創業板還有推出的必要嗎
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時間：2008-9-26 21:44:38 來源：
作者： 我來說兩句 |
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| 3． 當初推出創業板的主要目的是為了解決中小企業的資金問題，扶持“兩高五新”（高科技、高成長、新經濟、新服務、新能源、新材料、新農業）企業的成長。如果能有其他的辦法解決此問題，那創業板推出的價值就不大了。其實，以中國現在的狀況，VC、PE、小額貸款公司、中小企業擔保公司、城商行等只要政府的相關產業政策支持，對具有潛力的中小企業而言無論是直接融資或是資金借貸都不是問題。VC（風險投資商）解決早期和成長期企業的資金問題，并參與和扶持其運營；而PE（股權投資商，含私募股權基金，券商/保險機構直投資金，產業資金等）則解決成長和成熟期企業的資金問題并扶持和監督其規范運營，以符合未來資本市場上市條件。小額貸款公司、中小企業擔保公司、城商行等金融機構則同樣在國家對中小企業的產業扶持政策下做有利于自己的事。目前的關鍵在于，這一些列的扶持政策并沒有完善甚或是根本還不象樣。如私募股權基金管理辦法尚未出臺，小額貸款公司只處于試點等。但讓我們欣喜地是，最近滬深交易所修訂的《上市規則》做出了有利于PE投資商和產業資本在所投資公司IPO后二級市場變現的規定，即上市公司控股股東和實際控制人在公司IPO后36個月內經交易所同意，可以在受同一實際控制人控制的或轉讓雙方存在實際控制關系的法人中轉讓所持股份。而對于在發行人刊登首次公開發行招股說明書前12個月內以增資擴股方式認購股份的持有人，其承諾不予轉讓的期限由36個月縮短至12個月。這些措施對PE資金介入和扶持優質中小企業的成長都有正面引導作用。
在中小企業的投融資環境得到完善，持續大力支持VC，PE資金的發展并能理順其資本市場的退出渠道（及時從二級市場退出再尋找有潛力的中小企業投資并扶持其成長）從而形成良性循環后，創業板就并不是非要“創”不可了。
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