中國企業境外上市門檻可望降低
在目前內地企業海外上市利弊爭端升溫之際，為數眾多的中資企業究竟會面臨何種選擇？
來自接近管理層人士的信息顯示，有關部門正在研究降低境外上市審批的門檻，給企業境外上市創造更為寬松的環境，進一步推動境內國有企業、民營企業及其他所有制形式的企業進入國際資本市場融資。
新一輪境外上市潮來臨
“中國企業正在掀起一輪新的境外上市熱潮。這股潮流目前已經啟動，而且將會持續相當長的時間。”在10月3日召開的“中國企業境外IPO論壇”上，中國投資協會副會長、發改委投資研究所研究員張漢亞在接受本報記者獨家采訪時如此表示。
張漢亞認為，中國經濟已經恢復了快速、持續增長，中國企業有著迫切融資需求，中國企業到境外上市比目前在國內A股市場發行上市審批制度的程序相對簡單，已上市中國企業的示范效應，境外上市能夠推動國企改革，再加上境外證券監管機構的積極態度，所有這些因素共同推動了中國企業漂洋過海到境外去上市。
據介紹，今年1至9月份，共有15家企業在境外上市，使境外上市的公司總數達到135家，企業在境外共發行股票1229.89億股，共計籌資729.72億美元。其中，在內地A股和香港H股同時上市的有34家，只在香港上市的有101家，在香港和美國同時上市的有13家，在香港和英國同時上市的有5家，還有2家只在新加坡上市。
企業境外上市繼續受到支持
根據張漢亞透露，目前有關部門正在研究考慮給境外上市企業一定范圍的自主靈活性，降低境外上市審批門檻，支持企業境外上市，給企業境外上市創造寬松環境。
就在此前不久，中國證監會國際合作部副主任韓萍也做過類似的表態。她說，中國證監會正在積極研究和逐步加大資本市場的對外開放力度，制定和修改相關法規，以及將會不斷擴大國際交流合作，繼續支持境內國有企業、民營企業以及其他所有制形式企業，進入香港及境外市場融資。
韓萍表示，目前中國企業海外上市行為的主要約束法規包括《國務院關于股份有限公司到境外募集股份及上市的特別規定》、《到境外上市公司章程必備條款》、《關于企業申請境外上市有關問題的通知》和《境外企業申請到香港創業板上市審批與監管指引》。證監會正在對這四部主要法規進行修改，使之與國際通行的慣例逐步接軌。至于標準會否降低，韓萍說：“現在還不能這么判斷，還得會同有關部門共同討論。”
針對“萬億外匯儲備將會影響國內企業境外融資”的論斷，張漢亞向本報記者表示，海外市場對中國企業來說非常重要，中國企業到境外IPO，所考慮的不僅僅是融資的問題，最重要是要與國際接軌。“兩個利益主體不同，國家不能把當前外匯過多所造成的貨幣政策壓力，部分轉嫁到企業的頭上來，況且境外IPO在外匯儲備中所占的比重并不大”。
尋找海外上市的“天堂”
業內人士認為，隨著世界經濟發展日趨全球化，越來越多的中國企業把融資目光投向海外資本市場。其中，香港市場依然是內地企業上市籌資的首選，而受“薩班斯—奧克斯利法案”(以下簡稱“薩—奧法案”)的影響，許多企業也被迫放棄美國轉投歐洲。
在這次“中國企業境外IPO論壇”上，香港聯合證券交易所北京代表處首席代表任光明表示，港交所是國際化程度很高的證券市場，近年來已成為內地企業進入國際資本市場的重要平臺，目前港交所上市企業中，內地企業比重已達三成左右，內地在港交所上市的國有企業和民營企業各占半壁江山。
今年7月15日，美國“薩—奧法案”開始生效，這無疑讓中國企業對美國資本市場望而卻步。據了解，隨著美國“薩—奧法案”的實施，在美國上市的企業平均每年要多花費500萬美元，國內越來越多的企業把海外上市的目光轉向了老牌金融中心所在的歐洲。目前國內有幾家企業正在和德國證券交易所集團進行接觸，對其運營的法蘭克福證券交易所表現出濃厚興趣。
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