貸款基準利率上調0.27 存利不變
人民銀行昨宣布加息，專家認為將緩解房價過快增長本報今日推出“加息沖擊波”特別報道
人民銀行昨日決定，4月28日起上調金融機構貸款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的5.58%提高到5.85%。其他各檔次貸款利率也相應調整。金融機構存款利率保持不變。
華東師范大學商學院院長黃澤民表示，股改后，國內許多銀行的資本充足率大幅提高，放貸的熱情開始提高，今年一季度銀行信貸規模增長過快，所以央行采取了緊縮的貨幣政策。但是政策效果估計較為有限，因為銀行的信貸中很多項目是政府貸款，對利率的敏感性較差。
央行4月14日發布的一季度金融運行報告顯示，3月末，全部金融機構各項貸款本外幣余額為21.9萬億元，同比增長14%。全部金融機構人民幣各項貸款余額為20.6萬億元，同比增長14.7%。今年前3個月人民幣貸款增加1.26萬億元，新增貸款已占全年目標2.5萬億元的一半還多。
一家股份制銀行相關人士表示，貸款利率上調而存款利率不變，銀行的存貸差將進一步擴大，但貸款利率上升會影響銀行的信貸發放量，銀行受到的影響恐怕要看此次政策的調控效果了。
央行上調貸款基準利率后，個人住房貸款利率也隨之上漲。一家國有銀行相關負責人表示，從今天開始，5年以上的個人房貸利率下限為5.751%（基準利率的90％），比之前的5.508%上調了0.243%，4月28日以前的房貸客戶，目前仍執行5.508%的利率，明年才會作出相應調整。貸款利率上調帶來的心理影響要大于對資金成本的實際影響。由于去年3月17日央行曾取消5.31％的房貸優惠利率，兩年內個人住房貸款利率已經連續兩次出現上調。“這會引起升息預期。”該負責人說。
上述人士還表示，固定利率房貸的利率雖然比浮動利率房貸略高，卻幫助購房者規避了利率風險，上海已經推出固定利率房貸的銀行應該會迅速上調固定利率房貸的利率水平。唐赟
今起新房貸合同執行新利率
這次加息不僅僅對宏觀經濟有關，和我們每個人都息息相關。就拿房貸來說，以貸款50萬元買房、20年還清為例，按這次上調后的利率計算，將總共多還款1萬8千多元。
據專家介紹，已經和銀行簽訂合同的非固定利率住房貸款，將從明年1月1日起執行新的利率。明天起簽訂的房貸合同，按照新的利率政策執行。
股市反應
調控顯溫和料今日股指先抑后揚
“存款準備金率一兩月內不會上調，利空幾出盡！”———筆者這種判斷來自人行昨日調升貸款利率，該消息似空實多。周四約18：00，人行宣布調升一年期貸款利率0.27個百分點，并維持存款利率不變。樓上另一只鞋掉了下來！
昨日股指高位帶量震蕩，上證綜指收于1416.73點，較前一交易日下跌0.75點，指標股影響漸小，大盤因消化一哄而上的虧損報表故無明顯的板塊效應。早盤消息面上，有關部門稱，“行業調控不是新鮮事”，并稱“去年底即已公布了產能過剩行業，只是時間碰巧遇上首季GDP高增長”。這種表述不管目的如何，客觀上緩和了市場對調控的擔心，這使買氣旺盛，其中深綜指甚至一度創出本輪新高。
由于今天是長假前的最后一個交易日，故短線已沒什么可做，投資者須進行中線規劃。具體建議是：第一，對群莊型商業、服務、農業類藍籌股進行戰略性持倉，并建議持股過節，滬深股市極可能會好上幾年，過分倒騰極可能因小失大；而對單莊型題材股可進行戰術性波段操作，特別是一些小盤股或中小板個股。第二，暫時撤離一些房地產股，應防現有調控手段不見效后的后續組合拳。對房地產股不利的另一種猜測是，價格手段必同時加緊資本流動限制，如采取措施堵住海外資金流入房地產行業，此類措施包括購房實名制，數量限制，稅費提高等。綜合近日來各種消息，包括調控在內的宏觀面總體環境偏溫和，大盤今日可能先抑后揚。鄭步春
