引導基金定位為創(chuàng)業(yè)風險投資的母基金，旨在扭轉過去由政府主導出資成立國有控股投資公司，對高新技術產業(yè)直接投資或者無償貸款的傳統(tǒng)扶持方式，從而充分發(fā)揮了政府資金的杠桿效應
2007年1月，上海浦東新區(qū)創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金（以下簡稱引導基金）傳來喜訊，其投資200萬美元，與合作伙伴新加坡百奧威達共同投資的上海凱賽生物公司，在社會資本踴躍進入的情況下以400萬美元退出。至此，引導基金的第一筆投資獲得圓滿成功。
利用專業(yè)的基金管理機構識別項目，通過投資發(fā)揮引導作用，投資項目取得成功后適時退出而不與民爭利。投資凱賽生物的過程，就是引導基金運行模式的絕好寫照。
引導基金不以贏利為目的，定位為創(chuàng)業(yè)風險投資的母基金，旨在扭轉過去由政府主導出資成立國有控股投資公司，對高新技術產業(yè)直接投資或者無償貸款的傳統(tǒng)扶持方式，從而充分發(fā)揮了政府資金的杠桿效應。“引導”已經明確成為政府風險投資引導基金的關鍵詞。
國資委主任李榮融一直強調，國資委最核心的任務是保證國有經濟持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)揮主導作用，提高國有經濟對于經濟社會的控制力、影響力和帶動力。引導基金發(fā)揮的這種引導和帶動作用，也正是國有經濟核心作用的體現。
投資凱賽
2005年，引導基金出資500萬美元，與首個合作伙伴新加坡百奧威達公司按1：3的比例出資，設立首批規(guī)模為2000萬美元的浦東新區(qū)生物醫(yī)藥產業(yè)基金，作為引導基金下面專注于浦東生物醫(yī)藥產業(yè)方面投資的基金�；鸪闪⒑�，百奧威達作為基金的管理人開始尋找項目投資。
新加坡百奧威達公司是一家專門投資生命科學領域的國際性風險投資公司，自2000年成立以來，百奧威達憑借傲人的投資業(yè)績在業(yè)界備受矚目，2002/2003年度被美國權威的《Venture Reporter》雜志評為“美國生物技術創(chuàng)投基金25強”之一，也是唯一榮登此榜的亞洲創(chuàng)業(yè)投資基金。
2006年9月11日，由百奧威達（中國）主導，HBM生物基金、新宏遠創(chuàng)投資基金以及引導基金共同參與，向凱賽生物投資2600萬美元，在這一輪投資中，引導基金投入200萬美元。
凱賽生物在生物醫(yī)藥行業(yè)內并非泛泛之輩，它是世界最大的利用生物法生產長鏈二元酸的企業(yè)，而長鏈二元酸是生產各種高級產品的基礎化工原料。凱賽生物1997年4月在北京注冊（原名北京凱賽），2000年搬遷至上海張江高科技園區(qū)，注冊資本為4.4億人民幣。
作為工業(yè)化生物技術領域的龍頭企業(yè)，為了實現企業(yè)的快速發(fā)展，2006年，凱賽生物提出了融資的要求，其目的是擴大長鏈二元酸產品的生產，下游產品開發(fā)，以及股份重組。
凱賽創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官劉修才博士表示，世界主要風險投資基金的加入，使得凱賽能夠加快發(fā)展速度，凱賽有充分的信心和能力發(fā)展成世界一流的生物高科技企業(yè)。
順利獲得第一筆風險投資后，凱賽生物開始大力推進企業(yè)的技術改進與升級，積極開展企業(yè)的“長鏈二元酸的生物生產”、“丁醇的開發(fā)與應用”等新技術的推廣。企業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢吸引了高盛等一批國際知名公司的關注。3個月之后，由高盛牽頭，聯(lián)合新宏遠創(chuàng)等投資基金，又向凱賽生物投資5200萬美元。
在這種情況下，浦東風險投資引導基金認為基金的引導作用已經達到，凱賽生物已經能完全通過社會融資，因此，引導基金于2007年初以400萬美元的價格退出，在扶助了企業(yè)發(fā)展的同時，還實現了200萬美元的投資收益。
運作模式
