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　　 昨日，央行再次對流動性過剩出手，決定自08年5月20日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，創(chuàng)下歷史新高至16.5%。據(jù)悉，這已是今年以來央行第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇稱，這表明央行繼續(xù)采取從緊貨幣政策不會變，央行應(yīng)對通脹更多選擇以提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)央行票據(jù)為主的數(shù)量性調(diào)控工具。

　　國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛對《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，提高存款準(zhǔn)備金率主要是為解決流動性過剩問題，這會對銀行的凈利差和凈收益產(chǎn)生影響，但影響不會太大。伍永剛稱，提高存款準(zhǔn)備金率0.5%不會對企業(yè)資金運營造成直接影響，因為提升幅度較小，且銀行會將用于放貸的款項用足，不會明顯造成企業(yè)貸款短缺這一局面。他稱，目前存款準(zhǔn)備金率調(diào)至16.5%的水平，距離其預(yù)期的19%的水平還有一定上調(diào)空間。

　　而針對4月份CPI維持在8.5%的高位運行狀況，伍永剛稱，提高準(zhǔn)備金率不會直接降低CPI，但從長期來看，對降低CPI有一定效果。他稱，雖然目前CPI指數(shù)仍很高，使得加息成為高概率事件，且今年有可能進行最后一次加息，但伍永剛本人非常反對以加息的方式來降低CPI，因為加息會抑制消費并刺激熱錢進一步流入。

　　而雷曼兄弟公司高級中國經(jīng)濟學(xué)家孫明春也表達(dá)了類似觀點，他稱，提高存款準(zhǔn)備金率主要是因為貿(mào)易順差仍比較大，為維持匯率穩(wěn)定，央行需要通過發(fā)行央票或提高存款準(zhǔn)備金率以對沖外匯。他稱，提高外匯存款準(zhǔn)備金率對回收流動性是直接而有效的方法。孫明春稱，其預(yù)期今年存款準(zhǔn)備金率會提高到18%，因此，此次央行提高存款準(zhǔn)備金率在預(yù)期之內(nèi)。

　　孫明春表示，在央行嚴(yán)格信貸管理的背景下，提高銀行存款準(zhǔn)備金率對銀行而言，可能是一件好事。他稱，在信貸管理下，銀行即使有錢也不能放貸，因此，對流動性充足的銀行而言，其超額準(zhǔn)備金在央行的收益只有0.89%，而存款準(zhǔn)備金的收益有1.89%；但對流動性不足的銀行而言，提高存款準(zhǔn)備金率會則會產(chǎn)生壞的影響。

　　 孫明春稱，提高存款準(zhǔn)備金率會有助于降低CPI。他稱，對目前高通貨膨脹而言，一要防止通貨膨脹的擴散，二要防止通貨膨脹在各地之間不平衡，要特別注意在各地之間進行合理調(diào)配。

　　 不過，北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授霍德明卻有不同的看法。他認(rèn)為，上調(diào)是最下策，長期頻繁的上調(diào)市場反應(yīng)會對其失效，上調(diào)后市場上資金供給減少，利率就有上漲的空間，但是加息會對國企貸款帶來壓力，對外國熱線吸引力更大。

　　“雖然有加息的必要，但是受到熱錢、企業(yè)成本提高、房地產(chǎn)交易萎縮的制約，”郭田勇說道，“而不對稱加息會使銀行利差越來越窄，銀行盈利受不利影響。”

　　郭田勇稱，央行不出臺這些貨幣政策通脹會更高，未來還有上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間，達(dá)到20%也有可能。