退市機制應更完善，不能讓投資者買單
在創業板推出兩年半后，其退市制度終于落地。日前深交所正式發布了醞釀多時的《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，并確定于5月1日起正式實施。
創業板退市制度的實施，打破了A股市場原有的“有進無出”格局，避免創業板成為“垃圾場”，積極意義不言而喻。不過在制度確定后，相應的配套措施也有待跟進，其中一個關鍵問題是，由誰來為企業退市買單？
資不抵債退市很有震懾力
去年11月28日，深交所將《關于完善創業板退市制度的方案》向社會公開征求意見，之后根據各界反饋意見進行修改完善，該《方案》于今年2月正式發布。而本次修訂《創業板上市規則》，主要是將《方案》內容落實到《創業板上市規則》的具體條款。相比之前的方案，此次發布的《創業板上市規則》使得企業退市的風險大為增加。
在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授看來，資不抵債退市標準絕對有震懾力，他也是國內較早呼吁增加“凈資產退市標準”的業內人士。按照新規，“最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計凈資產為負”，以及“因財務會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務會計報告進行追溯調整，導致最近一年年末凈資產為負”的企業都將被暫停上市。如果“因財務會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務會計報告進行追溯調整，導致最近兩年年末凈資產為負”的企業將被終止上市。簡而言之，企業一年“資不抵債”將被暫停上市，如果兩年仍是這樣，將被退市。
“這將徹底打破‘連續虧損退市標準’的人為操縱及形同虛設，并極好地彌補‘連續虧損退市標準’的制度漏洞。”董登新表示。他認為，這一退市標準將形成兩股巨大的威懾力：一是重挫垃圾股的暴炒與豪賭；二是讓炒殼重組者自廢武功。這將極大地還原垃圾股的理性估值，并有效提升股市資源配置功能。
附：創業板退市條件
暫停上市：
1、最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計凈資產為負。
2、因財務會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務會計報告進行追溯調整，導致最近一年年末凈資產為負。
3、違反會計準則，在規定期限屆滿之日起四個月內仍未改正。
終止上市：
1、公司最近三十六個月內累計受到本所三次公開譴責。
2、公司股票連續20個交易日每日收盤價均低于每股面值。
3、因財務會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務會計報告進行追溯調整，導致最近兩年年末凈資產為負。
4、違反會計準則，在規定期限屆滿之日起六個月內仍未改正。
想認識全國各地的創業者、創業專家，快來加入“中國創業圈”
|
