與在中國(guó)已經(jīng)碩果累累的高盛、凱雷、華平相比，成立了22年的私募基金行業(yè)里老大級(jí)的黑石集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)黑石)顯得有些步履蹣跚。俗話說(shuō)：善者不來(lái)，來(lái)者不善。2006年，黑石在香港設(shè)立了負(fù)責(zé)對(duì)沖基金運(yùn)作的大中華區(qū)機(jī)構(gòu)；2007年1月，香港特區(qū)前財(cái)政司司長(zhǎng)梁錦松加入黑石擔(dān)任高級(jí)執(zhí)行董事兼大中華區(qū)主席；5月，黑石獲得了中國(guó)國(guó)家投資公司30億美元巨額投資；9月，即宣布向中國(guó)化工旗下的中國(guó)新材料航母級(jí)央企藍(lán)星集團(tuán)注資高達(dá)6億美元認(rèn)購(gòu)20%的股份，12月，獲批完成整個(gè)交易。
黑石在中國(guó)的第一單生意規(guī)模如此之大、速度如此之快、過(guò)程如此之順，令很多業(yè)內(nèi)人士驚嘆不已，同時(shí)也自然將凱雷投資徐工三年仍未有定論的舊事拿出來(lái)進(jìn)行對(duì)比，黑石的聰明之處在于黑石只是戰(zhàn)略入股，不涉及控股問(wèn)題，在這個(gè)層面上來(lái)說(shuō)，黑石把住了中國(guó)政府對(duì)待央企引入外資政策的脈搏，所以整個(gè)過(guò)程從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)就更容易獲批。同時(shí)，國(guó)家一直在嘗試加快央企改革的步伐，國(guó)資委主任李榮融就曾在2006年公開(kāi)表示，要加快推進(jìn)中央企業(yè)公司股份制改革，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，支持具備條件的企業(yè)加快整體上市和主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市的步伐。考慮到黑石與中國(guó)國(guó)家投資公司千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，也有業(yè)內(nèi)人士在猜測(cè)是否存在某種關(guān)聯(lián)交易，但不管怎么說(shuō)，黑石選擇了在合適的時(shí)機(jī)采用了一種平穩(wěn)的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，為自己未來(lái)在中國(guó)的發(fā)展開(kāi)了個(gè)好頭，這其中無(wú)不體現(xiàn)出其審時(shí)度勢(shì)的大將之風(fēng)。
黑石的投資將一向低調(diào)的藍(lán)星集團(tuán)推到了聚光燈下。1984年從推廣一項(xiàng)曾獲得國(guó)家發(fā)明獎(jiǎng)的清洗技術(shù)起步，然后向化工材料領(lǐng)域延伸，藍(lán)星集團(tuán)控股的“藍(lán)星清洗”、“星新材料”、“沈陽(yáng)化工”三家公司先后在A股上市。在2004年藍(lán)星集團(tuán)和昊華集團(tuán)合并為中國(guó)化工集團(tuán)后，中國(guó)化工集團(tuán)目前已成為資產(chǎn)總額、銷(xiāo)售收入超過(guò)1000億元的大型企業(yè)集團(tuán)。在成功并購(gòu)法國(guó)安迪蘇公司和100%收購(gòu)了法國(guó)羅地亞公司有機(jī)硅業(yè)務(wù)后，藍(lán)星集團(tuán)目前已成為世界第二大蛋氨酸生產(chǎn)企業(yè)，并且有機(jī)硅生產(chǎn)能力躋身世界前三。藍(lán)星集團(tuán)成為了除石油體系外，中國(guó)最大的化工生產(chǎn)商之一，而中國(guó)化工旗下10多家上市公司組成了一個(gè)龐大的“中國(guó)化工系”，這也許就是黑石看中藍(lán)星集團(tuán)的價(jià)值所在。
在化工領(lǐng)域有著豐富成功經(jīng)驗(yàn)并曾成功投資過(guò)全球化工巨頭賽拉尼斯公司(Celanese)和納爾科公司(Nalco)的黑石成立于1985年，以投資高回報(bào)率而著稱(chēng)，從40萬(wàn)美元起步到如今掌管資金高達(dá)1250億美元，已成為美國(guó)最大的私募基金之一。近五年來(lái)，黑石的年平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率為44.1%，2007年前9個(gè)月的總收入高達(dá)27.1億美元，凈利潤(rùn)是17.9億美元，大大高于2006年同期的10.8億美元。
最兇猛的投資
