業內人士組隊把脈風投動向
今年，選哪個行業不會“栽”？
商報訊 （記者 張凱） 2008年，一場席卷全球的金融危機讓企業紛紛受挫，投資機構也是“元氣大傷”。杭州市政府出臺了一系列扶持政策，幫助企業“過冬”。
2009年，杭州的企業應該如何在逆境中尋求發展？風投機構的“眼光”究竟會瞄向哪里？昨天，杭城投融資行業相關機構負責人在《18創投》上，共同把脈2009年杭州的“風投動向”。
2009年投融資雙方
“回歸理性”
許寧 （杭州市高科技投資有限公司副總經理）
2007年，熱鬧的中國股市將國內的創投市場推向了一個高峰。那一年，全國的投資業“火”了。
杭州、溫州的“創投熱”就發生在近幾年，但它的發展速度卻超出了許多人的預料。據統計，僅蕭山區，近幾年至少新增20多個創投機構，杭州市的數量則更多。公司多，資金多，待融資企業的要求也很多。這樣一來，許多不規范的投資公司加劇了不規范的市場競爭，原本要做的盡職調查等步驟都被忽略了，這就讓資本市場出現了很大的泡沫。當時，許多投資機構給出的高投資價格，如果按照獲利企業的市盈率來計算，已經非常接近同類行業上市企業，這樣一來，這些機構盈利的可能性就很小。
2008年，沒有“居安思�！毕敕ǖ耐顿Y公司后悔了。股市步入熊市，金融危機影響全球，當初創投公司花高價投資的項目，也像許多上市企業的資產一樣，嚴重“縮水”。資本被“套牢”，反過來影響到了這些老板的實體產業項目，為了挽救這些主營項目，“往回抽資”成了這些人普遍的一個做法。這樣做的直接后果，就是讓許多類似的投資公司“關門大吉”了。
有了前面的過程，2009年投資公司“捂緊錢袋”會是他們普遍的做法，但同時，這也有利于創投機構的重新“洗牌”，讓投資“回歸理性”。在這樣的情況下，眾多有著融資需求的企業也不得不“理性要價”，全面考慮各階段的融資需求，這樣一來，也能推動投資機構規范投資操作，雙方都能“回歸理性”了。
從長遠的眼光來看，中國創投市場的潛力是巨大的。據初步統計，中國2008年度GDP為300670億元，同比2007年增長9%。在中國，房地產、出口企業、制造業等是受到金融危機沖擊最大的領域。相比之下，餐飲、教育、健康等快速消費品和服務行業受經濟周期的影響較小，國家統計局發布的數據顯示，2008年全國社會消費品零售總額比2007年增長21.6%。因此，預計快速消費品與服務類行業將會成為2009年創投機構關注的熱點。
引導基金發揮更大功效 趙磊 （杭州泰邦創業投資有限公司副總經理）
2008年初，如果人們對“中國是否將迎來宏觀經濟形勢的‘冬天’”還存有爭議的話，那么在2009年年初，這個觀點已經成了“板上釘釘”的現實�，F在人們關心的是，冬天已經來臨，何時能夠迎來春天？
相對于2008年的跌宕起伏，應該說，2009年的宏觀經濟沒有太多的不確定性，但經濟形勢肯定不容樂觀，金融危機及國內經濟泡沫對實體經濟的影響可能會進一步凸顯�，F在，我們的各級政府在想盡辦法幫助企業“過冬”，同時企業自身也要注意很多。
對于創投行業來說，受宏觀經濟的影響很大，這主要表現在：企業業績下滑，發展前景不確定性加大，可投資的目標減少；另一方面，在“現金為王”的經濟不景氣時期，投資者把自己的錢袋子看得更緊了，這樣就造成可投資資金來源減少。最直觀的表現，無論是海外機構還是本土創投，紛紛拉緊“投資戰線”，謹慎對待項目。
