四、溢出效應(yīng)的影響本@文@來(lái)#源#于@創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@e.c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有
財(cái)政投資大體可以分為3類：第一類是投資公共物品，比如，文體教育、醫(yī)療衛(wèi)生、公共設(shè)施等，由于這類物品具有正的外部性，因此市場(chǎng)供給往往不足；第二類是投資自然壟斷行業(yè)，比如，電信、石化、能源等行業(yè)，由于這類行業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，因此單純依靠市場(chǎng)投資可能缺乏效率；第三類是直接投資各類工商業(yè)，比如，汽車(chē)、建筑、機(jī)械等行業(yè)，財(cái)政投資這類行業(yè)主要是為了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)控。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的不斷深化，目前我國(guó)的財(cái)政投資大多集中在前兩類，而第三類投資在財(cái)政投資中占的比重則不斷下降。
這3類財(cái)政投資對(duì)私人投資都有影響，但效果是不盡相同的。財(cái)政對(duì)公共物品的投資，與私人投資有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，因此這類財(cái)政投資的增加會(huì)拉動(dòng)私人投資的增長(zhǎng)。特別是財(cái)政對(duì)“鐵、公、基”等基礎(chǔ)設(shè)施的投資，會(huì)為私人投資提供更為廣闊的平臺(tái)和更為充盈的收益預(yù)期。而財(cái)政對(duì)改善民生領(lǐng)域的投資可以不斷提高民眾的生活水平和質(zhì)量，而民眾的需求會(huì)隨之大大增加，也為私人投資提供了更加豐富的投資機(jī)會(huì)。財(cái)政對(duì)自然壟斷行業(yè)的投資同樣與私人投資有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，這類財(cái)政投資的增加也會(huì)拉動(dòng)私人投資的增長(zhǎng)。自然壟斷行業(yè)要求龐大的先期固定資本投資，單純依靠私人會(huì)存在投資不足，因此無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，造成這類投資的產(chǎn)出成本較高。而私人投資往往有對(duì)自然壟斷行業(yè)產(chǎn)出的巨大需求，因此財(cái)政對(duì)自然壟斷行業(yè)的投資可以降低私人投資的成本，從而拉動(dòng)私人投資增長(zhǎng)。此外，前兩類投資還對(duì)其他多類投資有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用，這也會(huì)在很大程度上拉動(dòng)私人投資的增長(zhǎng)。與前兩類投資不同，財(cái)政投資直接進(jìn)入某些特定行業(yè)，顯然會(huì)增加該行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)擠出行業(yè)內(nèi)的一部分投資；因此財(cái)政直接投資各類工商業(yè)與私人投資有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)性，會(huì)使私人投資減少。
財(cái)政投資本k文k來(lái)k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
對(duì)私人投資的影響分析本@文@來(lái)#源#于@創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@e.c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有
1994年雙匯制并軌以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)快速發(fā)展，即使在區(qū)域甚至全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也能保持8%左右的增長(zhǎng)速度。在此期間，投資發(fā)揮了重大作用，1994-2009年間投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率達(dá)到44.3%。這里重點(diǎn)分析，這段時(shí)期內(nèi)，財(cái)政投資對(duì)私人投資的影響。用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額來(lái)代表投資總量，其中來(lái)源于國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金的投資視為財(cái)政投資，其他投資視為私人投資。圖1顯示，私人投資在總投資中居于絕對(duì)主導(dǎo)地位，所占比重超過(guò)9成；而財(cái)政投資所占比重僅不足1成。
用固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到實(shí)際財(cái)政投資和實(shí)際私人投資；選取1993年為基期，設(shè)基期固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)為100。相對(duì)于實(shí)際私人投資而言，實(shí)際財(cái)政投資的規(guī)模過(guò)小，為了更好觀察二者的變化趨勢(shì)，在圖2中，將實(shí)際財(cái)政投資的單位設(shè)定為億元，而將實(shí)際私人投資的單位設(shè)定為10億元。圖2顯示，實(shí)際財(cái)政投資與實(shí)際私人投資間存在顯著的正向相關(guān)關(guān)系。這意味著，我國(guó)的實(shí)際財(cái)政投資和實(shí)際私人投資之間存在很強(qiáng)的互補(bǔ)性，當(dāng)我國(guó)增加實(shí)際財(cái)政投資時(shí)，會(huì)擠入實(shí)際私人投資。
結(jié)論與政策建議本k文k來(lái)k源k于k創(chuàng)k業(yè)k網(wǎng) c-y-e.c-o-m.c-n版|權(quán)|所有
