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　　風險投資在中國已不是新鮮行當。從2006年1月8日分眾傳媒以3．25億美元的價格收購聚眾傳媒、凱雷陸續退出，直到2006年上海凱賽控股有限公司獲得高盛等幾家風險投資5200萬美元的注資開始，2006年被稱為風險投資最“瘋投”的一年！

　　2006年1月至9月份，中國作為全球經濟增長最快的市場之一，國內風險投資總額已達12億美元；而2006年全年，中國創紀錄地吸引了17億美元的風險投資。與過去幾年相比，中國的風險投資資金規模每年都在以3到4倍的速度增長，同時更多的新基金和海外資金還在不斷涌進。“瘋投”，在中國很盛行！

　　面對中國風投行業“瘋投”盛況空前，而易凱投資總裁王冉戲稱為現在是“錢在江湖飄”，風險投資行業就像用錢捆成的磚頭在滿天飛，好像誰不小心都能被砸著一樣。但是人在江湖飄，哪有不挨刀的，何況還是滿天飛的金磚。早在2000年2月，保羅·艾倫向RCN投資16．5億美元。目前價值1億美元。1999年和2000年，約翰·馬龍控制的L ib e r ty M ed ia向ICG和Te ligen t投資15億美元。目前價值4000萬美元。地區電話公司V e r izon向M e trom ed ia F ib e r投資17億美元。目前價值1億美元。不管是約翰·馬龍、高盛公司還是杠桿收購業的知名人物泰德·福斯特曼等，無一不是國際上響當當的投資名家，他們也會賠掉以數十億美元計算的賭注！風投，高收益背后的風險其實更大。

　　目前，風險投資涉足的大多是高新技術產業領域，而高新技術產業的突出特征就是：高投入、高風險，在巨額利潤的驅使下，投資風險被縮小，而利潤則被無限夸大，而風投的浪潮又一定程度上促進了中國高新技術企業的不斷涌現與發展，于是很多商業贏利模式都不成熟的中小企業，往往都能很容易得到風險投資，大多數資金被這樣不成熟的企業和項目所瓜分，而有效地投向中國整體上高新技術產業的科學技術未能充分轉化為現實的生產力，高新技術不能有效地實現產業化并形成經濟競爭力成為不爭的事實。風投，更需要理性！

　　高新技術產業獲得風險投資，離我們最近的案例是美國國際集團向安世亞太集團投資1500萬美元、視頻芯片企業V ivace（芯慧同用）獲得臺灣和通集團與華興資本的第二輪風險投資共700萬美元，互聯網技術和服務商C h in aC ach e

　　獲得了啟明創投、勝達國際、海納亞洲等投資機構兩輪3150萬美元的投資。針對現在所謂的“瘋投”熱，我們采訪了安世亞太投資1500萬美元的美國國際集團（AIG GIG）相關負責人。

　　AIG方相關人士表示，AIG在投資項目上是有一套嚴格的規范來避免投資風險，他們習慣于從一個行業的細分市場入手，去尋找處于領導地位的目標。尤其這次向大眾陌生的CAE行業投資，向安世亞太這樣高新技術企業投資1500萬美元，在前期是做了深入的研究加實際調查的。中國制造業快速發展和對CAE技術的采購現狀的巨大落差，預示著中國CAE產業巨大的市場潛力。安世亞太在行業的領導地位和穩定的增長速度，支撐了他們對安世亞太的投資信心。安世亞太的副總裁也表示：“我們所在的行業雖然是大眾所陌生的行業，但是增長卻很穩定，投資人的風險也相對較小。如此穩健的行業，長期積淀的優勢很難被改寫，行業第一往往會越走越強。”在看到行業巨大利潤時，詳細對企業做調查，取得真實詳細的數據，是規避風險必要的一步。美國國際集團（亞洲）屬于私募基金中的代表，在過去十年曾參與過逾百項投資計劃，涉及的投資額由1000萬美元到數億美元不等，僅在中國的投資至今已近10億美元。他們嚴謹的研究加實際調查模式普遍被銀行業的風險管理和評審廣泛應用，企業不同業務數據的真實性和可靠性成為研究對象。

　　談到這次備受業界關注的一筆投資，AIG方則向筆者透露，最終打動他們的是安世亞太的團隊領導力。在風險投資過程中，一個完整的管理團隊架構、一個成熟的管理團隊對于規避投資風險是一個更關鍵的因素。區別于很多新興互聯網企業的管理層都是二十出頭的小伙子，安世亞太的管理層年齡分布都很均勻，尤其是管理團隊的穩定性，保持了安世亞太十年前創業團隊的80％。這些都能有效的避免風險。在一個成熟的投資者眼里，一個好的行業，一個發展穩定的企業，一個成熟的管理團隊都已經實實在在的成為了必要考量的因素。

　　當下PE、VC攜帶巨資來到市場，“熱錢”的時代來臨。但是面對一個發展的市場，面對紛繁眾多的投資型項目，投資者需要的應該是理性而不是盲動；需要的是提高甄別能力，而不是被表面現象迷惑，在所能承受的風險下取得一定的收益才有意義。中國市場，呼吁理性的投資。