滬上反應
滬上樓市：無震感
“現在上調貸款利率是個反周期政策，目的在于熨平經濟周期，就目前形式而言，對房地產的影響不太明顯。”昨日，中凱企業集團有限公司總裁楊益華向《每日經濟新聞》表示，本次上調金融機構貸款利率和當前經濟發展勢頭的關聯度更大一些。
業內人士普遍認為，此次升息的政策主要不是調控房地產，是基于宏觀經濟增速過快的背景。
今年第一季度，中國GDP增長速度達10.2％，高于去年年底經濟學家們在9％左右的普遍預期。經濟過熱的苗頭初現。房地產市場亦然。雖然今年上海房地產市場開年情形不佳，但全國其他城市幾乎都處于漲幅較大的狀態中。今年年初，銀行對于房地產市場的放貸勢頭變猛。
楊益華表示，按今年年初宏觀調控的政策口徑理解，本來是維持去年的政策水平，繼續去年金融緊縮政策。但實際執行結果高于去年，而事實上，今年GDP增速計劃要比去年更低。出于整個經濟狀況的考慮，銀行加息，這是偏緊的金融政策。
這個政策與一季度實際掛鉤，是很自然的。經濟過熱，超過經濟發展目標，不是越快越好。不能太高，會導致通貨膨脹，出現能源交通等瓶頸行業的成本增加，對整體經濟產生不良影響。
“如果不加息，任由經濟發展，則會出現大起大落，最后只能硬著陸。”楊益華說。
楊益華認為，升息對房地產行業的影響有利有弊。對于樓市有利之處在于升息說明經濟在向好的方向上發展，此后如果出現通貨膨脹，持有不動產則將成為一個較好的選擇。此外，貸款利率增加將吸引外資進入回報率較高的中國市場，這對于推動整個行業的發展也有好處；不好的影響，則是利率提高使發展商成本增加，風險因素加大，投資決策將更為謹慎。
上海三湘集團戰略投資部總經理張濤也表示，升息對購房者心理的影響，大于其對房地產市場的實際影響。0.27％的升息幅度，對購房者來說，每月只是增加了幾百元的利息支出。但是，它是國家進一步調控房產市場的一個信號，一般來說，國家調控房產市場傳統做法，首先就是選擇升息，而后才是各種具體的宏觀調控政策。所以，升息的消息一公布，會左右購房者的購房心理，進而達到影響市場的目的。張濤表示，三湘對該項政策早有預料，在三月樓市剛回暖時，便大量推出房源，盡快銷售。
上海中星房地產營銷執行機構總經理劉承健則認為，升息的目的，主要是針對投資過熱以及匯率上漲，是政府用來應對博人民幣升值的海外投機資本的一種方法。它對房產市場產生的影響很小，與房價的上漲幅度相比，不成比例。王舒 楊羚強
專家看法
加息將抑制投資過熱緩解房價過快增長
這次央行調整人民幣貸款利率，是我國今年首次實施緊縮貨幣政策，專家認為，在一季度我國經濟出現過熱苗頭的時候，央行當機立斷采取加息措施，有助于抑制投資沖動，對物價、尤其是房價的過快增長也將起到緩解作用。
數字顯示，當前我國經濟出現了一定過熱跡象。今年一季度我國GDP增長達到10.2%，固定資產投資出現大副反彈，一季度同比增長高達27.7%，同時，貨幣信貸發放增長迅猛，一季度增加了1.26萬億元，超過全年預計發放數量2.5萬億的一半。而截至去年底，全部貸款中，約有14.84%用于了房地產貸款。其中，個人住房貸款余額達到1.84萬億元，占全部金融機構人民幣貸款余額的8.9%。這也成為造成房價過快增長的一個原因。專家認為，此次央行加息，對抑制經濟過熱，以及房價過快增長都將起到重要作用。
國家信息中心經濟預測部宏觀室副主任牛犁:“一是央行發出了明確的調控信號，對配合發改委，抑制經濟過熱會起到明顯作用；二是加息必然導致房貸利息成本的上升，對投機性、投資性購房需求會起到抑制作用，當然，也提高需求性購房者的利息成本。”
央行要求
把握信貸投放進度防止“大起大落”
央行今天召集政策性銀行，國有商業銀行、股份制商業銀行以及部分人民銀行分之機構，召開“窗口指導”會議，吳曉靈副行長指出：