上海浦東科技投資管理有限公司（以下簡稱浦東科投）負責引導基金的管理和使用。浦東科投的投資經理常定輝向《上海國資》表示，作為一個政府引導基金，與以往的風險投資不同的是，引導基金不直接投資和運作，而是通過與優(yōu)選的創(chuàng)業(yè)風險投資基金及其管理機構建立合作關系來進行項目的投資。引導基金主要采用兩種運作模式，一種是和合作伙伴共同投資；另一種是作為專業(yè)創(chuàng)業(yè)風險投資基金的出資人進行投資。
凱賽生物投資案例，就是共同投資模式的成功體現。之所以要采取這樣一種模式，是希望能充分借助專業(yè)機構的項目辨別能力，輔助政府扶持、發(fā)展出一批實力強大、有良好發(fā)展前景的優(yōu)秀企業(yè)，呈現出高新技術領域的“政府搭臺，企業(yè)唱戲，基金管理公司導演”中的資金、技術、服務高效合一的發(fā)展模式。
據新區(qū)科委的有關人士介紹，在百奧威達進入之前，政府一直也在跟蹤、扶持凱賽生物，但缺乏對其的深入了解，不具備專業(yè)知識，難以看清楚企業(yè)的發(fā)展前景，所以不敢貿然投資。
具體負責凱賽項目的百奧威達合伙人陳連勇介紹，在百奧維達牽頭投資凱賽之前，也有個人和投資機構關注過這個企業(yè)，但是這些投資人對行業(yè)不太了解，會將它與某些化工企業(yè)相比，覺得化工企業(yè)價格較低，因此沒投。
陳連勇表示，生物領域涵蓋很廣，各種技術截然不同，對它的判斷必須要有專業(yè)的知識和經驗。生物技術這種寬廣性，讓沒有專業(yè)背景的風險投資無法完成。
而百奧威達正是對生物醫(yī)藥行業(yè)非常了解的一家公司。據陳連勇介紹，當時凱賽最關鍵的國際著名大客戶剛剛開始少量使用凱賽的產品，大部分產品還是從另外一家美國公司采購。雖然價格都是不公開的，但以百奧維達對這個行業(yè)的了解，判斷出那家公司的價格和成本比凱賽要高。事實上，國際著名大客戶對凱賽非常重要，得到它凱賽就算成功了一大半。但是不了解市場的人，是不敢貿然投資的，因為無法判斷客戶當時只是暫時購買凱賽的產品，還是會長期大批量購買，風險還是很大。
除了與合作伙伴共同投資的模式之外，引導基金和德豐杰龍脈中國風險投資基金的合作，則采用了另外一種模式。2006年10月20日，德豐杰龍脈中國風險投資基金宣布在上海正式運作，規(guī)模為1億美元，其中引導基金投入500萬美元加入該基金，成為國內資本作為有限合伙人參與國際主流基金的首個案例。
據常定輝介紹，作為專業(yè)創(chuàng)投基金的出資人，依據海內外創(chuàng)業(yè)風險投資基金管理機構的申請，引導基金以一定的比例關系，與海內外其他出資人共同出資，設立優(yōu)先投向浦東企業(yè)的專業(yè)創(chuàng)業(yè)風險投資基金，并共同委托該管理機構（應具有國際基金運作管理經驗，有優(yōu)良業(yè)績的管理團隊）進行該投資基金的管理，這也是引導基金運行的可選擇模式。
目前，引導基金的運作分為生物醫(yī)藥、集成電路、軟件、新能源與新材料、科技農業(yè)等5大業(yè)務板塊，引導基金將按照統(tǒng)一的運行和管理規(guī)則，準備與上述產業(yè)領域內的多家風險投資基金及其管理機構建立戰(zhàn)略合作關系，委托這些專業(yè)的風險投資機構進行投資。
為了保證投資的專業(yè)性，引導基金對于合作伙伴的選擇，作了嚴格的規(guī)定，內容包括：以創(chuàng)業(yè)投資為主營業(yè)務，具有較強管理團隊和資金募集能力，具有在海外管理創(chuàng)業(yè)風險投資基金的成功經驗，在相關產業(yè)領域取得過優(yōu)良管理業(yè)績，在國內外有一定的知名度和影響度，無任何不良記錄。
引導作用
從凱賽的投資案例來看，引導基金通過與百奧威達的合作，引進專業(yè)的風險投資機構，獲得了大量專業(yè)投向生物醫(yī)藥的資金。在具體投資中，通過引導基金出資，提高了企業(yè)的信用，幫助企業(yè)獲得了資本市場的認可，200萬美元資金的參與，共吸引了7600萬美元的投資資金，使企業(yè)籌集到了發(fā)展急需的資金，而不是一味依賴政府的支持，充分體現了引導基金的引導和杠桿作用。
