無錫尚德的成功將光伏產(chǎn)業(yè)推向前臺，而充當(dāng)背后推手的VC的胃口絕不僅僅是光伏，而是整個新能源領(lǐng)域。
自無錫尚德成功登陸美國紐約證券交易所之后，中國似乎一夜間涌現(xiàn)出了一批太陽能光伏企業(yè)，而這些已經(jīng)上市或即將上市的企業(yè)背后的資本身影無處不在。
下一個尚德
“再過一段時間，你會看到另一個無錫尚德。”說這話的正是當(dāng)初尚德的主要投資人、現(xiàn)任法國NBP亞洲投資基金董事中國區(qū)首席代表的王剛。日前，王剛獲得了“2006年最佳投資案例”這一投資方獎項，而被投資方就是他所指的“另一個無錫尚德” ——江西賽維LDK。在這個項目中，王剛及NBP是絕對的領(lǐng)導(dǎo)者，經(jīng)過三輪投資，規(guī)模達(dá)3000萬美元。除尚德和賽維之外，王剛還投資了臺灣一家光伏企業(yè)——易通，因而業(yè)內(nèi)戲稱他為“太陽能專業(yè)戶”。
王剛最早介入無錫尚德是2004年10月，當(dāng)時，全球的太陽能光伏企業(yè)剛剛步入盈利，而國內(nèi)企業(yè)尚處于起步階段。憑借敏銳的行業(yè)洞察力，王剛所在的NBP在尚德這個投資項目上回報超過9倍。
這樣高的回報率刺激了VC的神經(jīng)。在尚德上市之后，包括王剛在內(nèi)的投資人積極地尋找著下一個尚德。到了2006年初，一個新鮮的名字進(jìn)入了王剛的視野，這就是江西賽維。當(dāng)時的江西賽維是一家剛剛成立的新公司，雖然已經(jīng)投入幾億元人民幣建廠房買設(shè)備，但還沒投產(chǎn)運行，更沒有銷售業(yè)績。在見到王剛之前，一直籌劃融資的賽維已經(jīng)見過多家VC，但投資人普遍對其持謹(jǐn)慎態(tài)度。
接觸之初，王剛認(rèn)為賽維完全是一個早期項目。之后，通過與賽維董事長彭小峰的深入交談，加深了雙方的了解，也奠定了最終的投資結(jié)果，NBP成為江西賽維項目的領(lǐng)投，而王剛也在期待著賽維成為又一個尚德。
資本身影無處不在
從無錫尚德到江西賽維，這些涌現(xiàn)出來的太陽能光伏企業(yè)通常有這樣的特點：其一，是民營企業(yè)；其二，背后有強大的資本推動；其三，以上市為目標(biāo)。
無疑，王剛等投資人正是這些企業(yè)背后的資本推動力量。除了NBP，我們還看到了很多VC或PE的影子，譬如龍科、JAFCO、CDH、高盛、普凱等等。在已上市的六家中國光伏企業(yè)中，除浙江昱輝和河北晶澳，其余的無錫尚德、加拿大太陽能、天合光能和林洋新能源都是由資本推動的。
2005年12月14日赴紐約證券交易所上市的無錫尚德，背后的資本力量是高盛、龍科、法國NBP、英聯(lián)、普凱等國際投資基金，共私募了8600萬美元。這也是唯一的一次私募。
2006年11月9日在美國納斯達(dá)克上市的加拿大太陽能，由清華畢業(yè)生、加拿大籍華人瞿曉鏵于2001年10月創(chuàng)建，后獲得來自英國匯豐基金和日本集富亞洲的兩次現(xiàn)金投資，分別為775萬美元和400萬美元。
2006年12月19日在紐約證券交易所上市并融資9800萬美元的天合光能，其董事長兼總經(jīng)理高紀(jì)凡是最早發(fā)起設(shè)立新能源商會的幾人之一，目前任該商會常務(wù)副會長。2006年7月，天合光能獲得了來自麥頓、美林證券以及Good Energies Investments的4000萬美元投資。
成立于2004年8月的林洋新能源，在2006年6月和8月先后獲得來自花旗銀行、Good Energies Investments、聯(lián)想弘毅和聯(lián)想投資共計5300萬美元的投資，并于2006年12月20日于美國納斯達(dá)克上市。
此外，宣布要在今年三季度之前上市的三家光伏企業(yè)中也有兩家充滿了外資背景。它們分別是江西賽維LDK和南京中電。唯一沒有外資背景的天威英利也并非不愿吸納外資，而是由于其自身的國有背景，交易比較復(fù)雜，最終外資不得不放棄。
如果以上3家企業(yè)能如期實現(xiàn)IPO，那么，中國太陽能海外上市軍團(tuán)將擴(kuò)大至9家。
事實上，在中國最早投資太陽能光伏企業(yè)的資本并不是外國VC,而是中國的政府資本。以無錫尚德為例，江蘇高科技投資集團(tuán)參股的創(chuàng)投公司于2001年就對當(dāng)時的尚德電力進(jìn)行了種子期的投資，后來在完成外資私募中主動退出。
截至目前，最后一家獲得投資的光伏企業(yè)是江蘇順大半導(dǎo)體公司。2007年2月該公司獲得英聯(lián)、高盛等國際投資機構(gòu)1億美元投資，至今年3月中旬已到賬4800萬美元。
光伏產(chǎn)業(yè)不是唯一熱點
