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　　 昨日，央行再次對流動性過剩出手，決定自08年5月20日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，創下歷史新高至16.5%。據悉，這已是今年以來央行第4次上調存款準備金率。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇稱，這表明央行繼續采取從緊貨幣政策不會變，央行應對通脹更多選擇以提高存款準備金率、發央行票據為主的數量性調控工具。

　　國泰君安銀行業分析師伍永剛對《每日經濟新聞》記者稱，提高存款準備金率主要是為解決流動性過剩問題，這會對銀行的凈利差和凈收益產生影響，但影響不會太大。伍永剛稱，提高存款準備金率0.5%不會對企業資金運營造成直接影響，因為提升幅度較小，且銀行會將用于放貸的款項用足，不會明顯造成企業貸款短缺這一局面。他稱，目前存款準備金率調至16.5%的水平，距離其預期的19%的水平還有一定上調空間。

　　而針對4月份CPI維持在8.5%的高位運行狀況，伍永剛稱，提高準備金率不會直接降低CPI，但從長期來看，對降低CPI有一定效果。他稱，雖然目前CPI指數仍很高，使得加息成為高概率事件，且今年有可能進行最后一次加息，但伍永剛本人非常反對以加息的方式來降低CPI，因為加息會抑制消費并刺激熱錢進一步流入。

　　而雷曼兄弟公司高級中國經濟學家孫明春也表達了類似觀點，他稱，提高存款準備金率主要是因為貿易順差仍比較大，為維持匯率穩定，央行需要通過發行央票或提高存款準備金率以對沖外匯。他稱，提高外匯存款準備金率對回收流動性是直接而有效的方法。孫明春稱，其預期今年存款準備金率會提高到18%，因此，此次央行提高存款準備金率在預期之內。

　　孫明春表示，在央行嚴格信貸管理的背景下，提高銀行存款準備金率對銀行而言，可能是一件好事。他稱，在信貸管理下，銀行即使有錢也不能放貸，因此，對流動性充足的銀行而言，其超額準備金在央行的收益只有0.89%，而存款準備金的收益有1.89%；但對流動性不足的銀行而言，提高存款準備金率會則會產生壞的影響。

　　 孫明春稱，提高存款準備金率會有助于降低CPI。他稱，對目前高通貨膨脹而言，一要防止通貨膨脹的擴散，二要防止通貨膨脹在各地之間不平衡，要特別注意在各地之間進行合理調配。

　　 不過，北京大學中國經濟研究中心教授霍德明卻有不同的看法。他認為，上調是最下策，長期頻繁的上調市場反應會對其失效，上調后市場上資金供給減少，利率就有上漲的空間，但是加息會對國企貸款帶來壓力，對外國熱線吸引力更大。

　　“雖然有加息的必要，但是受到熱錢、企業成本提高、房地產交易萎縮的制約，”郭田勇說道，“而不對稱加息會使銀行利差越來越窄，銀行盈利受不利影響。”

　　郭田勇稱，央行不出臺這些貨幣政策通脹會更高，未來還有上調存款準備金率的空間，達到20%也有可能。