作為杭州創業投資引導基金的受托管理機構之一，杭州泰邦創業投資有限公司在進行跟進投資模式的業務運作管理過程中，深刻感受到了金融危機對創業投資的影響。2008年上半年，“泰邦創投”就簽署了4個跟進投資項目，但下半年，社會創投機構對項目的越發謹慎就體現出來了，他們不肯輕易出手，一些原本看好的項目最后還是暫停操作。這樣一來，“泰邦創投”在跟進投資上的業務操作難度大大增加。
不過，“滄海橫流，方顯英雄本色”，在經濟不景氣時期，往往就有利于創投機構找到更合適的投資標的。2009年，“泰邦創投”將繼續與社會創投機構加強溝通，力爭最大程度地發揮引導基金的作用，繼續加大對杭州創業企業的支持，為他們提供各項增值服務，努力優化杭州的創業環境。
經濟周期影響小的行業受歡迎 張權 （杭州楓惠投資管理有限公司副總經理）
2009年，中國VC（風險投資）和PE（私募股權）行業肯定面臨洗牌，一批“不合格”的創投機構會退出市場。不過，2009年又是投資的好時機，由于被投企業要價不會太高，投資過程中可能出現的不利因素已充分暴露，投資機構所要面臨的風險則會相對較小。
隨著金融危機的蔓延，一些前幾年被風投很看好的行業，如新媒體、有色金屬、造船等行業，已經逐漸淡出了風投的視線。相反，教育、餐飲、醫藥等已成為投資機構關注的重點。去年，以教育行業為例，包括“聯想投資”和“紅杉資本”在內的多家國際知名投資公司已經拿出了“大手筆”，其中“聯想投資”和“紅杉資本”花了近2000萬美元投資“萬學教育”，“凱鵬華盈”將1000萬美元投給了“游戲學院”，“經緯創投”斥資1500萬美元投資“元培翻譯”。
此外，由于政府近年來一直在加大環保的宣傳力度，同時大力發展環保產業，受金融危機影響，一些高能耗、高污染、低價值的企業會慢慢消亡，因此與這個行業相關的項目也會受到關注。
在2009年，“楓惠投資”除了會一如既往關注杭州一些準備融資上市的企業，還將更多地挖掘科技型高成長企業，幫助企業提高內在價值。因為無論在杭州，還是面向全中國，個人認為，這些具有投資銀行背景的投融資機構將逐漸“壟斷”準備上市的企業，今后眾多風投的關注度肯定會是初創企業。事實上，這對創投機構的專業能力提出了更高的要求。
銀行加速為企業排憂解難 鄭宏 （浙商銀行城西支行）
2009年是充滿危機的一年，風險和機遇是危機這個“硬幣”的兩面。對企業如此，對于銀行來說亦是如此。
企業如果能抓住這個機遇，提升企業管理水平，加快產品結構調整的速度，就能在危機中獲得發展，做大做強；反之，企業就會面臨資金鏈斷裂等問題，甚至最終破產。因此，企業要做的，就是增加自己的“內功”，做好足夠的現金儲備。最近，杭州市正在大力挖掘創新商業模式，這對眾多科技型企業來說是一個不可多得的好機會。如果堅持創新思路，企業的產品具有市場潛力，銀行也會主動給予幫助。
個人認為，今年“銀根”會“先松后緊”，企業需要做的，就是盡量少“計較”財務成本，爭取早日獲得銀行的“授信”，提前拿到了貸款，寬裕了“現金流”，以備隨時可能出現的不時之需。
浙商銀行城西支行一直以來都提倡為小企業分憂解難，2009年也不例外。今年，政府將出資5000萬元，放大5倍后，再由浙商銀行拿出2.5億元專門針對杭州市年銷售額在3000萬元以內的小企業發放貸款；對于符合政府創業扶持政策內容的大學生創業項目，城西支行也將從“授信”角度給予貸款服務；此外，浙商銀行已經聯合多家投資、擔保機構，并將在2009年推出新業務品種，為企業提供優化組合方案。
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