最后，應(yīng)該明確監(jiān)管的重點(diǎn)：上市公司的信息披露和法人治理結(jié)構(gòu)。投資者主要關(guān)心上市公司的股票價(jià)格，而股票價(jià)格圍繞公司價(jià)值上下波動，公司價(jià)值取決于公司未來經(jīng)營業(yè)績的成長性和投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，而公司的信息披露和法人治理結(jié)構(gòu)則在很大程度上影響著投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。
我國大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)屬于家族型或合伙型的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)際控制人大都偏重技術(shù)研發(fā)和市場營銷，而對公司治理和信息披露重視和投入不夠。創(chuàng)業(yè)板的高市盈率和少數(shù)PE機(jī)構(gòu)的股東意愿將加大創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實(shí)際控制人的道德風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要對公司實(shí)際控制人的股票減持做出嚴(yán)格的規(guī)定。同時(shí)我們還應(yīng)該關(guān)注Cye.com.cn創(chuàng)業(yè)板企業(yè)管理層和核心技術(shù)人員的利益安排和激勵機(jī)制，避免公司的管理動蕩。監(jiān)管層應(yīng)重點(diǎn)推動保薦機(jī)構(gòu)對上市公司的信息披露，保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整性，避免信息不對稱造成對投資者利益的損害。
創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)建是中國邁向資本強(qiáng)國夢想的重要階段，經(jīng)過30年的改革開放和15年的證券市場發(fā)展，我們應(yīng)該有信心用更加市場化的眼光和立足點(diǎn)來規(guī)劃我們的創(chuàng)業(yè)板市場。筆者認(rèn)為，中國完全有條件建設(shè)一個行業(yè)多元化、監(jiān)管市場化和投資多樣化的資本百貨店（capitalmall），讓上市企業(yè)百花齊放,讓信息披露及時(shí)透明，讓投資者自由選購，真正發(fā)展成為監(jiān)管層、發(fā)行人和投資者共贏的市場。
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