第7招:一流業(yè)績
有人問,伯克希爾公司下屬哪家公司擁有最好的投資收益率？世界上哪家公司擁有最好的投資收益率？
巴菲特說,像可口可樂不需要投入資本就可以經(jīng)營得很好,有些公司甚至投入成本是負(fù)數(shù)照樣運(yùn)營很好,比如雜志,提前收取訂戶的訂閱費(fèi),后來才寄送雜志。企業(yè)經(jīng)營需要投入資本多少非常關(guān)鍵,那些投入資本是負(fù)數(shù)的公司最好不過。很多消費(fèi)類公司有很好的投資收益率,但是太多的人想要買入這類公司,因此很難以好的價(jià)格買入。
巴菲特非常重視公司的業(yè)績是否一流,他的衡量標(biāo)準(zhǔn)是股東權(quán)益投資收益率,他尤其鐘愛那些不需要投入太多資本就能實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長的超級明星公司。
第8招:價(jià)值評估
有人問,如何在公司估值上做的越來越好的？
巴菲特說,我一開始對估值一無所知,后來我的導(dǎo)師格雷厄姆教會(huì)我對某些特殊類型公司進(jìn)行估值,但是這類公司后來幾乎全部消失了,再后來芒格引導(dǎo)我轉(zhuǎn)向具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的優(yōu)秀公司。投資的目標(biāo)是尋找那些未來20年具有持續(xù)競爭優(yōu)勢而且價(jià)格上具有安全邊際的優(yōu)秀公司。如果我不能根據(jù)公司基本面分析進(jìn)行估值,就根本不會(huì)關(guān)注這家公司,這對于成為一個(gè)優(yōu)秀的投資者來說至關(guān)重要。
第9招:集中投資
近年來,巴菲特連續(xù)買入了一些資本密集型企業(yè),如能源和工業(yè)類。去年收購的伯靈頓鐵路公司就是巴菲特歷史上金額最大的收購。這是一個(gè)很大的變化,巴菲特一般只投資資本需求小投資回報(bào)高的超級明星公司,很少投資這類公用事業(yè)公司。
巴菲特對股東解釋了這一變化,主要是伯克希爾·哈撒韋已經(jīng)變得非常龐大。資本需求少,回報(bào)高的一般都是小公司,不能給整個(gè)公司帶來足夠大的回報(bào)率。“我們把許多錢放到一些很好的業(yè)務(wù)中,但是從回報(bào)率來看,這些交易不如那些用很少的錢就能買下的公司。”隨著公司資金規(guī)模越來越龐大,巴菲特只能集中投資于更大的公司,盡管回報(bào)率降低,但不得不如此。
第10招:長期投資
巴菲特說,在投資中關(guān)鍵是以合理的價(jià)格買入一家真正優(yōu)秀的公司股票,然后忘掉它,一直持有很長很長時(shí)間。2008年9月,伯克希爾通過旗下的中美能源以2.31億美元收購了比亞迪大約10%的股份。當(dāng)時(shí)正值雷曼兄弟銀行倒閉一周,此后比亞迪股價(jià)翻漲近7倍,短短一年間,巴菲特大賺13億美元。股東大會(huì)上,中美能源董事長索科爾表示,伯克希爾對比亞迪的投資屬于長線投資。巴菲特稱:“我支持比亞迪計(jì)劃將美國3個(gè)運(yùn)營部門的總部設(shè)在洛杉磯。”
巴菲特過去一直只投資美國企業(yè),但隨著經(jīng)濟(jì)全球化,他開始投資海外,他非常關(guān)注中國。一名中國留學(xué)生問巴菲特從中國學(xué)到了什么,巴菲特開玩笑地說,他看好的比亞迪公司有一幫非常不同尋常的家伙。他還說,中國是一個(gè)令人震驚的經(jīng)濟(jì),中國擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?如今這種潛力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。他表示,將在今年9月造訪中國,明年3月前往印度。“20年后中國人和印度人一定會(huì)過上比今天更好的生活。”他預(yù)言說。
“學(xué)我者生,似我者死”。巴菲特的價(jià)值投資基本原則始終不變,但他的投資方法始終在與時(shí)俱進(jìn)不斷變化,我們學(xué)的是巴菲特學(xué)正確投資原則,而不是死搬硬套,機(jī)械模仿。 本新聞共 7頁,當(dāng)前在第 7頁 1 2 3 4 5 6 7 想認(rèn)識全國各地的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)專家，快來加入“中國創(chuàng)業(yè)圈”
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