本報(bào)記者 雷中輝 北京報(bào)道
這個(gè)包括創(chuàng)業(yè)公司、大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資中介服務(wù)公司、擔(dān)保公司、其他商業(yè)銀行和科技銀行、產(chǎn)權(quán)交易中心、場(chǎng)外交易市場(chǎng)、三板和遠(yuǎn)程開市中心以及眾多的國(guó)外證券交易代表處等在內(nèi)的集群構(gòu)成了一個(gè)資本流動(dòng)的生物鏈，讓北京成為國(guó)內(nèi)重要的金融中心。
北京正在努力建設(shè)一個(gè)中國(guó)內(nèi)地除上海、深圳之外的第三大資本市場(chǎng)融資中心。
“一系列的研究都已經(jīng)展開，并且相關(guān)的事宜都已經(jīng)向領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)�！币晃恢楣賳T對(duì)記者表示，北京市力圖通過建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，利用中關(guān)村優(yōu)良的高科技企業(yè)資源，以及北京作為世界企業(yè)和資本匯聚中心的優(yōu)勢(shì)，打通企業(yè)通向國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的通道，從而成為國(guó)內(nèi)第三個(gè)證券、產(chǎn)權(quán)和投融資中心。
在1月20日召開的北京市“兩會(huì)”上，建設(shè)多層次資本市場(chǎng)和投融資體系，也成為了代表們的熱門話題。北京市代市長(zhǎng)郭金龍?jiān)谡ぷ鲌?bào)告中就表示：“(北京)貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于做強(qiáng)中關(guān)村科技園區(qū)的重要決策，‘五年上臺(tái)階’各項(xiàng)任務(wù)順利完成……將開展非上市公司代辦股份轉(zhuǎn)讓等試點(diǎn)，以信用為基礎(chǔ)、多渠道融資的投融資體系初步建立�！�
上述知情人士稱，北京的設(shè)想是，按照中央的要求，建設(shè)和完善支持中小企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，依托眾多銀行總部設(shè)立北京的優(yōu)勢(shì)，在股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，發(fā)展全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)交易中心。同時(shí)，設(shè)立專門針對(duì)高科技企業(yè)的中關(guān)村科技銀行，解決中小企業(yè)貸款難的問題。這樣一來，北京市將建立在企業(yè)、資本、信用和退出體制方面的鏈條，以及完善的多層次資本市場(chǎng)，從而成為又一個(gè)資本的中心。
搭建四板
據(jù)此知情官員透露，北京市擬建設(shè)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，是一個(gè)介乎三板和產(chǎn)權(quán)交易之間的非上市股份公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱四板市場(chǎng)�！澳康氖菫槟切┙�(jīng)過了股份制改造但是又不能達(dá)到在二板或者三板上市的公司，提供股份轉(zhuǎn)讓融資的平臺(tái)�！币晃粎⑴c該平臺(tái)建設(shè)的人士稱。
據(jù)悉，目前，已有包括中關(guān)村園區(qū)、北京產(chǎn)權(quán)交易所在內(nèi)的多家政府、投融資企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)參與該平臺(tái)建設(shè)，具體的規(guī)則仍正在制定中，預(yù)計(jì)將在春節(jié)前后正式發(fā)布。
目前，我國(guó)已經(jīng)有了證券發(fā)行和交易的主板(一板)、中小板(二板)，以及即將設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板(二點(diǎn)五板)和股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(三板)。同時(shí)，各地還有為非上市公司進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)權(quán)交易中心(五板)。這些構(gòu)成了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的主體框架。
在此之前，一些產(chǎn)權(quán)交易所也在擔(dān)負(fù)一些國(guó)資公司和非上市公司股份轉(zhuǎn)讓的功能，但是產(chǎn)權(quán)交易所只能夠?qū)M轉(zhuǎn)讓股份進(jìn)行整體轉(zhuǎn)讓，而不能夠像證券市場(chǎng)一樣能夠讓更多的投資者分享；而且產(chǎn)權(quán)交易所更多的功能，是對(duì)企業(yè)所有的如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、礦產(chǎn)開發(fā)權(quán)等物權(quán)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。
不過，在產(chǎn)權(quán)交易和三板之間，目前仍舊存在這一個(gè)銜接的空白，即非上市股份制公司如何進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的問題。由于主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板都需要企業(yè)公開發(fā)行股票并實(shí)現(xiàn)流通(即上市)，這就意味著企業(yè)必須達(dá)到一定的門檻。即使是上市門檻較低的創(chuàng)業(yè)板，其要求也非�？量獭６迨袌�(chǎng)接納的是從上述三個(gè)板塊退市的公司，因此其前提仍舊是上市。
