周四，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定》，與之相配套，《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》和《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)（必備條款）》亦分別由深交所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布并將自7月15日起正式實(shí)施。這幾個(gè)文件的出臺(tái)意味著創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入門(mén)檻的正式設(shè)定，創(chuàng)業(yè)板的大幕正在向市場(chǎng)的投資者徐徐拉開(kāi)。
作為投資者開(kāi)戶(hù)最重要的指引文件之一，《實(shí)施辦法》著重強(qiáng)調(diào)了對(duì)投資者交易經(jīng)驗(yàn)的審核，同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的監(jiān)督，要求深交所會(huì)員應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)與客戶(hù)書(shū)面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這些條款對(duì)于加強(qiáng)投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知有著十分積極的作用，有助于減少投資者因?yàn)檎J(rèn)知誤區(qū)而導(dǎo)致的投資損失。
創(chuàng)業(yè)板的上市公司因?yàn)槌闪r(shí)間短，業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯，公司管理和治理結(jié)構(gòu)不成熟，風(fēng)險(xiǎn)明顯高于主板，而管理層對(duì)其設(shè)定的退市規(guī)則又異常嚴(yán)格，投資者稍有不慎就有可能血本無(wú)歸，如果風(fēng)險(xiǎn)教育不到位，就很可能引發(fā)大的風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，為創(chuàng)業(yè)板的健康發(fā)展帶來(lái)不利的影響。
雖然管理層一直強(qiáng)調(diào)設(shè)立較高的創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入門(mén)檻，但從已經(jīng)公布的開(kāi)戶(hù)資格限定看，證監(jiān)會(huì)所設(shè)要求的兩年交易經(jīng)驗(yàn)對(duì)于市場(chǎng)中大多數(shù)的投資者而言并不算是一個(gè)大的問(wèn)題，而即便是沒(méi)有兩年的交易經(jīng)驗(yàn)的投資者，也仍然可以在券商充分提示交易投資風(fēng)險(xiǎn)后進(jìn)行開(kāi)戶(hù)，僅僅是手續(xù)稍顯復(fù)雜而已。事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板原先擬定的較高的準(zhǔn)入門(mén)檻完全依賴(lài)于券商能否把好開(kāi)戶(hù)關(guān)，在開(kāi)戶(hù)流程中盡職盡責(zé)，向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，而不是單方面強(qiáng)調(diào)超額收益。
從過(guò)去權(quán)證開(kāi)戶(hù)和交易中所暴露的種種問(wèn)題看，監(jiān)管部門(mén)雖對(duì)創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入資格和開(kāi)戶(hù)流程做了嚴(yán)格規(guī)定，依然難以完全消除券商代簽風(fēng)險(xiǎn)同意書(shū)的可能性，更無(wú)法避免故意做出單向誤導(dǎo)行為。《實(shí)施辦法》中雖針對(duì)券商規(guī)定了違反規(guī)則時(shí)的處分措施，但由于對(duì)投資者而言，要舉證券商在簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)時(shí)故意誤導(dǎo)存在著相當(dāng)難度，因而難以對(duì)券商形成有效制約。 本新聞共 2頁(yè),當(dāng)前在第 1頁(yè) 1 2
|