現(xiàn)在的投資人早已不像以往那樣專注于TMT領(lǐng)域，他們離傳統(tǒng)市場越來越近，也與政府越走越近。如今許多投資人掛在嘴邊的都是能源“十一五規(guī)劃”，政策已經(jīng)成為能源領(lǐng)域投資的重要影響因素。
2007年4月剛剛下發(fā)的《能源發(fā)展‘十一五’規(guī)劃》中談到，“十一五”期間，我國將重點發(fā)展資源潛力大、技術(shù)基本成熟的風(fēng)能發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電、生物質(zhì)能成型燃料、太陽能利用等可再生能源，并將制定可再生能源發(fā)電配額制度，完善可再生能源發(fā)電電價優(yōu)惠政策，施行有利于生產(chǎn)和使用可再生能源的稅收政策。
國家發(fā)改委能源局副局長李俊峰表示，自上世紀(jì)80年代，風(fēng)電、太陽能、現(xiàn)代生物質(zhì)能等技術(shù)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化在政府的支持下穩(wěn)步發(fā)展。并網(wǎng)風(fēng)電進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展階段，是全球最有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌鲋唬欢鄻踊纳镔|(zhì)能現(xiàn)代利用技術(shù)發(fā)展迅速，有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ惶柲芄夥l(fā)電產(chǎn)業(yè)迅速擴(kuò)張，市場穩(wěn)步發(fā)展，已經(jīng)形成了一批具有競爭力和國際知名度的光伏電池生產(chǎn)企業(yè)。預(yù)計到2010年，我國的光伏發(fā)電產(chǎn)品產(chǎn)量可能突破1000MW，成為世界最大的光伏電池生產(chǎn)國。
由此可見，國家相關(guān)政策并不僅僅局限于太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，其它的可再生能源領(lǐng)域同樣充滿了機會。
在連續(xù)投資三家光伏企業(yè)后，NBP的王剛表示，未來不會再投資光伏領(lǐng)域，下一步除了會研究風(fēng)能、生物質(zhì)能等可再生能源產(chǎn)業(yè)外，還會觀察一些傳統(tǒng)項目，包括天然氣、煤、油等。
“風(fēng)能方面很多人已經(jīng)下手了”，對于沒能及時在風(fēng)能方面有所建樹，王剛顯得有些遺憾，“本來是要投資金風(fēng)科技的，但當(dāng)時忙于尚德的案子，一是沒有時間，二是他們一定要人民幣基金，不接受美元投資，所以最后沒能進(jìn)入。”
王剛所說的金風(fēng)科技，目前已是名花有主，去年9月，上海聯(lián)創(chuàng)聯(lián)合光大共同對其投資。之前，金風(fēng)科技經(jīng)過多次增資擴(kuò)股，最終，新疆風(fēng)能和中國水利持有20%和17%的股權(quán)，4家在2005年底加入的投資商——中比直接股權(quán)投資基金、上海銀利移動通信設(shè)備有限公司、廣東龍光集團(tuán)有限公司和上海光大投資管理有限公司，分別持有8%、7.5%和7.5%、7%的股份。其中，上海銀利移動通信設(shè)備有限公司后將所持股份轉(zhuǎn)讓。
在新能源行情中，上海聯(lián)創(chuàng)再次走在前頭，不僅投資了金風(fēng)科技，還在生物質(zhì)能領(lǐng)域動作頻頻，就在投資金風(fēng)科技的同一個月內(nèi)，上海聯(lián)創(chuàng)還投資了位于北京的正和生物能源。
而在生物質(zhì)能領(lǐng)域進(jìn)入更早的是維眾投資。作為一家早期的VC，他們曾投資分眾傳媒，此番在生物質(zhì)能領(lǐng)域則是率先進(jìn)入了古杉柴油，之后，有對沖基金背景的藍(lán)山資本也隨之進(jìn)入，投資金額至少在1000萬美元以上。古杉柴油是中國進(jìn)行生物柴油研發(fā)和大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)的先鋒企業(yè)，主要為中國地區(qū)的運輸業(yè)提供優(yōu)質(zhì)生物柴油，從事生物柴油研發(fā)、生產(chǎn)以及深加工作業(yè)。
目前，除了極個別的VC仍強調(diào)自己的TMT屬性外，幾乎所有的VC和PE都明確表示會投資新能源，以及與此有關(guān)的項目。
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