在2007年7月，8500萬(wàn)美元投資漢庭酒店，投資金額大，投資時(shí)間卻很短，投資前后僅用了6個(gè)星期，可謂來(lái)勢(shì)兇猛。投資者有鼎暉投資、成為基金、IDGVC等五家風(fēng)險(xiǎn)投資公司。
2006年如家酒店上市后，引來(lái)了2007年連鎖酒店的熱潮。漢庭酒店之所以能快速地融到資，一方面是行業(yè)熱點(diǎn)，更重要的是其創(chuàng)始人的個(gè)人魅力。
季琦與沈南鵬等人合作，成功創(chuàng)立了攜程、如家快捷酒店。之后季琦再次創(chuàng)立漢庭酒店，其定位在中檔有限商務(wù)酒店，也就是經(jīng)濟(jì)型酒店的升級(jí)版，依然以提供客房服務(wù)為主，不提供餐飲、宴會(huì)等大型娛樂(lè)活動(dòng)的舉辦。盡管在價(jià)格上相對(duì)有所提高，但是客戶在商務(wù)上的基本需求都能夠滿足。漢庭酒店中設(shè)有書(shū)吧、咖啡廳，以自助的形式免費(fèi)開(kāi)放給客戶，除此之外，在漢庭酒店使用電腦上網(wǎng)和少量打印以及傳真同樣也是免費(fèi)的。基于對(duì)商務(wù)人士的考慮，漢庭酒店備有會(huì)議間以供客人商務(wù)會(huì)談使用。
隨著經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店不斷受到資本的關(guān)注，這個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)了越來(lái)越多的品牌，如家快捷、莫泰168、7天酒店、錦江之星等，不同的品牌有著不同的風(fēng)格，不同的風(fēng)格造就了不同的細(xì)分市場(chǎng)。莫泰168相對(duì)更加時(shí)尚，如家快捷和錦江之星更為經(jīng)濟(jì)，而漢庭酒店則更加注重知識(shí)化。隨著人們收入水平的提高，對(duì)于住宿的要求也從若干年前的價(jià)格不貴、經(jīng)濟(jì)實(shí)惠逐漸升級(jí)到需要更多附加性服務(wù)上來(lái)，于是季琦發(fā)現(xiàn)了有限商務(wù)酒店這樣一塊空缺的細(xì)分市場(chǎng)，而順利拿到8500萬(wàn)美元的投資也證明了季琦當(dāng)初所發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)。
在漢庭酒店的該輪融資中，鼎暉創(chuàng)投作為領(lǐng)投就是看好了漢庭酒店能夠彌補(bǔ)細(xì)分市場(chǎng)上的一個(gè)空缺。據(jù)季琦回憶，鼎暉投資合伙人吳尚志見(jiàn)到他的第一句話就是：“鼎暉投資在中國(guó)投資了幾家企業(yè)，都比較成功，也幸運(yùn)的賺了點(diǎn)錢(qián)，現(xiàn)在心態(tài)比較平和，就是想真正找個(gè)好企業(yè)和中國(guó)一起成長(zhǎng)。”同時(shí)，打動(dòng)鼎暉創(chuàng)投合伙人黃炎的也正是季琦的一句話，“這是我下輩子準(zhǔn)備干的一個(gè)終身事業(yè)。”不論是鼎暉投資還是漢庭，雙方長(zhǎng)久而穩(wěn)定的發(fā)展戰(zhàn)略不謀而合，因此雙方最終走到了一起。
最敏捷的投資
從悠視網(wǎng)到麥考林，從重慶小天鵝到諾亞財(cái)富，從諾康醫(yī)藥到潞寶新能源，一路走來(lái)，可見(jiàn)紅杉資本矯健的跨行業(yè)步伐，迅捷地涉獵到互聯(lián)網(wǎng)、餐飲、金融服務(wù)、醫(yī)藥、新能源等眾多行業(yè)。
節(jié)能環(huán)保是2007年的最大亮點(diǎn)。誰(shuí)先搶上誰(shuí)受益。一貫秉承“關(guān)注中國(guó)最有能力成為第一名的企業(yè)”投資哲學(xué)的紅杉資本中國(guó)基金2007年6月投資潞寶新能源，在新能源領(lǐng)域中搶占了一席之地。潞寶新能源是目前世界范圍內(nèi)最大的獨(dú)立民營(yíng)焦炭企業(yè)之一。“最有增長(zhǎng)潛力的行業(yè)中最有能力成為行業(yè)第一名的企業(yè)正是紅杉資本在中國(guó)投資的興奮點(diǎn)。”紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人張帆說(shuō)。
