創業板開閘在即,一向善于挖掘新投資機會的基金當然也不會放棄努力。記者在采訪中了解到,在創業板的投資機遇方面,大型基金公司感興趣的不多,而中小基金公司則明顯表現出濃厚的興趣。兩者態度懸殊的根本原因,在于管理資產規模的不同產生的對流動性要求的不同。
“我們會考慮適當參與創業板,但估計得等創業板開閘半年之后。”深圳一家大型基金公司的股票投資總監并不諱言對創業板的“冷淡”。在上述人士看來,盡管創業板推出是資本市場的創新之舉,對基金公司來說豐富了投資品種,但囿于A股的“炒新”傳統,不排除上市之初出現估值泡沫的可能,因此,一些基金公司會持邊走邊看的態度,如果出現暴炒的情況,一些基金公司會等市場跌到合理估值區間再進入創業板。而更為關鍵的是,大的基金公司資產管理規模大,創業板流動市值比較小,如果真刀真槍地投資創業板,基金公司首先會在投研上下一番功夫,從目前來看,基金公司的投研團隊對創業板上市公司明顯缺乏了解且沒有實戰經驗,一旦大型基金公司大規模投資創業板,難免會擠占原有的A股上市公司的投研資源,造成原有公募基金業績下滑,因此,在沒有看到明顯投資機會的前提下,大型基金公司在投研上的投入和投資創業板的收益可能不成正比。“創業板流通市值有限,對于大的基金公司來說,為防止流動性風險,肯定會謹慎投資,即使投資的創業板股票大幅上漲,對基金凈值的拉動作用也十分有限,而一旦下跌則又會陷入流動性風險中,這就是資產管理規模大的基金公司對創業板謹慎的最根本原因。”一位基金研究人士向記者表示。
相對于大型基金公司的謹慎態度,中小基金公司則要樂觀得多。深圳一家合資基金公司的一位基金經理就特別看好創業板。“從A股過去的經驗來看,中小板的投資機遇明顯高于主板,創業板集中了一些有新盈利模式的公司,我認為中國股市未來的希望就在創業板!”上述基金經理還樂觀地表示,中小基金公司資產管理規模有限,投資創業板的流動性風險相對于大基金公司來說小很多,比較適合投資創業板,尤其是一些代表新興產業方向的創業板上市公司,將給Cye.com.cn基金帶來豐厚的回報。同時,創業板的推出還會給中小型基金公司帶來換股調倉的良機,“恰恰是在大基金公司忽略的創業板中,只要我們這些小基金公司把握準真正的好公司,就可能帶來豐厚回報,從而彌補小基金公司相比大基金公司在投研團隊上的弱勢。”深圳一家資產管理規模在100億以下的小基金公司總經理向本報記者表示,創業板和即將推出的專戶理財“一對多”等,給中小基金公司在與大基金公司的對決中提供了機遇,中小基金公司可以在這些領域深耕細作,培育出良好的品牌形象,從而在未來不斷細分化的基金市場中搶得立足之地。
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