憑啥這么值錢
正如股票上市時定價很重要一樣，藝術(shù)品分拆上市，市場同樣對如何評估價值充滿質(zhì)疑。以3月17日《黃河咆哮》17.16元的收盤價計算，這幅由藝術(shù)家白庚延創(chuàng)作的國畫總市值已達1.03億元，這是一個非常驚人的數(shù)字，香港蘇富比為國畫名家張大千作品《蜀山春曉》在4月的估值僅2000萬元，不及白庚延作品的五分之一。
同樣可比的例子還有天然粉鉆。按照天然粉鉆3月17日3.77元的收盤價，這枚4.34克拉的粉紅鉆石市值已達9048萬元，而2009年12月1日香港佳士得拍賣出的一顆5克拉粉紅鉆石僅為8350萬港元。
價格如何確定？值不值這么多錢？
天津文交所市場部負責人王命達告訴記者：“發(fā)行價是經(jīng)過文化部文化市場發(fā)展中心藝術(shù)品評估委員會和中華民間藏品鑒定委員會天津分會兩家比較權(quán)威機構(gòu)鑒定后確定的，價格其實并不高�！�
王命達說：“藝術(shù)品作為精神類消費品，價格本來就比較難定，而份額化交易后，藝術(shù)品的流動性增強，就如同上市公司的股價要比未上市時價格高很多一樣，流通了肯定有溢價�！蓖趺_說。同時，由于損耗、存世作品越來越少等原因，藝術(shù)品價格有隨時間增值的特點。
監(jiān)管漏洞
在天津文交所開始交易的不到兩個月里，漲、跌停這樣猛烈的表現(xiàn)方式占了大多數(shù)。市場走勢的背后，如何監(jiān)管、如何保護投資者利益則成為關(guān)注焦點。
3月16日，天津文交所發(fā)布公告稱，投資人00007616及投資人00047273于2011年3月10日至2011年3月15日期間采取大量且連續(xù)申報等方式，造成交易所上市交易的兩只藝術(shù)品黃河咆哮(20001)、燕塞秋(20002)的異常波動，對正常交易產(chǎn)生重大影響，擾亂了正常的市場交易秩序，違反了《天津文化藝術(shù)品交易所暫行規(guī)則》第一百九十六條之規(guī)定，認定其行為屬于異常交易行為，并對其警告。
市場人士認為，由于天津文交所上市的藝術(shù)品總市值很小，容易被資金控盤，收益可能早就透支了。
為了抑制投資交易中的風險，王命達說，交易所已采取多種措施，如為控制客戶人數(shù)，從3月9日開始，文交所調(diào)整了開戶條件，即將原開戶所需的招商銀行門檻5萬元人民幣的金卡或以上級別銀行卡，暫時調(diào)整為50萬元人民幣金葵花卡或以上級別銀行卡，即新的投資人要想開戶入市交易，必須擁有50萬以上的銀行資產(chǎn)，才能在文交所注冊份額賬戶。
此外，文交所將陸續(xù)推出更多措施，比如考慮將非上市首日藝術(shù)品日價格漲跌幅比例由原來的15%下調(diào)至10%；其次，發(fā)布一系列提示性公告，提醒廣大投資人理性操作，更不要拿全部身家、生活必需資金、自用住房抵押貸款或其他借款投入藝術(shù)品投資市場。此次提高文交所“入門費”也是出于同樣的考慮。
王命達認為，交易所會通過風險提示、制度設(shè)計等方式完善這個市場。“我們會每日披露持倉、買入賣出最大的賬戶等投資者信息，會從后臺監(jiān)控對倒、關(guān)聯(lián)交易等情況，也會進行風險揭示�！�
值得關(guān)注的是，這種藝術(shù)品“股票”目前只能由交易所自行監(jiān)管，證監(jiān)會、地方金融辦均沒有實施管轄。有律師認為，份額化交易已經(jīng)構(gòu)成了實質(zhì)性的股票交易，這需要國務(wù)院或證監(jiān)會的批準，地方政府實際上無權(quán)擅自審批。天津文交所很可能存在被叫停的風險。
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