潞寶新能源就是一個(gè)完全符合紅杉資本投資理念的“機(jī)會(huì)”——領(lǐng)先的行業(yè)地位、比同行更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及堅(jiān)韌不拔的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。“潞寶新能源的技術(shù)創(chuàng)新使同行難以望其項(xiàng)背。”張帆表示，“他們能夠?qū)⒑芏嘁呀?jīng)廢棄的排出物進(jìn)行回收再利用，并且通過(guò)他們的技術(shù)進(jìn)行投資以生產(chǎn)出效益高、作用大的化學(xué)產(chǎn)品，因此除了煉焦之外，潞寶新能源還能夠生產(chǎn)出焦油、甲醇、苯等一系列化工產(chǎn)品，這是其他焦化廠商所無(wú)法做到的。”就中國(guó)目前整體能源領(lǐng)域來(lái)看，新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)投入還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，而潞寶新能源則是民營(yíng)企業(yè)中非常具有代表性的企業(yè)，技術(shù)上的勇于突破、生產(chǎn)流程的大量改進(jìn)，使得潞寶新能源在行業(yè)內(nèi)獨(dú)樹(shù)一幟。
從紅杉資本中國(guó)基金的投資項(xiàng)目來(lái)看，前兩年投資的有農(nóng)業(yè)、保險(xiǎn)、動(dòng)漫、福彩、汽車(chē)等眾多領(lǐng)域，再看2007年，投資領(lǐng)域又增加了許多，餐飲、金融服務(wù)、醫(yī)藥、新能源，涉及的領(lǐng)域極其廣闊。紅杉資本的靈活性與投資速度的迅捷，是一般投資者無(wú)法比擬的。
2007年，投資潞寶新能源，以及亞洲傳媒日本上市成功募集7.5億美元，對(duì)于紅杉資本來(lái)說(shuō)都是具有標(biāo)志性的事件。這也說(shuō)明紅杉資本中國(guó)基金正在打造其在VC中的行業(yè)地位。“作為一個(gè)投資界內(nèi)最有持久生命力的百年老店型企業(yè)，2007年對(duì)于紅杉資本并沒(méi)有什么特殊之處，而未來(lái)的每一年也不會(huì)有什么特殊之處能夠影響我們的投資腳步。”張帆說(shuō)。敏捷的把握住每一個(gè)投資機(jī)會(huì)是紅杉資本最堅(jiān)定的信念，而資本市場(chǎng)隨著股票市場(chǎng)的波動(dòng)、資金的突然流入而產(chǎn)生的異常變動(dòng)卻無(wú)法改變紅杉資本的投資哲學(xué)，也無(wú)法影響紅杉投資的關(guān)注點(diǎn)。
最強(qiáng)勁的投資
毋庸置疑，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)深創(chuàng)投)是2007年中國(guó)資本市場(chǎng)上最耀眼的VC明星，無(wú)論是外資VC還是本土VC，在中國(guó)境內(nèi)無(wú)人能蓋其鋒芒。
一年之中，深創(chuàng)投投資的公司有5家在A股上市。2007年8月10日西部材料上市，以目前的市值估算，深創(chuàng)投的投資回報(bào)達(dá)50倍左右，另外，怡亞通、遠(yuǎn)望谷、科陸電子和濰柴動(dòng)力(吸收合并湘火炬)在中國(guó)A股上市，以良好的股性為深創(chuàng)投帶來(lái)不小的收益。
墻內(nèi)開(kāi)花墻外也香，其投資的公司在境外上市的共有5家。其中網(wǎng)龍游戲在香港創(chuàng)業(yè)板上市，橡果國(guó)際和易居中國(guó)在紐約證券交易所上市。2007年深創(chuàng)投還成功地為中國(guó)企業(yè)開(kāi)辟了德國(guó)和韓國(guó)兩個(gè)新的境外上市地。三諾電子是第一家在韓國(guó)KOASDAQ上市的中國(guó)企業(yè)也是外國(guó)企業(yè)，不僅改寫(xiě)了韓國(guó)資本市場(chǎng)的歷史，還創(chuàng)造了掛牌后連續(xù)11個(gè)交易日漲停板(KOSDAQ規(guī)則為15%)的奇跡。而豐泉環(huán)保是第一家在德意志交易所下屬之法蘭克福市場(chǎng)高級(jí)主板上市的中國(guó)企業(yè)。
當(dāng)然，目前釋放出來(lái)的幾乎都是2005年以前積累的項(xiàng)目。不過(guò)，據(jù)記者了解，深創(chuàng)投目前投資的企業(yè)有100多家。這些企業(yè)輻射的產(chǎn)業(yè)鏈將是深創(chuàng)投的一個(gè)重要蓄水池。另外，深創(chuàng)投既有人民幣基金，也有外幣基金，與許多外資VC相比，其投資會(huì)更靈活。目前，深創(chuàng)投管理的26支不同類(lèi)型的股權(quán)投資基金中，包括和新加坡大華銀行合資的基金，與以色列合資的中以合資基金，最近又和紅杉資本中國(guó)基金合資建立了一支基金，與日本亞洲也有合作成立合資基金，與荷蘭、澳大利亞的合資基金以及中東合作的藍(lán)海基金目前也在籌建過(guò)程中。如此眾多的外資機(jī)構(gòu)與其合作，正是反映出深創(chuàng)投作為本土VC翹楚的實(shí)力。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
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