在經(jīng)過(guò)兩天的激烈討論后，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)21日宣布，將采取“賣(mài)短買(mǎi)長(zhǎng)”的“扭轉(zhuǎn)操作”（OT）延長(zhǎng)所持國(guó)債期限，目的是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)此舉也避免了再次推出頗有爭(zhēng)議的量化寬松（QE）政策。但對(duì)于這一刺激經(jīng)濟(jì)的措施，全球資本市場(chǎng)并不買(mǎi)賬，紛紛大幅下挫。
■事件 美推“扭轉(zhuǎn)操作”
與以往的兩輪QE政策不同，此次美聯(lián)儲(chǔ)采取的“扭轉(zhuǎn)操作”在不直接向市場(chǎng)提供新資金的情況下，通過(guò)調(diào)整國(guó)債組合來(lái)達(dá)到降低利率、刺激經(jīng)濟(jì)的目的，這也被稱(chēng)為“質(zhì)化寬松”。
不過(guò)，多數(shù)投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的新政策無(wú)法真正解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前所面臨的諸多問(wèn)題。
根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)當(dāng)天發(fā)布的聲明，將以賣(mài)“短”買(mǎi)“長(zhǎng)”的方式來(lái)調(diào)整所持美國(guó)國(guó)債結(jié)構(gòu)，計(jì)劃在明年6月前，賣(mài)出目前所持有的剩余期限在三年以下的4000億美元中短期國(guó)債，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)相同數(shù)量的期限為6年至30年的中長(zhǎng)期國(guó)債，從而延長(zhǎng)所持國(guó)債的平均期限，最終達(dá)到壓低長(zhǎng)期利率的目的。從歷史上看，“扭轉(zhuǎn)操作”并非當(dāng)前首次出現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)在上世紀(jì)60年代曾采取過(guò)類(lèi)似的措施。
與以往的兩輪量化寬松政策不同，美聯(lián)儲(chǔ)的新措施沒(méi)有向市場(chǎng)提供新的資金，不會(huì)令其已經(jīng)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)膨脹，因此也被一些業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為“質(zhì)化寬松”。
對(duì)此，高盛當(dāng)天發(fā)布報(bào)告說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的“扭轉(zhuǎn)操作”比預(yù)計(jì)得更為激進(jìn)。4000億美元的長(zhǎng)期國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模也大于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。分析人士認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲(chǔ)已對(duì)目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的加速放緩勢(shì)頭產(chǎn)生了更多警覺(jué)，即便面臨來(lái)自各方的壓力，也要設(shè)法采取措施刺激經(jīng)濟(jì)。
■華爾街 悲觀情緒未降反升
令人頗有些驚訝的是，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的這一非常規(guī)舉措，華爾街并不買(mǎi)賬。紐約股市三大股指21日當(dāng)天在消息公布后不但沒(méi)有得到任何提振，反而在尾盤(pán)的一個(gè)小時(shí)內(nèi)加速下跌，最能代表市場(chǎng)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)最終跌幅接近3％。
與此同時(shí)，投資者紛紛逃離風(fēng)險(xiǎn)較高的大宗商品市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向較為安全的美元和美國(guó)國(guó)債，導(dǎo)致美元對(duì)其他主要貨幣匯率上升，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲下落，收盤(pán)跌幅超過(guò)1％。更引人注目的是，受到避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)和美聯(lián)儲(chǔ)聲明的雙重推動(dòng)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率降至1.858％的歷史最低點(diǎn)。
不僅如此，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的判斷使得市場(chǎng)的悲觀情緒未降反升。
美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然保持著緩慢態(tài)勢(shì)，整體就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，失業(yè)率居高不下，非住宅建筑投資不振，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然低迷。在談到經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)前所未有地使用了“經(jīng)濟(jì)面臨重大下行風(fēng)險(xiǎn)”的嚴(yán)厲措辭，這令許多投資者深感不安。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2 
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