“我們希望通過跟天使投資合作的方式，來介入對(duì)種子期項(xiàng)目的投資。”昨日，宏碁集團(tuán)旗下風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)———智基投資總經(jīng)理暨合伙人陳友忠告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，智基投資剛完成一億多美金的募資，其中600萬美元的資金計(jì)劃投給種子期企業(yè)。
大型VC持有巨額資金，為何要與投資額相對(duì)小得多的天使投資來合作呢？陳友忠半開玩笑地解釋道：“VC實(shí)在太‘懶’了———懶得仔細(xì)去看種子期項(xiàng)目。”據(jù)悉，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的大型VC，更側(cè)重于將時(shí)間和精力放在成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期乃至成熟期項(xiàng)目的考察上。“成長(zhǎng)期等階段的項(xiàng)目，動(dòng)輒需數(shù)千萬美金、甚至上億美金的投資額；而種子項(xiàng)目多半投資額度都很小，幾十萬美金、一兩百萬美金的量，對(duì)VC來說，肯定會(huì)對(duì)前者投入更多人力和物力。”
事實(shí)上，大型VC對(duì)創(chuàng)新性強(qiáng)的種子企業(yè)同樣持有較大的興趣。有VC表示，種子期企業(yè)一定程度上代表著某些領(lǐng)域未來發(fā)展的趨勢(shì)，具有較強(qiáng)的投資價(jià)值。然而，處于萌芽階段的種子期項(xiàng)目，同樣需要對(duì)市場(chǎng)前景和盈利模式做深入、細(xì)致的了解，而VC往往無暇顧及。陳友忠表示，若與天使投資合作，VC在資金上協(xié)助天使投資，而由天使投資人負(fù)責(zé)完成這個(gè)市場(chǎng)考察、企業(yè)調(diào)查的工作，VC自然可以先期介入種子期企業(yè)。由此，種子企業(yè)得以及時(shí)拿到早期創(chuàng)業(yè)資金；而在種子企業(yè)發(fā)展到一定階段，需要進(jìn)行第二輪融資時(shí)，VC再正式介入。
據(jù)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院（香港）的調(diào)查，近年來投資我國(guó)種子期項(xiàng)目的比重逐年下降，2005年，這個(gè)數(shù)字只有20％。有專家表示，若缺乏早期資金的支持，種子期項(xiàng)目的成功概率會(huì)大大降低。而天使投資與VC合作，聯(lián)合介入種子期項(xiàng)目的模式，有望改善我國(guó)種子期項(xiàng)目融資難的局面。據(jù)悉，軟件、互聯(lián)、生物科技、通訊和電信，以及IC業(yè)等領(lǐng)域，是天使投資密切關(guān)注的熱點(diǎn)。
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