聯想正在悄然構建VC(風險投資)產業。最近并構石家莊制藥集團的舉措，再次把聯想控股集團推向了前臺。而并構的平臺是通過聯想控股旗下投資公司北京弘毅投資管理公司(下稱“弘毅投資”)。
據了解，聯想控股下屬五家子公司，分別為聯想集團(0992，HK)、神州數碼(0861，HK)、聯想投資、弘毅投資及融科智地。其中，聯想投資專注于中小型企業進行戰略性風險投資，其單個項目累計投資額一般不超過1500萬美元，新項目首輪投資一般為200萬-1000萬美元，同時不絕對控股，投資持股比例一般為10%-30%。而弘毅投資則主投資成熟行業中的成長企業，重點關注建筑材料、醫藥、汽車零配件、傳媒、消費品等行業，同時關注國企改制及國內A股上市公司和不良資產的重組，一般投資規模在5000萬元人民幣以上。
聯想控股依靠聯想投資和弘毅投資這兩只翅膀，搶先進入相關領域以減低經營風險。
聯想投資掌控50個項目
今年上半年國內創投基金新募集基金18.49億美元，比去年同期增長42%；同時創投基金在國內完成投資已達7.72億美元，是2005年同期的兩倍多。國內目前的創投有300家左右，積極的私募股權(PE)有70多家，現階段國內VC主要由海外基金擔綱，由此業界對聯想投資形成較高的期望。據初步推算，聯想控股目前管理的資金規模超過30億元。
“成立于2001年的聯想投資，目前已完成了第三期基金的募集�！甭撓胪顿Y負責對外宣傳的人士受訪表示，“我們管理的基金還沒有走完周期，現在有50個左右的項目。”一份聯想投資的資料顯示，12月18日完成募集的第三期基金總額1.7億美元，除聯想控股和二期基金的LP(有限合伙人)繼續投資外，新引進了美國、德國、日本、中國香港和中國臺灣的投資機構，包括知名家族基金、養老基金、基金中的基金(fund of fund)以及企業集團。第三期基金的募集只用了短短8個月的時間。至此，聯想投資共管理三期基金，總額近3億美元。創投研究和顧問機構清科公司康總對本報記者表示，聯想投資一般投資于企業早期，周期1-5年。“它的投資偏好是，目標公司有自己的研發能力、特殊科技和競爭力�！�
醫藥建材是弘毅投資重點
除了聯想投資，柳傳志重點經營的又一領域是并購市場。而擔當這個角色的就是弘毅投資。弘毅投資的公開資料顯示，其自2003年1月運作以來，已先后在金融、建材、醫藥、汽車零部件、農業和家居等多個行業進行了投資。弘毅投資目前直接管理和運作的資金超過12億元。
弘毅投資受訪人士表示，弘毅投資現階段重點投資醫藥和建材領域，對于大眾化的快速消費品以及傳統媒體也很關注。“弘毅投資的資金來源可以說‘三分天下’，分別是聯想控股、美洲以及歐洲資金�！北緢蟠饲霸鴪蟮�，弘毅投資將并購石家莊制藥集團，據悉在今年國慶節前后，弘毅投資已經完成對其的清產核資。弘毅投資總裁趙令歡曾稱：“醫藥行業一直是弘毅投資重點關注的行業之一，一直以來我們都在尋找行業內的優秀企業�！贝舜伪缓胍阃顿Y“盯上”的石家莊制藥集團，曾是中國原料藥的“四大家族”之一。2003年該集團曾以56億元的銷售收入，位居全國醫藥行業之首。近幾年由于產品結構不合理而陷入困境。
在此之前，弘毅投資有兩單并購讓人側目：2005年6月，弘毅投資運作的中國玻璃(3300，HK)在港交所上市，這是聯想控股從IT逐漸跨入傳統產業的一個標志；2005年9月，弘毅投資與南京知名醫藥企業先聲藥業正式簽約，以2.1億元收購先聲藥業31%股權，同時計劃用5年時間運作先聲藥業上市，這是弘毅投資首次試水醫藥產業。到了今年10月，弘毅投資更通過在維爾京群島注冊的智真國際，以4823萬元受讓A股上市公司中聯重科(000157)的股權。
投資企業多赴海外上市
按照柳傳志的設想，聯想投資以投資大IT領域為主，即互聯網應用與服務、無線應用與服務、數字媒體、外包、半導體設計及關鍵元器件。較成功的案例包括卓越網、中訊軟件以及重慶寬帶。2004年4月底，作為內地登陸香港聯交所的第一家純“外包”概念股的中訊軟件，IPO募集超過1億港元。這讓此前一年入主的聯想投資獲利不少。對于未來，聯想投資總裁朱立南對《福布斯》說，“今明兩年，我們會有4家被投企業準備在美國納斯達克、香港主板和日本實現IPO�！�
據稱，聯想控股從事投資業務的重要兩極——聯想投資和弘毅投資目前各有20多人負責具體的業務，一般都從事長期投資�！巴顿Y委員會包括合作公司的人員，總裁柳傳志也是其中的成員�！睂τ诼撓肟毓深愃频摹岸嘣边\作，一家總部在深圳的電腦制造公司高管表示，聯想控股依靠聯想投資和弘毅投資這兩只翅膀，搶先進入相關領域以減低經營風險。一名有央企背景的創投企業高管日前對記者表示，聯想投資這幾年活躍程度較高，它所投的項目空間比較大。對于聯想控股的差異化優勢，聯想控股市場部經理桂林受訪時稱，“聯想是從11個人的小企業一點一點做起來的，因此積累了豐富的管理經驗。另外聯想擁有的行業、產業資源，可以為所投資企業在具體的業務過程中搭建資源平臺，提供人脈方面的服務�！�
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柳傳志
布局“五大分舵”
在聯想控股的“五大分舵”布局中，以資本為導向進行投資的，主要有2001年成立的聯想投資和2003年成立的弘毅投資。聯想控股總裁柳傳志日前受訪時表示，2010年前后這兩家公司新募的基金將超過10億美元，屆時所有募集資金在20億美元左右�！拔蚁Ｍ撓肫放坪吐撓胂旅娴淖悠放�，能夠在私募股權(PE)可直接從國內融資的時刻到來以前形成很好的聲譽�！卑凑掌髽I遠景，聯想控股致力于成為在多個行業擁有領先企業，在世界范圍內具有影響力的國際化控股公司。
旁邊報道
聯想并購戰車
背靠海外資金
一名不愿具名的聯想投資操盤手告訴記者，聯想投資的資金有一定的海外比例，比如高盛，淡馬錫以及美國DCM(Doll Capital Management)等。據悉，美國DCM聯合聯想投資，在2005年給文思創新軟件技術公司首期注入1000萬美元的風險資金，第二輪融資連同新入方Sequoia共投入3000萬美元�！拔覀冞M駐的最長時間項目有6年，一般的也有3年。除了傳統的IT行業外，我們也在關注新能源�！薄奥撓胪顿Y是業內有一定影響，比較活躍的VC。一般不以單個項目計算收益，而目前的投資周期還沒有結束�！薄奥撓胪顿Y的一家被投企業已經在納斯達克路演，在實際投資活動中，我們也會和兄弟企業弘毅投資合作�！�
專題撰文 本報記者 汪江濤
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