做為一個新興市場板塊,創業板給投資者帶來較多的投資機會,也有利于國內多層次資本市場的發展和完善。但新興事物的產生和發展,需要各方加以呵護,才能夠走得更好。為此,筆者做為小投資者有五點期盼:
第一,把提高上市公司質量做為創業板的首要任務。目前主板市場出現了一些虧損的上市公司,其中有些面臨退市的處境,為投資者帶來較多的投資風險,這很大程度上是由于對上市公司未來前景預測不夠,或者經營環境分析不充分,對業績持續性估計不足所導致。為此,需要發審委嚴格把關,避免允許帶“病”的公司上市,登陸創業板。
第二,合理估值和定價。因為上市公司股價是未來現金流的折現。因此,上市公司估值體系和定價機制的完善與否,對于合理定價,滿足投資者的心理預期起著非常重要的作用。尤其是定價機制要公開、透明,要引入第三方評估機構,不存在定價中的利益關聯,保持定價的獨立性。如果上市公司估值不合理,定價混亂,就會使投資者的信心受到打擊。諸如中國石油(601857)、中國建筑(601668)等過高的上市價格,只能會導致投資者越離越遠。
第三,注意與主板的比價效應。創業板定位于中小企業,也是高科技板塊。這些公司上市估值與定價應參考主板,考慮其聯動效應,避免因為創業板的過度暴炒,而引起主板的暴炒,從而影響證券市場的穩定性。因此,對于創業板上市公司定價體系的建立,一定要結合主板的情況進行。
第四,建立良好的分紅機制,鼓勵上市公司進行現金分紅。創業板既然定位于高科技板塊,說明上市公司有較強的盈利能力和發展前景,因此,追求較高的Cye.com.cn投資回報,應當是投資者參與創業板的初衷。對于上市公司來講,在上市之初就應當建立良好的分紅機制,培養良好的分紅習慣。只有這樣,才能夠樹立投資者的價值投資理念,避免盲目暴炒。
第五,上市公司的發行和上市要有計劃、有步驟、有節奏進行。創業板做為一個新興市場,應當在發行上市時,應當充分考慮投資者的需求,市場環境狀況,符合條件上市公司的質量,從而在保證上市公司質量的前提下有序推進,不是只講數量,而忽略發行上市的質量。
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