“那些已經(jīng)經(jīng)過股份制改造但是卻無法上市的企業(yè)，通過什么渠道來進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓和融資呢？我們就是希望解決這個(gè)問題�！鄙鲜鲋槿耸勘硎�。
事實(shí)上，國(guó)家早已經(jīng)注意到了這個(gè)問題。2006年1月，高新技術(shù)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(中關(guān)村股份報(bào)價(jià)系統(tǒng))試點(diǎn)落戶中關(guān)村，俗稱“新三板”，其主要目的就是讓那些已經(jīng)進(jìn)行了股份制改造的高新技術(shù)企業(yè)，能通過該系統(tǒng)進(jìn)行融資。中關(guān)村園區(qū)是這個(gè)試點(diǎn)的第一個(gè)也是唯一一個(gè)高新技術(shù)企業(yè)園區(qū)成員。
據(jù)中關(guān)村園區(qū)管委會(huì)投融資處相關(guān)人士介紹，截至2007年10月份，共有37家園區(qū)企業(yè)進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行報(bào)價(jià)試點(diǎn)，其中已備案及掛牌企業(yè)23家，“13只成交的掛牌股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格普遍高于公司凈資產(chǎn)”。
據(jù)介紹，目前，國(guó)家正在考慮將股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)容，將全國(guó)各地的高新技術(shù)企業(yè)園區(qū)都納入到這個(gè)系統(tǒng)中。不過，新三板仍舊沒能夠完全解決非上市公司股份流通和投融資的問題。
“正是因?yàn)橛辛恕氯濉僮鞯慕?jīng)驗(yàn)，我們建設(shè)四板就有了借鑒。這也是為搭建多層次資本市場(chǎng)而努力�！鄙鲜鲋槿耸糠Q，在四板掛牌的企業(yè)資質(zhì)將與“新三板”類似，但門檻更低，即經(jīng)過了股份制改造，有一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，信息披露完整。
“我們希望這個(gè)平臺(tái)，能夠從中關(guān)村向全國(guó)推廣，成為全國(guó)性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。”上述參與四板平臺(tái)建設(shè)的人士稱。
擬設(shè)中關(guān)村科技銀行
北京建設(shè)四板市場(chǎng)瞄準(zhǔn)的是國(guó)內(nèi)大量?jī)?yōu)質(zhì)的中小企業(yè)資源。國(guó)內(nèi)中小企業(yè)群體巨大，發(fā)展迅速，但長(zhǎng)期以來遭受融資難的問題。資料顯示，目前國(guó)內(nèi)3000多萬家企業(yè)中，僅有2000家左右的上市公司，其余的多數(shù)中小企業(yè)均由于無法獲得足夠的資金支持，而難以進(jìn)一步發(fā)展壯大。
為解決中小企業(yè)融資難的問題，北京市除著力建設(shè)四板市場(chǎng)外，還在籌劃新的舉措。
今年1月初，中關(guān)村科技園區(qū)所在地的海淀區(qū)政協(xié)會(huì)議上，海淀區(qū)副區(qū)長(zhǎng)于軍就透露，中關(guān)村海淀園區(qū)正在申請(qǐng)成立股份制的中關(guān)村科技銀行。于軍表示，專門支持高新技術(shù)企業(yè)的科技銀行在我國(guó)金融體系尚屬空白，中小企業(yè)貸款難問題一直困擾和阻礙企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。
據(jù)悉，擬議中的中關(guān)村科技銀行由政府主導(dǎo)，允許多種股權(quán)投資、貸款等多種方式，靈活為高新技術(shù)企業(yè)提供信貸支持，同時(shí)還將開展跨行政區(qū)域的信貸服務(wù)的科技銀行。
中關(guān)村科技銀行吸取了美國(guó)硅谷銀行的模式。美國(guó)硅谷銀行是一間全球較為獨(dú)特的商業(yè)銀行，其最主要的模式是向那些獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)提供商業(yè)貸款，從而支持這些企業(yè)快速地發(fā)展。硅谷銀行亞洲區(qū)主管關(guān)達(dá)強(qiáng)告訴記者，通過這種方式，硅谷銀行不僅幫助了大量的中小企業(yè)快速成長(zhǎng)，同時(shí)也保證了自己的壞賬率(目前只有0.5％)做到最低。
硅谷銀行在硅谷特有的投融資和創(chuàng)業(yè)環(huán)境下運(yùn)營(yíng)，其特別合作伙伴包括硅谷眾多的風(fēng)險(xiǎn)投資商。中關(guān)村恰恰具備了美國(guó)硅谷所具備的特別的創(chuàng)業(yè)和投融資環(huán)境。
中關(guān)村擁有數(shù)量眾多的科研和教學(xué)機(jī)構(gòu)，如清華大學(xué)、北京大學(xué)、中國(guó)科學(xué)院；同時(shí)，中關(guān)村也已經(jīng)初步形成了投融資機(jī)構(gòu)群聚的現(xiàn)象：一方面，美國(guó)的眾多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)紛紛來到北京設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；另一方面，隨著國(guó)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的支持，眾多國(guó)內(nèi)資本包括創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金所構(gòu)成的本土投資機(jī)構(gòu)群也正在形成。最重要的是，中關(guān)村還擁有眾多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)人才。
