如果消息屬實，即阿里巴巴集團作價16億美元向DST、銀湖等機構(gòu)投資者出售5%的股份，這很可能意味著在經(jīng)歷了與雅虎漫長的股權(quán)戰(zhàn)爭和支付寶股權(quán)紛爭帶來的負面效應(yīng)后，馬云重新開始出牌了。
一般性的猜測是，阿里巴巴此舉僅僅是為了讓一部分阿里巴巴的員工實現(xiàn)套現(xiàn)，但要實現(xiàn)這個目的，阿里巴巴有更多的選擇，比如向中國國內(nèi)的機構(gòu)出售這部分股份 只要愿意，相信這點錢在中國內(nèi)地還是能夠湊到的，苦于沒有好的項目、掌握大把鈔票的中國內(nèi)地機構(gòu)為此一定對馬云感激不盡，而且這樣做還容易讓中國政府高興。
所以，阿里巴巴最終選擇這樣做的一個最大可能是，為后續(xù)的行動做準備。什么行動？一是解決雅虎股份問題，這次出售雖然數(shù)量不算大，但也算是資本市場對阿里巴巴集團的一次正式定價320億美元，這一點雅虎和軟銀方面也不會有太大意見。
據(jù)說雅虎目前正在重新考慮出售事宜，而阿里巴巴股份一直是個難題，現(xiàn)將這部分進行剝離或許是個不錯的選擇，而相對其他互聯(lián)網(wǎng)公司，機構(gòu)投資者顯然是一個對孫正義和馬云都更好的選擇。另外有消息稱銀湖也正打算競購雅虎，那它顯然有動機推動這項業(yè)務(wù)進展，雖然這樣做是否存在法律問題還不清楚。
馬云顯然是最希望推動這件事的人，經(jīng)歷之前的支付寶股權(quán)風波后，他的處境已經(jīng)大為好轉(zhuǎn)。現(xiàn)在他手里至少已經(jīng)有了支付寶這張底牌，這在很大程度上讓他對自己的事業(yè)獲得了某種安全感 這很可能促使他改變自己的策略，即不再謀求通過絕對控股來獲得安全感，而是將公司的股份多元化，讓其他機構(gòu)投資者來與軟銀、雅虎等進行博弈，而他將像馬化騰等一樣作為管理者牢牢掌握公司的運營（這次出售后新的股東將投票權(quán)委托給了管理層）。
另一種可能是為阿里巴巴集團的整體上市鋪路，但本質(zhì)上還是為了雅虎股份。雖然一些人認為此次售股減少了整體上市的可能，但我不這樣認為。現(xiàn)在對于整個公司而言，最迫切需要解決的可能就是雅虎股權(quán)的問題，按照這次售股的估值，雅虎這部分應(yīng)超過120億美元，在目前的行市下，僅僅依靠私人股權(quán)市場能否提供如此大的流動性還很難說，而如果不能，則公開上市就成為一個選擇。
何況，公開上市也有利于雅虎最大限度享受股份的溢價，考慮到雅虎之前同意將支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬云控制的公司似乎是吃虧了，便可以猜測這之間是否存在其他交易，比如馬云必須盡快推動公司整體上市，以便提升雅虎的價值由于沒有公開上市，目前這部分資產(chǎn)的價值很可能被投資者消極對待。
不過無論結(jié)果怎樣，馬云可能都是最大受益者：在表面的放棄中重新掌控一切。而一直可能希望重復(fù)雅虎日本成功（將阿里巴巴納入大軟銀體系）的孫正義則可能要接受失敗的現(xiàn)實。至于雅虎，它已經(jīng)沒有了野心，除了賣個好價錢。這可能給還不太擅長與外國資本打交道的中國公司又上上生動的一課。 
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