾年獲得50%左右的回報才會投資。此外，風(fēng)投還要求有一個規(guī)范的董事會架構(gòu)、透明的財務(wù)報表，對企業(yè)約束較多。
對于急需融資出擊資本市場做大做強的企業(yè)，楊繼瑞說，風(fēng)險投資對“人”的關(guān)注往往超出對項目本身，他們認為項目的缺陷和不足可以由團隊從商業(yè)模式、營銷管理等方面來彌補。這就要求團隊必須熟悉自己的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，并有一定的經(jīng)驗，而且注重商業(yè)道德。尤其是一些本身做技術(shù)的創(chuàng)業(yè)者，特別要注意商業(yè)規(guī)則，“有了好的商業(yè)模式，更需要一個能將這個模式執(zhí)行下去的團隊。一個好的團隊能將二流的模式做成一流。”楊繼瑞說，很多風(fēng)投機構(gòu)都認為，背景多樣、具有豐富管理經(jīng)驗的團隊才能令好項目最終帶來利潤。
想認識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
|
