投資對象要具備什么條件
中國的投資環(huán)境正變得越來越好，市場上的錢也多起來了，競爭越來越激烈了。IDG最直接的感受就是，選擇投資項(xiàng)目的時(shí)間比原來短了很多。以前市場上沒有幾家風(fēng)險(xiǎn)投資，項(xiàng)目跑也跑不到哪兒去。但現(xiàn)在不同了，我們不敢輕視任何一個(gè)項(xiàng)目，且需迅速做決定。
IDG做風(fēng)險(xiǎn)投資有兩點(diǎn)教訓(xùn)同時(shí)也是經(jīng)驗(yàn)：一是準(zhǔn)確判斷一種技術(shù)可以市場化的速度，及其可能被取代的風(fēng)險(xiǎn)。二是團(tuán)隊(duì)的應(yīng)變能力。TMT產(chǎn)業(yè)變化速度最快，但臺(tái)階并不高，競爭對手常常挖走一兩個(gè)關(guān)鍵的人就能復(fù)制原有模式。
那IDG會(huì)選擇什么樣的互聯(lián)網(wǎng)公司？首先看創(chuàng)業(yè)者，它要能創(chuàng)造一些服務(wù)和技術(shù)，而且這些服務(wù)和技術(shù)要能取代現(xiàn)有常規(guī)產(chǎn)業(yè)，或促進(jìn)其達(dá)到巔峰；第二[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)www.fswenwen.com]，不管提供產(chǎn)品還是服務(wù)，有終端消費(fèi)者都是最重要的。只要是用戶或廣告客戶而不是投資商在為公司埋單，那它就離大家擔(dān)心的互聯(lián)網(wǎng)泡沫很遠(yuǎn)。
一般來說，這家互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品還必須簡單。成功互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品都非常簡單，每個(gè)公司都有自己的特點(diǎn)。經(jīng)常碰到一些創(chuàng)業(yè)者拿著厚厚的項(xiàng)目書來找我，說這個(gè)東西什么都能做。一聽到這個(gè)我就頭大。我所希望的是，這個(gè)公司能為消費(fèi)者某一方面的需求提供一個(gè)非常簡單的解決方案。
不要把融錢當(dāng)成最重要的事
MySpace和Youtube，這兩個(gè)公司作為美國Web2.0的代表，創(chuàng)造了對資本市場、業(yè)務(wù)的成功。2005年開始，很多外資到中國找項(xiàng)目，因?yàn)橹袊渤霈F(xiàn)了一大批Web2.0公司和80后創(chuàng)業(yè)者。
風(fēng)險(xiǎn)投資商在投資Web2.0中得到的最重要的教訓(xùn)，就是千萬不要把融錢當(dāng)成最重要的事情。公司還沒起來，沒盈利，創(chuàng)業(yè)者居然身價(jià)上億，這跟第一代IT創(chuàng)業(yè)者很不同。他會(huì)覺得有錢可以花，不把客戶的需求想得很重要。
中國第一代IT公司經(jīng)歷了很重要的成長過程，他們拿到錢比較幸運(yùn)地度過了“冬天”。對他們來說，在那個(gè)“冬天”找到盈利模式、商業(yè)模式是最大的挑戰(zhàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資給錢只能幫助它們走好第一步，一個(gè)企業(yè)要成功必須在后面的萬里長征中找到持續(xù)的生存之道，否則隨時(shí)有全軍覆沒的危險(xiǎn)。
近年來，很多國外風(fēng)險(xiǎn)投資商覺得中國有很多賺錢機(jī)會(huì)，資金蜂擁而入。在這種情況下，不要覺得錢好拿了，是很好的事。1999年以前，美國股市共有25家中國公司進(jìn)行了IPO；但1999年以后融的風(fēng)險(xiǎn)基金投下去的效果都不好，沒幾個(gè)能上市退出。這個(gè)時(shí)候更容易失敗，創(chuàng)業(yè)者一定要冷靜，要把自己的商業(yè)模式看得更加清楚。
創(chuàng)業(yè)板將推出讓風(fēng)險(xiǎn)投資期待
最近市場上出現(xiàn)了一些關(guān)于創(chuàng)業(yè)板要推出的消息，讓大家又多了些期待。前段時(shí)間我做的一個(gè)研究發(fā)現(xiàn)，美國風(fēng)險(xiǎn)投資的出現(xiàn)與納斯達(dá)克的出現(xiàn)相隔了二十幾年。國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)[創(chuàng)業(yè)網(wǎng)www.fswenwen.com]投資最早出現(xiàn)在1985年，到今年也有22年了，按這個(gè)時(shí)間算，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板也應(yīng)該出來了。
目前對于風(fēng)險(xiǎn)投資商來說，通過上市在資本市場退出是最干凈的渠道。企業(yè)上市后我們賣掉股票變現(xiàn)，萬里長征就走完了最后一步，以后這家公司的好壞就由市場去決定。
現(xiàn)在，國內(nèi)上市的門檻仍然很高，要求連續(xù)三年盈利，而且每年的利潤須達(dá)到1000萬元以上。按這些條件，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司在起步時(shí)沒有一家公司能達(dá)到國內(nèi)的上市標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)年新浪和搜狐在納斯達(dá)克上市時(shí)幾乎沒有多少利潤。創(chuàng)業(yè)板的推出，將使互聯(lián)網(wǎng)公司在國內(nèi)上市成為可能。
另外一個(gè)就是，禁銷期時(shí)間太長的問題。風(fēng)險(xiǎn)投資投資一家公司本來就需投入3-5年，上市后還要等3年才能退出，這會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來很大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板推出后，這種情況可能改善。
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