根據(jù)以上分析，雖然我國(guó)的財(cái)政投資在總投資中所占比例不高，但與私人投資間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)財(cái)政投資增加時(shí)，可以在很大程度上拉動(dòng)私人投資的增長(zhǎng)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)尚處于發(fā)展中階段，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，投資仍將保持較高的增長(zhǎng)水平；此外，與西方國(guó)家相比，我國(guó)民眾更加節(jié)儉，較高的儲(chǔ)蓄也需要較高的投資來(lái)吸收。因此，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由出口導(dǎo)向型向內(nèi)需拉動(dòng)型的轉(zhuǎn)變過(guò)程中，我國(guó)應(yīng)該繼續(xù)重視投資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用；充分利用財(cái)政投資對(duì)私人投資的擠入效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)。
在財(cái)政投資方面，我國(guó)應(yīng)更加注重向民生領(lǐng)域傾斜，把改善民生作為投資重點(diǎn)。經(jīng)過(guò)此次次貸危機(jī)，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)都受到了重創(chuàng)，進(jìn)口能力受到了很大抑制；更有一些國(guó)家希望轉(zhuǎn)變長(zhǎng)期以來(lái)經(jīng)常項(xiàng)目逆差不斷惡化的狀況，提出要增加出口。在這樣的背景下，我國(guó)未來(lái)的出口將受到較大程度的影響，這在客觀上要求我國(guó)需要增加內(nèi)部的消費(fèi)能力。而在主觀上，經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間依靠出口拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)也在一定程度上存在經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的狀況，也需要通過(guò)擴(kuò)大消費(fèi)、提振內(nèi)需來(lái)改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)更加可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而加大財(cái)政在民生領(lǐng)域的投資，特別是加大在文體教育、醫(yī)療衛(wèi)生、公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施等方面的投資，有利于提高民眾的生活水平、增加民眾的實(shí)際收入，從而大大刺激中國(guó)的消費(fèi)。而民眾消費(fèi)的不斷擴(kuò)大和升級(jí)，則進(jìn)一步激發(fā)了經(jīng)濟(jì)活力，孕育了新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而給私人投資提供了更多的機(jī)會(huì)和更為豐厚的回報(bào)。財(cái)政投資與私人投資相互補(bǔ)充，相互促進(jìn)，將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大提供更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
在對(duì)待私人投資方面，我國(guó)應(yīng)切實(shí)保護(hù)私人投資的各項(xiàng)合法權(quán)益，在有關(guān)框架下進(jìn)一步放開(kāi)私人投資的領(lǐng)域和范圍，充分鼓勵(lì)其發(fā)展。從短期看，我國(guó)為了應(yīng)對(duì)此次次貸危機(jī)，實(shí)施了空前的刺激政策，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的不斷增強(qiáng)，刺激的效應(yīng)和力度都將會(huì)不斷減弱。在這樣的背景下，財(cái)政投資的增速會(huì)相應(yīng)有所下降；這就要求政府要通過(guò)激發(fā)私人投資，讓其接過(guò)投資接力棒，從而保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性，避免出現(xiàn)二次探底。從長(zhǎng)期看，我國(guó)正在建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，要求充分發(fā)揮市場(chǎng)在配置資源中的作用。因此，過(guò)多依靠政府通過(guò)財(cái)政投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的；與此同時(shí)，應(yīng)該充分重視并大力發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制內(nèi)部的自發(fā)投資動(dòng)力，采取更為有效的措施全面啟動(dòng)私人投資。實(shí)踐證明，私人投資的壯大對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、平衡區(qū)域發(fā)展都可以發(fā)揮重要的作用。而在此基礎(chǔ)上，財(cái)政投資也可以進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)，將重點(diǎn)放在提供公共物品方面。私人投資與財(cái)政投資各司其責(zé)，減小競(jìng)爭(zhēng)，將為我國(guó)不斷提高經(jīng)濟(jì)建設(shè)效率做出更大貢獻(xiàn)。本@文@來(lái)#源#于@創(chuàng)@業(yè)@網(wǎng) c@y@e.c@o@m.c@n版@權(quán)@所@有 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 2頁(yè) 1 2 想認(rèn)識(shí)全國(guó)各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來(lái)加入“中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈”
|
