“希望能夠給我一個展示項目的機會。”一位民企女老板突然站起來大聲說道，打破了現場由于等待幻燈片轉換帶來的短暫安寧。
這是日前發生在“復旦大學國家大學科技園2007投融資高峰論壇”上的一幕，現場近百個企業代表都懷揣著精心準備的商業計劃書，爭取每一個項目融資的機會。
而他們要尋找的對話對象正是凱雷、ePlanet基金、紅杉資本、聯想投資、鼎暉等風投公司，還有渣打銀行等。
在一個相對越來越開放與鼓勵競爭的環境下，解決中小企業融資難問題，將更多是企業責任，VC(風險投資公司)責任，還是銀行責任？對于中小企業融資來說，選擇直接融資還是間接融資更有效果？
帶著這些疑問，《第一財經日報》記者參加了論壇，并在會后對專家、風投人士、銀行界人士進行了采訪。
下一輪投資高地
趙寧(凱雷投資集團亞洲區副總裁)：其實，現在投資者之間的競爭很激烈，是創業者的最好時機。如果說四五年前還是投資者為主導，現在則已經進入了創業者的春天。遇到一個好的項目，投資公司的價格、速度都很重要，目前，互聯網的投資總量仍在增加，但比例仍在下降。部分投資人開始分散一些投資資金到傳統制造業創新企業，而不是純粹的TMT(電信、媒體、高科技)行業。
孫文海(ePlanet基金執行董事)：投資人對投資項目的考量，有幾個關鍵詞，足夠大的市場規模；足夠快的速度。
從這個角度來說，未來的投資重點，會集中在半導體芯片市場和消費服務市場。
中國企業要更多找商業模式的創新。首先，商業模式能否有可擴展性。你想創立很大的雜貨鋪，這就不具備可擴展性，但如果做連鎖店，就具有可擴展性，還可以上市；其次，是可持續性。
成功的商業模式一般都具有幾個特點，一是Replication(復制型)；第二是，Replacement(替代型)，半導體芯片制造業，以成本優勢、價格優勢打敗競爭對手；第三是，Revolution (創新型)，在空白的市場上創立公司。
此外，在中國創業，團隊比技術重要得多。創業團隊占所有成功因素比重的50%以上。商業模式的創新比技術更加重要，而商業模式的創業團隊自然是重中之重。
計越(紅杉資本中國基金董事)：去年，從投資數量上看，TMT行業還是占大頭。我們仍然關心TMT行業，同時也開始關心醫療行業。但從投資金額上來說，很多傳統行業占不小比例。
此外，中國在各個消費領域都會有一些公司興起。以如家為例，中國消費者不會滿足于過去比較低端或者單一的服務，如家就滿足了便利又經濟的中端服務。中端服務往往能夠更容易跨地區，創造規模比較大的公司。包括衣食住行，都出現很多新的投資機會。
相對成熟期的創業公司，我們更多從將來產品如何滿足市場需要來看。他們需要的不僅是錢，更多的是合作伙伴，公司治理結構更加規范化。
李強(上海小企業服務中心金融部部長)：這跟國家產業發展和結構調整都有關系。目前國家產業重點正在由第二產業向第三產業轉移，物流行業和金融服務業被提到重頭，大型連鎖商業項目也是趨勢。大賣場雖然毛利低，但規模大，增長趨勢穩定，符合風投的投資風格。
上海30多萬家中小企業中，70%是商貿類的，農業不到1%，生產性企業占20%左右。因此，對于這里的中小企業來說，關鍵還是要創新思路，創新盈利模式。上海的會展業、旅游業都發展得不錯。
對風投來說，主要是尋找高成長型企業，對于是否高技術倒是次要考慮的問題。
中小企業，找銀行，
還是找風投更好？
李強：2000年開始，中小企業融資難，主要難在擔保難，重點放在如何成立中小企業擔保體系上。所以后來形成了一體兩翼三層的體系。一體就是形成中小企業擔保體系，兩翼就是政策型擔保和市場型擔保，三層即省、市、縣三級。
政策性擔保資金在上海有150多億元，6000多家企業受益。但民營擔保卻一直沒有起來。后來發現，擔保作為一種間接的間接融資，仍然依賴于銀行的間接融資，根本上很難解決中小企業融資問題。
擔保在2004~2005年最風靡的時候，上海有100多家機構，現在碩果僅存的沒有幾家，至今擔保協會都沒成立， 民營擔保公司，總體氣候和規模都不大。
