發(fā)達(dá)國(guó)家在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都不會(huì)將通脹列為經(jīng)濟(jì)要?jiǎng)?wù)，因此他們很容易就會(huì)低估新興經(jīng)濟(jì)體日益增長(zhǎng)的價(jià)格擔(dān)憂。但中國(guó)上周的通脹數(shù)據(jù)引發(fā)的新興市場(chǎng)股票暴跌，提醒我們有必要關(guān)注價(jià)格，有些國(guó)家還亟需采取政策行動(dòng)。
中國(guó)政府公布，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.4%，創(chuàng)下兩年來(lái)的新高，超過(guò)了政府3%的舒適水平。
其它金磚(Bric)國(guó)家的通脹率甚至更高——印度為8.6%，俄羅斯7.5%，巴西5.2%。其它新興國(guó)家中，烏克蘭為10%，委內(nèi)瑞拉為25%。
就像在通常情況下一樣，受通脹影響最為嚴(yán)重的是將收入的很大一部分用于購(gòu)買食品的窮人。中國(guó)的食品通脹率為10.1%，印度為15.7%，土耳其為16.1%。如果政客們忽視這些數(shù)字，他們就要自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
通脹——尤其是食品通脹——的一個(gè)主要致因是大宗商品價(jià)格的攀升。盡管投機(jī)性投資起到了推波助瀾的作用，但主要推動(dòng)因素還是全球資源的短缺，而這只能通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)加以解決。
不幸的是，日益加大的貿(mào)易保護(hù)主義壓力，會(huì)抑制農(nóng)業(yè)領(lǐng)域潛在投資者的熱情，因?yàn)檫@種壓力會(huì)使得及早實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易自由化的夢(mèng)想化為泡影。
但新興市場(chǎng)的政策制定者還可以采取其他行動(dòng)來(lái)抗擊通脹。
首先，他們可以嚴(yán)格遵循大多數(shù)國(guó)家正在奉行的審慎財(cái)政政策。那些曾放任預(yù)算紀(jì)律日漸松弛的國(guó)家應(yīng)該繼續(xù)削減支出：比如馬來(lái)西亞，該國(guó)今年的財(cái)政赤字已達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的5.6%。
其次，信貸增長(zhǎng)需要控制，但不能控制得太緊，以防阻礙增長(zhǎng)。這正是中國(guó)的困境。在2008-09年危機(jī)期間，中國(guó)通過(guò)大規(guī)模增加放貸提振了經(jīng)濟(jì)，但現(xiàn)在卻難以收住韁繩。
對(duì)于中國(guó)央行在近期加息后可能再次加息的擔(dān)憂，是上周五市場(chǎng)下跌的主要原因。為提振低迷的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而生成的廉價(jià)資金，尤其是華盛頓總額達(dá)到6000億美元的最新一輪定量寬松措施，更是加劇了這一貨幣挑戰(zhàn)。有關(guān)新興市場(chǎng)泡沫的警告正在成倍增加——諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者約瑟夫•斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)上周就曾發(fā)出警告。
巴西、泰國(guó)和臺(tái)灣等經(jīng)濟(jì)體正試圖通過(guò)資本管制，抑制可能引發(fā)通脹的資本流入。以中國(guó)和印度為首的其它國(guó)家，在開放外部賬戶上一直速度比較緩慢，所以可以依賴由來(lái)已久的壁壘。甚至連國(guó)際貨幣基金組織(IMF)也開始不情愿地承認(rèn)，資本管制是政策武器庫(kù)中不可或缺的武器。但正如斯蒂格利茨所指出的，這會(huì)導(dǎo)致有吸引力的開放經(jīng)濟(jì)體成為“所有這些（定量寬松）資金的聚集地”。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
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