一要注意把握信貸投放進度，防止大起大落；二要強化資本約束，持續穩健經營；三是進一步改善金融服務，著力調整信貸結構，堅持有保有壓；四是要加強業務創新力度，防范利率風險；五要關注經濟結構調整中的信用風險。六要發揮票據融資在支持中小企業和流動資金貸款中的積極作用，防范票據融資風險。
市場解讀
海外市場 預料之中反應平靜
央行未動用存款準備金率大棒，卻動用了利率手段，這讓一些分析人士意外，也對全球市場產生一些影響。周四18：00央行調度貸款利率消息出來后，本已下跌不少的油價幾乎沒跌多少，正在交易的倫敦布油18：00時71.40美元/桶跌至71.01美元，然后回升至原地；金價走勢類似，本就跌了不少，消息出來后繼續小跌，然后拉回原地；LME基本金屬在消息公布前正巧跌至當天最低，所以至少表面看上去絲毫未受影響。美國10年期公債一度小跌，但隨即拉回原地；美股的股指期貨在18：00前即已跌40點左右，18：00后跌幅僅幾個點；外匯市場表現平靜，歐元對美元18：00報1.2438，19：45跌至1.2406，21：45升至原位。日元表現更離奇，消息出來后反而下跌。
倫敦Capital Economics Ltd.首席國際經濟學家Julian Jessop評點說：“中國投資熱可能出現泡沫破裂的風險，對其他國家產生連鎖反應。提高利率可能對商品市場產生一定的抑制作用。”
巴黎銀行在倫敦的外匯策略師Ian Stannard說：“這更令人認為亞洲央行將準備升息，最終允許各國本幣繼續升值。”
野村證券在新加坡的經濟學家Tomo Kinoshita卻說，“中國央行加息在我們預料中。”他解釋道：“這是因為第一季度增長十分強勁，銀行貸款增長迅速，中國政府一直在尋找降低增長率的途徑，緊縮政策是一個合理的動作。人民幣受到政府的嚴格管理，我們不認為這會對人民幣產生大的影響。”
一向唱空內地房價的摩根士丹利的謝國忠描述升息是“治標不治本”，他還說：“中國的問題是資金過剩，其原因是出口旺及人民幣升值預期。在升值預期沒解決前，資金依然會過剩。” 鄭步春
國內股市 短期有調整中期升勢不改
昨日，央行調高貸款利率0.27個百分點的消息發布后，手握5000億元巨資的各大基金公司立即給予高度關注。多家基金公司表示，央行調高貸款利率，旨在通過提高資金使用成本的方式，控制貨幣供給增速過快的狀況，防止經濟過熱。從短期看，有可能會引發股市調整，但幅度不會很大，從中期看，市場上升的趨勢不會改變。
廣發基金副總經理兼投資總監朱平表示，此前股市與債市就已存在調整要求，加息的消息會對部分投資者構成心理影響，并會影響其短期投資行為。但是，升息不會改變市場的運行趨勢。
富國基金副總經理兼投資總監陳繼武表示，經濟出現過熱跡象，加息是對經濟的一種正常調節。面對投資與出口的高增長，加息可起到為其降溫的作用，并有助于提高經濟增長的持續性和質量。本次加息的幅度只有27個基點，對股市收益率的影響很小，加息的信號作用大于實質性影響。在短期的影響被消化后，市場有望重新恢復原來的走勢。
從各個行業的情況看，房地產業會受到負面影響，其他一些高負債率行業，如制造業等，其資金成本的提高會直接降低企業利潤。
中信基金首席策略師王江平表示，該政策對地產股利空，對銀行股利好，對有色金屬股的影響，一時難有定論，最好采取趨勢跟蹤的策略進行操作。大型藍籌企業因資信條件良好，在申請貸款時，利率可按規定下浮，所受影響將很輕微。
中信證券徐濟軍認為，這會影響企業的短期經營資金的成本和長期貸款的成本，但對工商企業的投資有微弱利空，而對地方政府的基礎設施和公用事業的已投資項目不會起作用。
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