雖然，在推動間接貸款上，發改委中小企業司推動多種多樣的融資貸款品種。但其中有一些問題，大多數銀行不認可民間金融機構，而政府機構大多數為了保值增值也遇到難題，所以對中小企業實際推動效果不好，成果也不顯著。
現在提出要把中國制造變成中國創造，中小型融資，國家把重點集中到科技型企業上，不能一概而論去支持，而是有重點的支持。
中小企業風險大，銀行包打天下不可能，所以風投應運而生。有一批國內風險投資都極力支持直接融資方式，來支持中小企業發展。前幾年風投在整個金融支持上都沒有什么動作，近兩年才形成一定氣候，有一定影響。
政策上也開始越來越重視直接融資，直接融資市場空間也很大。
目前上海，以下崗再就業開店為主的微小型企業，大概有30多萬家，這部分企業大概每5年就要淘汰超過80%。企業融資問題非常之關鍵。大部分企業都靠間接融資解決。
風投屬于高風險、高收益的直接融資。不能讓所有的金融機構都往高風險方向投資。銀行是融資成本最低的機構，做得更多是錦上添花的事情。對銀行要求過高，則會忽略了它們的屬性。
同時，政府對高投入、高風險的成長型高科技企業的關注還遠遠不夠。一些致力于企業和金融部門服務的中介機構的發展也很不夠。企業和金融部門之間沒有直接的聯系，雙方都需要中間機構。現在很多企業連商業計劃書都不知道什么樣子，如何能做得好，更別談吸引金融機構來投資了。
作為企業來說，無論是傳統行業還是高科技企業，都要了解自己的領域的發展前景，了解風險投資公司需要什么，了解他們的心態，才能有融資的可能。“自己要會吆喝。”
大學科技園企業往往失敗的多，這不僅僅是融資問題，更多還是創業者的轉型不夠，現在很多科技園里都是鼓勵教授開公司，搞科研與搞經營完全是兩碼事，兩者都需要專業。所以我認為，應該更多鼓勵大學生創業，教授可以技術入股，但不參與經營。
計越：現創業團隊更容易成功者，一般必須具備的因素是，一是一定要做有興趣的事情。很多人并不是因為興趣，而是盲目跟隨所謂的市場熱點。例如youtube出來后，很多人覺得這個好就去跟風。但實際上這種跟風的企業我并不看好。
其次，一定要專業化或者專一于某一領域。尤其是對于相對傳統的公司來說，多元化領域的公司我們往往很審慎。
社會經濟已經發展到一定階段時，每個細分市場都已經有一個強大的公司存在。
中國很多企業到相對成熟階段，反而進入了一個迷茫期，不知道公司具體如何規范化，因此，作為風投公司也好，還是財務公司，對該企業投資之后，最重要的是跟創始人一起，設立一個好的公司治理結構，使其更規范化。
施雷(復旦微電子公司董事總經理)：創業型企業不適合尋找銀行，要貸款，跟國際風投談。我希望10年后能形成共生體系，通過證券市場，解決直接融資問題。
葉楊詩明(渣打銀行個人銀行中國區總裁)：中小型企業金融需求的困境，主要在于信息不對稱，風險評定和控制困難；單筆貸款規模小，投入產出率較低；對中小型民營、私營企業的信心度低或趨向回避風險。
所以，銀行開始有針對性地對中小企業量身定做了多套一站式理財方案，包括信貸服務、貿易服務和環球現金管理。信貸服務中最早做無抵押貸款，2年50萬元人民幣，現在也在考慮提高50萬元的額度，根據具體項目和地區的需要。
越來越多的中小企業走出國門，探索全球化發展，新環境下催生新的客戶群體和客戶需求，整合渣打銀行遍布全球的網絡服務中小企業的跨國發展。融資結構安排上，會整體考慮中小企業客戶在中國及與其他國家間的雙邊貿易。
不過，多數中小企業在尋找融資渠道的時候存在一個問題，就是缺乏自信。其實我更希望中小企業能直接找我，不要通過中間人。但是很多企業卻總是認為，有個中間人介紹更穩妥。其實不然，每個公司都有一整套嚴格的審批程序，如果企業更直接來找銀行，我會認為他更加有信心。如果自己都對自己的項目沒有信心，如何讓別人對其有信心呢？
本報攝影記者 吳軍
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