A股持續(xù)低迷，股民普遍認(rèn)為，近幾年中國(guó)股市熊冠全球，應(yīng)“歸功于”越窮越生。很多股民呼吁證監(jiān)會(huì)停止IPO。IPO該不該暫停？IPO暫停能否救市？網(wǎng)易財(cái)經(jīng)調(diào)查顯示，九成半股民支持暫停IPO，八成八股民認(rèn)為暫停IPO能救市。
九成半股民支持暫停IPO 八成八認(rèn)為暫停能救市
根據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，有95.5%的股民支持暫停IPO；但是在關(guān)于IPO暫停能否救市的調(diào)查中，這一比例卻略微下降，大約有88.5%的股民認(rèn)為IPO暫停能救市。一位股民表示，IPO不停，股市難漲，股市上不去，經(jīng)濟(jì)也上不去。股民認(rèn)為，暫停IPO可以救市，現(xiàn)階段股市大量失血，不能再投放抽血機(jī)了，讓它休養(yǎng)生息一段時(shí)間，于國(guó)于民都是有利的。
部分股民雖然不認(rèn)為暫停IPO能夠救市，但卻依然支持暫停IPO。一位股民表示，暫停雖不能救市，但能讓人看到希望，讓人看到管理層還有一絲絲的人性，正真能救市的，必須是從股市功能上的轉(zhuǎn)變，從制度設(shè)計(jì)上的改變，從體制上的徹變。
和網(wǎng)友呼聲不同的是，證監(jiān)會(huì)之前表示，停發(fā)新股是一種行政管制行為，改革應(yīng)當(dāng)盡可能避免采取這類措施，應(yīng)當(dāng)在市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的條件下進(jìn)行。目前資本市場(chǎng)氣氛不夠熱烈，主要是國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力較大，投資者信心受到影響，不是因?yàn)橘Y金不足。從過往的經(jīng)驗(yàn)看，停發(fā)新股也并不能對(duì)市場(chǎng)環(huán)境有實(shí)質(zhì)性改善。
對(duì)于證監(jiān)會(huì)的這一表態(tài)，坊間有著不同的看法。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論人皮海洲認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)說“停發(fā)新股也并不能對(duì)市場(chǎng)環(huán)境有實(shí)質(zhì)性改善”，這顯然是不符合事實(shí)的。實(shí)際上，停發(fā)新股是有利于市場(chǎng)環(huán)境改善的，因?yàn)橥０l(fā)新股不僅有利于恢復(fù)投資者信心，而且也能休養(yǎng)生息，并有利于推動(dòng)新股發(fā)行制度改革。實(shí)際上，A股325點(diǎn)、998點(diǎn)、1664點(diǎn)歷史大底的形成，都是伴隨著IPO暫停，怎么能說停發(fā)新股對(duì)市場(chǎng)環(huán)境沒有實(shí)質(zhì)性改善？退一步講，即便“停發(fā)新股也并不能對(duì)市場(chǎng)環(huán)境有實(shí)質(zhì)性改善”，但既然停發(fā)新股有利于恢復(fù)投資者信心，有利于股市休養(yǎng)生息，那又為什么不可以叫停新股發(fā)行呢？
A股歷史上一共有7次IPO暫停，根據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)，從這7次IPO暫停期間的股指漲跌來看，上漲的次數(shù)為3次，下跌的次數(shù)為4次。最近兩次暫停IPO期間股指均實(shí)現(xiàn)了上漲。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，IPO暫停期間，指數(shù)跌幅最大的一次為17.98%；暫停期間指數(shù)漲幅最大的一次為53.02%。從歷史數(shù)據(jù)來看，IPO暫停并不是想象中的最好的救市牌。
暫停IPO會(huì)不會(huì)讓證監(jiān)會(huì)背上行政干預(yù)的罵名
證監(jiān)會(huì)不暫停IPO的一個(gè)重要顧慮是，擔(dān)心背上新股發(fā)行體制改革開倒車的罵名。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人之前表示，新股發(fā)行規(guī)模和節(jié)奏主要還是依靠市場(chǎng)供求機(jī)制進(jìn)行自我調(diào)節(jié)。
不過，對(duì)證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行市場(chǎng)化的說法，市場(chǎng)更多的是質(zhì)疑聲，因?yàn)锳股新股發(fā)行并非注冊(cè)制，而是沿襲了審批制。一位證券業(yè)人士就表示，按照中國(guó)的新股發(fā)行制度，新股發(fā)行過會(huì)、上市日期都是可以控制節(jié)奏的。也就是說，目前的市場(chǎng)化發(fā)行制度，雖然比過去的發(fā)行制度有很大改進(jìn)，但并沒有質(zhì)的變化。
一位網(wǎng)友表示，新股發(fā)行市場(chǎng)化了，新股發(fā)行的審批權(quán)是行政化的；處于一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)結(jié)合部的劵商半官半民，進(jìn)入的門檻很高，沒有行政許可是不行的；干部是行政化的，職工是市場(chǎng)化的；與證監(jiān)會(huì)有直接的行政隸屬關(guān)系；沒有完全市場(chǎng)化；中國(guó)卷商與證監(jiān)會(huì)的關(guān)系和美國(guó)卷商與證監(jiān)會(huì)的關(guān)系是完全不一樣的。市場(chǎng)化的分紅，市場(chǎng)化的退市，市場(chǎng)化的社會(huì)責(zé)任，市場(chǎng)化的違規(guī)處罰等等都沒有與市場(chǎng)化的新股發(fā)行相配套。在這種情況下單獨(dú)強(qiáng)調(diào)新股發(fā)行市場(chǎng)化，本身就是一種行政化的措施。
分析人士認(rèn)為，如果說暫停IPO是行政調(diào)節(jié)，那么新股發(fā)行節(jié)奏的快慢，大盤股的限制發(fā)行也是行政調(diào)節(jié)，也掌握在證監(jiān)會(huì)手里，兩者沒有本質(zhì)區(qū)別，因此，暫停IPO并不是違背市場(chǎng)化改革方向。
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