創業板上市的企業具有高科技、高成長性,但也具有高死亡率,退市風險較高。對于這一特殊的資本市場,必須有特殊的游戲規則。這一方面需要借鑒他山之石,以極其敏銳的預見性為未來的發展“排雷”;另一方面,則需在今后的“實戰”中及時修補漏洞。所謂“萬變不離其宗”,創業板游戲規則的制定和完善,必須時時牢記“支持優質成長型企業發展”這個“宗”。如是,方能不被浮云遮望眼,避免陶醉于表面繁榮、實際上卻舍本逐末。
盡量少些投機,多些創業——在中國內地的創業板草創之際,提出這樣的警醒是非常有必要的。值得欣慰的是,目前已出臺的相關上市和監管規則,在“鼓勵創業”和“防止過度投機”之間的平衡上作出了Cye.com.cn可貴的努力。比如,限定創業板股民須有兩年以上的“股齡”;又如,企業進入門檻更低,但監管更嚴;又如,增加了對發審機構的問責機制;再如,嚴格退市機制,減少殼資源的濫用……
同時,創業板本身的創建也是一次艱苦卓絕的“創業”,不能有一蹴而就的僥幸心理。這正如開車,速度飆得太快,既容易失控,又容易“飄”。內地創業板的發展,還須穩中求快。
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