“中關(guān)村成立科技銀行，將大大促進(jìn)銀行業(yè)對(duì)科技型中小企業(yè)的資金支持。”上述中關(guān)村科技園投融資處人士稱，由于風(fēng)險(xiǎn)等因素的考慮，現(xiàn)有商業(yè)銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的支持力度并不夠。目前，雖然很多國(guó)內(nèi)企業(yè)都獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資，但是從銀行獲得成本低廉的貸款仍舊是企業(yè)發(fā)展的主要外部資金來源。
早在2006年“兩會(huì)”期間，就有全國(guó)人大代表建議在深圳高新區(qū)、上海張江高科技園區(qū)和北京中關(guān)村園區(qū)建設(shè)科技銀行。專門研究科技和金融政策的中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究中心研究員房漢廷表示，目前設(shè)立科技銀行的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，這是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量和相應(yīng)資本量都在增加，而且新增加的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)大多由有產(chǎn)業(yè)背景的企業(yè)和集團(tuán)設(shè)立，選擇項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力有所提高。另一方面，中關(guān)村從2003年以來推行的企業(yè)信用服務(wù)體系，是科技銀行發(fā)展的基礎(chǔ)。
據(jù)悉，成立中關(guān)村科技銀行的建議已經(jīng)上報(bào)北京市政府，政府將對(duì)該銀行的具體操作規(guī)則進(jìn)行研究和部署，并制定出相應(yīng)的規(guī)則后，上報(bào)國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。
吸引全球資本匯聚
“除了建立中關(guān)村科技銀行，我們還將為全球資本匯聚北京提供便利的條件�！鄙鲜鲋嘘P(guān)村園區(qū)官員稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在受到世界資本的注意，而北京將成為這些資本關(guān)注的焦點(diǎn)，北京市的目標(biāo)是建設(shè)一個(gè)全球資本在北京匯聚，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)和資本方暢通的溝通環(huán)境。
事實(shí)上，郭金龍?jiān)诒本┦小皟蓵?huì)”上就表示，北京市今后五年將“完善金融業(yè)扶持政策和服務(wù)體系，加快金融后臺(tái)服務(wù)園區(qū)建設(shè)，積極吸引各類金融機(jī)構(gòu)在京發(fā)展”。
目前，在北京設(shè)立代表處的全球證券市場(chǎng)交易所，已經(jīng)有包括紐約、納斯達(dá)克兩大證券交易所，而東京交易所也在北京設(shè)有聯(lián)絡(luò)處，新加坡證券交易所、倫敦交易所、德交所也將在北京建立代表處。
“這些交易所在北京設(shè)立代表處，一方面是為了爭(zhēng)取中國(guó)企業(yè)去這些國(guó)家上市，給我們的創(chuàng)業(yè)板帶來了競(jìng)爭(zhēng)；但另一方面，也為我們建立和健全證券市場(chǎng)體系，為中國(guó)中小企業(yè)提供更多融資渠道提供了方便�！鄙鲜龉賳T稱。
據(jù)介紹，在創(chuàng)業(yè)板問題上，中關(guān)村計(jì)劃與深圳證券交易所達(dá)成協(xié)議，在北京建設(shè)遠(yuǎn)程網(wǎng)上路演和發(fā)行平臺(tái)，讓中小企業(yè)能夠直接在北京進(jìn)行股票的上市發(fā)行。為了儲(chǔ)備創(chuàng)業(yè)板上市公司資源，中關(guān)村早在2006年就開始了高科技企業(yè)股份制改造的大潮。目前，園區(qū)共2萬家企業(yè)中，有國(guó)內(nèi)外上市公司106家，另有已經(jīng)經(jīng)過股份制改造的企業(yè)60多家，正在改制的有120多家，已經(jīng)和券商商談改制的企業(yè)有170多家。
為幫助企業(yè)進(jìn)行股份制改造，中關(guān)村園區(qū)專門設(shè)立了企業(yè)股份制改造資金支持計(jì)劃，即企業(yè)進(jìn)行股份制改造，上市或不上市都可以獲得園區(qū)對(duì)其所產(chǎn)生費(fèi)用的支持。近期，該平臺(tái)將舉行項(xiàng)目推介事宜。
上述種種舉措顯示，北京市正在建設(shè)一個(gè)由眾多金融機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)集群，形成群聚的帶動(dòng)效應(yīng)。這個(gè)集群包括創(chuàng)業(yè)公司、大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資中介服務(wù)公司、擔(dān)保公司、其他商業(yè)銀行和科技銀行、產(chǎn)權(quán)交易中心、場(chǎng)外交易市場(chǎng)、三板和遠(yuǎn)程開市中心、以及眾多的國(guó)外證券交易代表處。它們構(gòu)成了一個(gè)資本流動(dòng)的生物鏈，讓北京成為國(guó)內(nèi)重要的金融中心。
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