浦東科委有關人士認為，雖然引導基金不參與投資具體項目的過程，但引導基金所發(fā)揮的引導作用，遠比一個單純的風險投資公司所能發(fā)揮的作用大得多。引導基金的作用體現在：一是聚集創(chuàng)業(yè)風險資本和投資管理機構；二是激活創(chuàng)業(yè)風險投資市場；三是推動高科技產業(yè)的跨越式發(fā)展。
參與引導基金具體運作的常定輝認為，引導基金的引導作用，最主要是體現在吸引風險投資機構進入浦東。一家世界級的風險投資機構進駐，不但要看當地可以投資的市場，還要考慮到政策、成本、風險等多方面的因素。通過引導基金與之合作，采取風險共擔的原則，可以體現出當地政府的政策意圖，明確表示對于風險投資機構的支持。這對于風險投資機構是很有吸引力的。據其介紹，引導基金計劃與20家左右的專業(yè)風險投資機構建立戰(zhàn)略合作關系。
前景寬廣
浦東新區(qū)引導基金的成功運作，也給政府扶持高科技企業(yè)發(fā)展提供了一個新的思路。
由于缺乏足夠的資金支持，我國高科技企業(yè)科技成果的市場轉化率偏低。據國家科技部和國家統(tǒng)計局相關資料顯示，我國每年僅專利技術就有7萬多項，但專利技術的實施率只有10％左右，科技成果轉化為商品并取得規(guī)模效益的比例約為10-15％，而發(fā)達國家這一比例一般為60-80％。這其中，缺乏風險投資資金的支持，不能不說是一個重要因素。
正是由于企業(yè)發(fā)展期間對資金的迫切渴求，盡管政府風險投資引導基金尚處于探索和起步階段，但已經引起了具備發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g企業(yè)和風投機構的關注和興趣。
政策面對這一做法也給予了高度認可。2006年3月1日起開始施行的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》第22條規(guī)定：國家與地方政府可以設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，通過參股和提供融資擔保等方式，扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設立與發(fā)展。
目前，江蘇省蘇州市、北京市海淀區(qū)等高新技術產業(yè)集中的地區(qū)也都設立了創(chuàng)業(yè)投資引導基金，天津濱海新區(qū)預定在2007年設立創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金。而科技部也醞釀于年內試點風險投資引導基金。
浦東風險投資引導基金
浦東風險投資引導基金是浦東新區(qū)政府設立的政策性專項資金。目的是引導海內外創(chuàng)業(yè)風險投資資本、管理機構和高水平的人才聚集，通過發(fā)展創(chuàng)業(yè)風險投資，促進高新技術產業(yè)發(fā)展。
引導基金的設立，不直接投在具體項目上，而是強調引導性，以保本微利經營，用激勵和獎勵專業(yè)機構投資的方式，最大限度地調度市場風險投資機構向高新技術產業(yè)集聚，推動浦東重點高新技術產業(yè)的發(fā)展，從而實現政府資金的有償使用。
根據浦東區(qū)委、區(qū)政府關于加快推進自主創(chuàng)新的決定精神，“十一五”期間，浦東新區(qū)財政將投入10億元，并積極爭取其他來源，形成規(guī)模達20億元的創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金，發(fā)揮政府資金的引導和示范作用，聚集規(guī)模200億的創(chuàng)業(yè)風險投資基金，為實現2010年浦東高新技術產業(yè)產值突破3000億的目標努力。2007年，浦東新區(qū)將投入3億元創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金，撬動總投資規(guī)模超過60億元的風險投資。
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